发布日期:
换汇新规封堵“灰色换汇”路径
逃汇情节严重将重罚
换汇新规日前已经正式实施，虽然额度不变，但是监管趋严。新规的实施很大程度封堵了“蚂蚁搬家”、利用贸易公司转移资金、地下钱庄汇出资金三种换汇路径。专家表示，新规与其说是严了，还不如说是补上了管理短板，遏制了违规的资本流动。
2016年末，外管局出台个人换汇从严管理新规，要求个人换汇资金不得用于境外买房、证券投资等尚未开放的资本项目。
目前，这一新政已经正式实施，随着人民币对美元汇率逼近“7”这一重要心理关口、外汇储备也极可能在短期内跌破3万亿美元“红线”，居民的购汇冲动持续走高，也让换汇新规越发引人关注。
封堵换汇灰色路径
一位熟悉民间换汇操作方法的人士透露，目前他们能使用的换汇灰色路径，不外乎三种。
一是新型蚂蚁搬家模式。即民间机构先寻找众多境外人士，在某个反洗钱监管措施相对薄弱的国家商业银行集中开户，然后组织家人尽可能多换汇，再以境外电商购物付款等名义分散划入这些境外人士的各个账户，采用蚂蚁搬家的方式分期转移资金，再通过资金归集业务汇总到境内个人指定的一个境外账户，这种做法往往呈现“高频率、小额度”的特点，不易被监管部门察觉。
二是通过设立贸易公司向外转移资金。通常做法是先在香港设立一家窗口公司，先将商品卖给这个窗口公司，再由窗口公司卖给境外买家，由此窗口公司可以留存大量贸易资金，在境外换汇用于购房或金融投资。
三是通过地下钱庄的操作模式，即境内将人民币款项汇入指定账户，其境外账户会存入相应等值的外币。
“坦白说，目前这三种操作模式都渐行渐难，因为监管部门已经对这些换汇漏洞进行从严监管。”这位知情人士直言。
今年1月1日起，中国正式实施CRS（CommonReporting?Stan⁃dard，即共同申报准则），国家税务局可以调查境外账户追缴各类非法避税、资金违规转移境外等行为。
至于地下钱庄模式，上述知情人士直言目前地下钱庄日子相当难过。
多位了解地下钱庄运作现状的业内人士透露，目前很多地下钱庄都不会轻易“接单”。一方面是政府监管趋严，让他们不敢铤而走险，另一方面随着人民币兑美元汇率波动，境外美元拆出方要求境内换汇者需给予更多汇差补贴，补偿持有人民币的汇兑损失，这令地下换汇操作成本日益增高，导致不少个人知难而退。
逃汇情节严重将重罚
虽然监管部门加强了个人购汇的信息申报管理，但从实际操作层面看，《申请表》在手机银行购汇操作过程中只需勾选一项购汇用途，万美元内的个人购汇额度并未要求提供具体证明材料。“新规只是把个人承诺及购汇用途信息体现得更加详细。”业内人士表示。
换句话说，万美元还是可以在没有任何证明的情况下被换出来。不过，倘若个人居民执意分拆购汇，企图靠蚂蚁搬家的方式出海配置资产，一旦被发现，将要付出不小的代价。
外汇局相关负责人表示，虚假申报、骗汇、欺诈、违规使用和非法转移外汇资金等违法违规行为将被列入“关注名单”，在未来一定时期内限制或者禁止购汇，纳入个人信用记录。
根据《实施细则》，个人分拆结售汇行为主要具有以下特征，都可能被认定为“蚂蚁搬家”，其中包括：个以上不同个人同日、隔日或连续多日分别购汇后，将外汇汇给境外同一个人或机构;个人在7日内从同一外汇储蓄账户5次以上(含)提取接近等值1万美元外币现钞;或者5个以上个人同一日内，共同在同一银行网点，每人办理接近等值5000美元现钞结汇。
此外，同一个人将其外汇储蓄账户内存款划转至5个以上直系亲属，直系亲属分别在年度总额内结汇;或者同一个人的5个以上直系亲属分别在年度总额内购汇后，将所购外汇划转至该个人外汇储蓄账户;其他通过多人次、多频次规避限额管理都属于个人分拆结售汇行为。
