无论是中央还是地方政府，现在对于一二线城市房地产去杠杆的意图已经明显，除了央行近期叫停首付贷之外，房地产过热的部分城市还出台调控政策，目的就是为了收紧地王、遏制部分城市房价过快上涨。不过，目前楼市还存在一个较大盲区，那就是“房抵贷”产品，而这颗潜藏的地雷，却恰恰在给楼市输送杠杆。
    所谓房抵贷，即二次抵押贷款，贷款用途为消费或经营，包括买车、装修、教育、医疗、旅游等用途，不能用于买房。但是，由于银行与中介等在受托支付上发明多种规避之道，银行难以对贷款去向进行监管。
    实际上，房抵贷是个大地雷。房抵贷完全依靠房地产的价值，没有按揭分期偿还这一风险递延。这意味着，你可以拿自己还没还清贷款的房产，做二次抵押，向银行贷款再去买房子。假如一套房涨到1000万元，银行就能给出700万元的贷款。而楼市在这样的情况下不断加杠杆，很危险的。
    暗藏起来的“房抵贷”会不会给银行带来潜在的风险呢?
    首先，房抵贷就是允许客人拿一套尚未还清贷款的房子作为抵押物，二次向银行申请抵押贷款，然后再去购买房产，这肯定要远比按揭贷款的风险要高得多，因为按揭贷款都是付了一定房子的首付比例后贷款，杠杆率肯定较低。
    而房抵贷是拿未付清贷款的房子作二次抵押，这不仅对于购房者来说风险巨大，杠杆过高，而且对于银行工作人员来说在申核时给予轻易通过，也是存在着严重风控隐患。又鉴于当前银行职员与中介等在受托支付上发明多种规避之道，银行方面难以对该类二次抵押的贷款去向进行监管，所以潜在风险巨大。
    再者，信贷政策第四季度将存在收紧风险。7月份银行新增贷款几乎全部来自于居民新增中长期贷款，信贷驱动的楼市泡沫风险进一步加剧。信贷政策收紧或是第四季度或明年初，房地产市场出现拐点的最大风险。
    而一旦信贷收紧、个人房贷杠杆回抽，房价上涨预期就会降温，本轮一二线热点城市的投资浪潮马上会消退，而银行的“房抵贷”产品就会经受严峻考验。
    最后，受到政策调控的影响，八九月份的各地房地产成交量正在回落，说明投资性购房群体正退场，而鉴于现在部分热点居民购买力透支、需求透支，在今年最后几个月的成交量也会呈现大幅回落的状态。
    笔者预计本轮楼市行情将退出，逐步进入一个较长的调整期。这意味着，靠“房抵贷”来投资房地产的人会被套住，即使房价泡沫逐步破裂，但是银行的坏账风险已经摆在眼前了。