5月15日，A股三大股指终于迎来反弹，走出了上证指数连续19个交易日低开的煎熬。但既便如此，次新股成为了两市主力抛售的对象。回首近期这一个月，沪指从3300点跌至3000点附近，整个A股市值蒸发4万亿，股民人均亏损8万元。恐怕一个“惨”字也是无法概括的。
    不过，本周一网络勒索病毒拯救了A股，网络安全概念成救命稻草，全天强势，10只个股一字涨停，整体板块大涨5.5%。此外，主流媒体吹出暖风称，过去一周，资本市场在调整的同时，一个理念渐渐明晰：防风险、治乱象是健康市场的需要，但不能因处置风险而发生新风险。那么，A股市场是否能够获得重生呢？
    第一，监管环境虽然不如预期那么严厉，但与过去的宽松环境已经发生质变。银监会近日表示，对于监管密集发文影响市场情绪的问题，市场没必要紧张；自查督查和规范整改工作之间安排4到6个月的缓冲期，并实行新老划断。
    但笔者认为，不管怎样，银监会要对银行的表外业务移至表内趋势未变，对影子银行的隐患进行清查，这是也是其工作职责。只是允许给金融机构一个自我修正的时间周期而已。这对抑制影子银行资金流向股市的影响依然会很明显。
    此外，央行表示“缩表”不一定意味着收紧银根，4月份央行资产负债表已重新转为“扩表”，央行意思是希望把握好去杠杆和维护流动性稳定的平衡。不过，笔者认为，与2015年上半年的超级牛市，央行采取了极度宽松货币政策相比，现在央行要收紧杠杆。况且央行希望更多的资金流向实体经济，而对于股市来说，在银根偏紧的情况下，资金面短缺在所难免。
    第二，人心焕散，资金正在流出资本市场，从技术面看A股在短期内难有起色。即便在网络安全等个股集体发力的情况下，大盘仍十分疲弱。被年线和十日线压制，在3100点下方止步不前。深成指涨0.59%，创业板涨0.23%，两市共成交3495亿元，维持低位。
    仔细看周一的盘面，虽然收在微涨，但仅沪市主力资金就合计净流出57个亿。
    第三，巨额限售股解禁已近，次新股板块将拖累A股。虽然周一A股翻绿，但次新股板块走势十分诡异。第一创业连续三跌停，帝王洁具跌停，四方冷链大跌9.42%，近乎跌停，这些暴跌的次新股有个共同点，那便是涉及首发限售股解禁，有着丰厚的获利空间，导致这些个股股价大幅回落。
    第四，表面上看，今年第一季度我国的各项经济指标都很靓丽，GDP达到了6.9%，CPI始终徘徊在2%以下，PPI早已由负转正。但是GDP回暖还是靠房地产、基建投资来拉动，真正民间投资和消费增长速度并不快。所以中国经济究竟是走出了V型的底部？还是持续在L型上拉伸，还有待观察。
    在经历了短短一个月的下跌之后，A股市值蒸发4万亿，股民人均亏损8万元，甚至连昔日股市大鳄也深套其中。笔者认为，无论从技术面、资金面、监管面，还是经济面上来看，都对A股市场构成不利影响。事实上，A股市场存在着局部性大泡沫，随着降杠杆时代的来临，很多个股去泡沫估值回归将在所难免。