根据《申请书》，如果违法违规套汇，除了可能被列入“关注名单”，此后两年都取消5万美元购汇额度外，还可能面临逃汇金额30%左右罚款，以及5万元以下罚款。
《申请书》指出，对于有购汇违规行为的个人，外汇局将会依法列入“关注名单”管理，当年及之后两年不享有个人便利化额度，同时依法移送反洗钱调查。也就是说，列入“关注名单”者，此后两年都取消了5万美元的购汇额度。此外还将依据《中华人民共和国外汇管理条例》第三十九条、第四十条、第四十四条、第四十八条等给予处罚。
外汇市场出清难题“待解”
随着个人购汇监管趋严，外汇市场出清难题能否大幅缓解，同样成为金融业内人士关注的新焦点。
所谓外汇市场出清，主要是此前央行通过干预汇市、收缩中间价波动区间、资本管制等措施“抬高”人民币兑美元汇率，但此举恰引发机构个人逢高抛售人民币换汇避险的旺盛需求——尤其在美元加息预期升温引发人民币贬值压力的情况下，大量购汇需求不断涌现却得不到满足（主要是资本管制措施），进而导致人民币市场始终存在一股强大的购汇买盘，拖累人民币汇率。
在多位业内人士看来，随着换汇监管从严，某些基于海外置业购房或金融投资目的的换汇需求自然“褪去”，有助于缓解外汇市场出清压力。不过，此举效果可能有限——究其原因，这项政策出台的初衷，是为了遏制换汇环节的操作漏洞，杜绝个人利用经常项目从事资本项目交易（比如海外购房和投资等），不会对正常的对外贸易投资换汇行为与企业汇率风险管理构成冲击。
在他们看来，要彻底解决外汇市场出清难题，主要有两种方式，一是通过汇市干预行为扭转市场看跌人民币的预期，但这可能消耗大量外汇储备且无功而返，二是有步骤地扩大人民币波动区间，尽早释放人民币贬值压力同时令人民币达到市场认可的合理均衡汇率，到时外汇市场出清难题也能不攻自破。陈植
换汇新规日前已经正式实施，虽然额度不变，但是监管趋严。新规的实施很大程度封堵了“蚂蚁搬家”、利用贸易公司转移资金、地下钱庄汇出资金三种换汇路径。专家表示，新规与其说是严了，还不如说是补上了管理短板，遏制了违规的资本流动。
2016年末，外管局出台个人换汇从严管理新规，要求个人换汇资金不得用于境外买房、证券投资等尚未开放的资本项目。
目前，这一新政已经正式实施，随着人民币对美元汇率逼近“7”这一重要心理关口、外汇储备也极可能在短期内跌破3万亿美元“红线”，居民的购汇冲动持续走高，也让换汇新规越发引人关注。
封堵换汇灰色路径
一位熟悉民间换汇操作方法的人士透露，目前他们能使用的换汇灰色路径，不外乎三种。
一是新型蚂蚁搬家模式。即民间机构先寻找众多境外人士，在某个反洗钱监管措施相对薄弱的国家商业银行集中开户，然后组织家人尽可能多换汇，再以境外电商购物付款等名义分散划入这些境外人士的各个账户，采用蚂蚁搬家的方式分期转移资金，再通过资金归集业务汇总到境内个人指定的一个境外账户，这种做法往往呈现“高频率、小额度”的特点，不易被监管部门察觉。
二是通过设立贸易公司向外转移资金。通常做法是先在香港设立一家窗口公司，先将商品卖给这个窗口公司，再由窗口公司卖给境外买家，由此窗口公司可以留存大量贸易资金，在境外换汇用于购房或金融投资。
三是通过地下钱庄的操作模式，即境内将人民币款项汇入指定账户，其境外账户会存入相应等值的外币。
“坦白说，目前这三种操作模式都渐行渐难，因为监管部门已经对这些换汇漏洞进行从严监管。”这位知情人士直言。
今年1月1日起，中国正式实施CRS（CommonReporting?Stan⁃dard，即共同申报准则），国家税务局可以调查境外账户追缴各类非法避税、资金违规转移境外等行为。
