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举牌之外险资还投向了哪？
保监会最新数据显示，截至11月末，保险资金运用余额131189.16亿元，较年初增长17.35%。突破13万亿大关后，意味着保险资金将在市场上有着更为重要的地位。面对经济增速下滑以及市场利率下行，何处才是万亿险资的安放之地？
输血实体经济
除了在权益市场的“买买买”和举牌，保险资金在实体经济中的投资亦不容忽视。从中国保险资产管理业协会（以下简称“协会”）获悉，2016年协会注册各类保险资产管理产品152项，合计注册规模3174亿元，分别比去年增加25.6%和17.3%，主要投向基础设施、不动产、棚户区改造、保障房等实体经济和民生建设领域。
低利率环境下，险资对实体经济的投入也取得了不错的回报。数据显示，152项资管产品中，基础设施债权投资计划57个，注册规模1477.53亿元；不动产债权投资计划77个，注册规模1001.86亿元；股权投资计划18个，注册规模695亿元。从收益率来看，基础设施债权投资计划平均收益率为5.47%，不动产债权投资计划平均收益率为6.26%。
除此之外，截至2016年末，险资管理机构累计发起设立各类债权、股权和项目资产支持计划651项，合计注册（备案）金额16524.89亿元。主要投向交通、能源、不动产等基础设施，项目覆盖全国30个省市区。其中，交通领域4797.63亿元，能源领域2445.4亿元，不动产领域4800.92亿元。
在业内人士看来，在低利率、低收益、低回报的投资环境下，久期长、投资风格相对稳健健的险资更容易在债券、股权、项目资产支持计划等另类投资中进行配置。而作为稳增长、调结构、惠民生的重要力量，险资在一带一路等国家战略投资领域亦发挥了重要作用。
数据显示，截至2016年底，保险资金实体项目投资中涉及绿色产业债权投资计划规模达5257.98亿元，投资规模占比达到39.02%，项目涵盖了清洁交通、清洁能源、资源节约与循环利用、污染防治等多个领域；从2013年国家首次提起一带一路建设开始，到2016年底险资以债权、股权计划形式，支持一带一路政策，投资规模达5922.64亿元。从2014年9月长江经济带规划出台至2016年底，险资以债权计划形式，支持长江经济带政策，投资规模达1358.58亿元。跨省项目规模达553亿元，其中8个跨省可拆分至长江经济带城市的项目规模达150.2亿元。此外，同样以债权计划形式，险资支持京津冀协同发展的投资规模达736.40亿元，支持振兴东北老工业基地政策的投资规模达227.7亿元。
资管协会铺路奠基
保险资金在支持实体经济层面的建树离不开协会搭建的系列“基础设施”。
协会相关负责人表示，2016年8月1日起，新《保险资金间接投资基础设施项目管理办法》开始实施，为行业支持实体经济带来了积极的影响。
一是拓宽了投资范围。新《办法》实施后，投资计划的投资范围拓展至一切基础设施项目。截至2016年末，保险资金新增了对高端制造业（高强度汽车板）、医疗产业的投资。
二是新增政府和社会资本合作（PPP）模式投资基础设施项目。新《办法》实施后，注册了“太平-上海建工都江堰市滨江新区基础设施（PPP）项目债权投资计划”，投资于都江堰市滨江新区基础设施项目。
三是激发了行业创新动力。来自协会的数据显示，新《办法》实施以来，注册债权投资计划91项，规模2140亿元，分别占2016年注册数量和规模的59.9%和67.4%。
最为值得一提的，就是2016年5月26日正式上线的“资产管理信息交互系统”，该系统利用互联网信息技术平台，有效克服投融资双方的信息不对称，支持保险资金深入对接实体经济，破解“资产荒”难题。据了解，目前，通过系统合计发布各类项目1603个，投资规模合计39204亿元。其中，为推进保险资金投资PPP项目，协会与国家发改委建立投融资合作对接机制，已通过系统发布传统基础设施PPP项目1077个，投资规模19201亿元，涉及能源、交通运输、水利、环境保护、农业、林业和重大市政工程等7个领域。姜鑫
