近日，据彭博消息称，摩根士丹利表示A股市场将再度进入牛市。相关报告指出，其预计沪深市场将再度进入牛市，持续时间比上次更久，但强度更平缓。
    实际上，近年来，无论是外资机构，还是国内机构，都对A股市场的走势进行不同方式的判断。然而，随着近两年股市泡沫的压缩，A股市场系统性风险骤减，多路机构积极看多，产业资本纷纷增持。
    进入2016年，经历年初中国式熔断机制匆匆落幕事件之后，中国股市更寻求一种“求稳”的模式。自新任证监会主席刘士余上任之后，中国股市的波动率更是创出了近年来的新低水平，在国家队资金高度控盘的模式下，股市大涨大跌空间基本上受到压制，市场潜在的系统性风险基本上得到了释放。
    2017年，对A股市场而言，既是挑战，又是考验，面对时下“抑制资产泡沫”的大环境，股市暴涨暴跌的概率也在逐渐降低，寻求“稳中有升”的局面，是一种最好的结果。
    值得一提的是，进入2017年，也是长期资金积极入市的关键年份。养老金的加快配套，逐渐入局，掀起了长期资金入市的热潮。随之而至的，则是职业年金等长期资金的投资布局，给予A股市场带来源源不断的新增流动性涌入预期。
    需要注意的是，在2016年12月中登公司的月报数据中，自然人持股市值在50万元以下的占比高达93.61%，而1000万元以上持股市值的自然人占比为0.13%。换言之，经历了前期轰轰烈烈的“去杠杆化”、“去泡沫化”的过程之后，A股市场的散户化程度却持续高居不下，而机构投资者的增速缓慢，却或多或少制约了股市长期走牛的空间。
    提升机构投资者的占比，是一个必然趋势，但作为长期以散户化作为主导的A股市场，要实现机构投资者的稳步抬升，也并非易事。或许，对于未来的A股市场，“去散户化”依旧是一道难题，而促进机构投资者占比的大幅提升，仍然是一个长远性的艰巨任务。
    时下，AH股溢价率水平基本上维持在120左右，即A股较H股仍存在20%左右的溢价率空间。因国家队资金的高度控盘，超级权重股占比市场的权重过高，容易导致市场指数的失真状态。投资者参考指数的意义就大打折扣了，更多时候，投资者往往处于赚了指数，亏了钱的局面。
    目前而言，依靠杠杆资金撬动市场行情的有效性在不断降低，刺激市场上涨的有利因素，更多依靠于长期资金的涌入预期以及股市改革的红利释放预期。但经历了前期股灾风波后，加上目前“抑制资产泡沫”的大背景，A股复制2014、2015年的牛市行情概率并不大，一旦高杠杆资金死灰复燃，可能会受到又一轮的压制。
    在现阶段内，维系股市投资与融资功能的均衡发展，充分利用股市融资功能来服务实体经济，已经成为了一个发展趋势。对此，在保障股市不发生系统性风险的前提下，维系股市“稳中有升”的格局，是一个最好的结果。