至于地下钱庄模式，上述知情人士直言目前地下钱庄日子相当难过。
多位了解地下钱庄运作现状的业内人士透露，目前很多地下钱庄都不会轻易“接单”。一方面是政府监管趋严，让他们不敢铤而走险，另一方面随着人民币兑美元汇率波动，境外美元拆出方要求境内换汇者需给予更多汇差补贴，补偿持有人民币的汇兑损失，这令地下换汇操作成本日益增高，导致不少个人知难而退。
逃汇情节严重将重罚
虽然监管部门加强了个人购汇的信息申报管理，但从实际操作层面看，《申请表》在手机银行购汇操作过程中只需勾选一项购汇用途，万美元内的个人购汇额度并未要求提供具体证明材料。“新规只是把个人承诺及购汇用途信息体现得更加详细。”业内人士表示。
换句话说，万美元还是可以在没有任何证明的情况下被换出来。不过，倘若个人居民执意分拆购汇，企图靠蚂蚁搬家的方式出海配置资产，一旦被发现，将要付出不小的代价。
外汇局相关负责人表示，虚假申报、骗汇、欺诈、违规使用和非法转移外汇资金等违法违规行为将被列入“关注名单”，在未来一定时期内限制或者禁止购汇，纳入个人信用记录。
根据《实施细则》，个人分拆结售汇行为主要具有以下特征，都可能被认定为“蚂蚁搬家”，其中包括：个以上不同个人同日、隔日或连续多日分别购汇后，将外汇汇给境外同一个人或机构;个人在7日内从同一外汇储蓄账户5次以上(含)提取接近等值1万美元外币现钞;或者5个以上个人同一日内，共同在同一银行网点，每人办理接近等值5000美元现钞结汇。
此外，同一个人将其外汇储蓄账户内存款划转至5个以上直系亲属，直系亲属分别在年度总额内结汇;或者同一个人的5个以上直系亲属分别在年度总额内购汇后，将所购外汇划转至该个人外汇储蓄账户;其他通过多人次、多频次规避限额管理都属于个人分拆结售汇行为。
根据《申请书》，如果违法违规套汇，除了可能被列入“关注名单”，此后两年都取消5万美元购汇额度外，还可能面临逃汇金额30%左右罚款，以及5万元以下罚款。
《申请书》指出，对于有购汇违规行为的个人，外汇局将会依法列入“关注名单”管理，当年及之后两年不享有个人便利化额度，同时依法移送反洗钱调查。也就是说，列入“关注名单”者，此后两年都取消了5万美元的购汇额度。此外还将依据《中华人民共和国外汇管理条例》第三十九条、第四十条、第四十四条、第四十八条等给予处罚。
外汇市场出清难题“待解”
随着个人购汇监管趋严，外汇市场出清难题能否大幅缓解，同样成为金融业内人士关注的新焦点。
所谓外汇市场出清，主要是此前央行通过干预汇市、收缩中间价波动区间、资本管制等措施“抬高”人民币兑美元汇率，但此举恰引发机构个人逢高抛售人民币换汇避险的旺盛需求——尤其在美元加息预期升温引发人民币贬值压力的情况下，大量购汇需求不断涌现却得不到满足（主要是资本管制措施），进而导致人民币市场始终存在一股强大的购汇买盘，拖累人民币汇率。
在多位业内人士看来，随着换汇监管从严，某些基于海外置业购房或金融投资目的的换汇需求自然“褪去”，有助于缓解外汇市场出清压力。不过，此举效果可能有限——究其原因，这项政策出台的初衷，是为了遏制换汇环节的操作漏洞，杜绝个人利用经常项目从事资本项目交易（比如海外购房和投资等），不会对正常的对外贸易投资换汇行为与企业汇率风险管理构成冲击。
在他们看来，要彻底解决外汇市场出清难题，主要有两种方式，一是通过汇市干预行为扭转市场看跌人民币的预期，但这可能消耗大量外汇储备且无功而返，二是有步骤地扩大人民币波动区间，尽早释放人民币贬值压力同时令人民币达到市场认可的合理均衡汇率，到时外汇市场出清难题也能不攻自破。陈植