输血实体经济
除了在权益市场的“买买买”和举牌，保险资金在实体经济中的投资亦不容忽视。从中国保险资产管理业协会（以下简称“协会”）获悉，2016年协会注册各类保险资产管理产品152项，合计注册规模3174亿元，分别比去年增加25.6%和17.3%，主要投向基础设施、不动产、棚户区改造、保障房等实体经济和民生建设领域。
低利率环境下，险资对实体经济的投入也取得了不错的回报。数据显示，152项资管产品中，基础设施债权投资计划57个，注册规模1477.53亿元；不动产债权投资计划77个，注册规模1001.86亿元；股权投资计划18个，注册规模695亿元。从收益率来看，基础设施债权投资计划平均收益率为5.47%，不动产债权投资计划平均收益率为6.26%。
除此之外，截至2016年末，险资管理机构累计发起设立各类债权、股权和项目资产支持计划651项，合计注册（备案）金额16524.89亿元。主要投向交通、能源、不动产等基础设施，项目覆盖全国30个省市区。其中，交通领域4797.63亿元，能源领域2445.4亿元，不动产领域4800.92亿元。
在业内人士看来，在低利率、低收益、低回报的投资环境下，久期长、投资风格相对稳健健的险资更容易在债券、股权、项目资产支持计划等另类投资中进行配置。而作为稳增长、调结构、惠民生的重要力量，险资在一带一路等国家战略投资领域亦发挥了重要作用。
数据显示，截至2016年底，保险资金实体项目投资中涉及绿色产业债权投资计划规模达5257.98亿元，投资规模占比达到39.02%，项目涵盖了清洁交通、清洁能源、资源节约与循环利用、污染防治等多个领域；从2013年国家首次提起一带一路建设开始，到2016年底险资以债权、股权计划形式，支持一带一路政策，投资规模达5922.64亿元。从2014年9月长江经济带规划出台至2016年底，险资以债权计划形式，支持长江经济带政策，投资规模达1358.58亿元。跨省项目规模达553亿元，其中8个跨省可拆分至长江经济带城市的项目规模达150.2亿元。此外，同样以债权计划形式，险资支持京津冀协同发展的投资规模达736.40亿元，支持振兴东北老工业基地政策的投资规模达227.7亿元。
资管协会铺路奠基
保险资金在支持实体经济层面的建树离不开协会搭建的系列“基础设施”。
协会相关负责人表示，2016年8月1日起，新《保险资金间接投资基础设施项目管理办法》开始实施，为行业支持实体经济带来了积极的影响。
一是拓宽了投资范围。新《办法》实施后，投资计划的投资范围拓展至一切基础设施项目。截至2016年末，保险资金新增了对高端制造业（高强度汽车板）、医疗产业的投资。
二是新增政府和社会资本合作（PPP）模式投资基础设施项目。新《办法》实施后，注册了“太平-上海建工都江堰市滨江新区基础设施（PPP）项目债权投资计划”，投资于都江堰市滨江新区基础设施项目。
三是激发了行业创新动力。来自协会的数据显示，新《办法》实施以来，注册债权投资计划91项，规模2140亿元，分别占2016年注册数量和规模的59.9%和67.4%。
最为值得一提的，就是2016年5月26日正式上线的“资产管理信息交互系统”，该系统利用互联网信息技术平台，有效克服投融资双方的信息不对称，支持保险资金深入对接实体经济，破解“资产荒”难题。据了解，目前，通过系统合计发布各类项目1603个，投资规模合计39204亿元。其中，为推进保险资金投资PPP项目，协会与国家发改委建立投融资合作对接机制，已通过系统发布传统基础设施PPP项目1077个，投资规模19201亿元，涉及能源、交通运输、水利、环境保护、农业、林业和重大市政工程等7个领域。姜鑫