近期市场非理性投机受到了监管层的严厉打击。前不久还如火如荼的ICO（首次代币发行）市场，在七部委联合公告进行取缔后，虚拟代币市场已是四面楚歌。近期热点城市住房市场“首付贷”死灰复燃苗头初现，金融管理当局发布禁令迅速“灭火”，房价投机炒作难起波澜。在现代网络信息技术环境下，抑制市场非理性投机，防范风险，就需要有非常手段。
　　近年来，市场投机氛围较为浓郁。无论是住房市场的投机炒作，还是非正规金融领域的集资狂热，在现代网络信息技术的催化下，都在极短时间内发酵并迅速膨胀，成为威胁经济金融稳定的顽疾。
　　市场的风险教育也明显不足。市场自身有其运行规则，投机者并非完全不知道风险，但“赢得起输不起”。无论是正规金融领域的刚性兑付潜规则，还是非正规金融领域的投资者过激行为，市场参与者既不能审慎制定决策，也不能冷静面对投资后果，这充分反映出市场风险意识的淡薄，也在一定程度鼓励了社会资金“脱实向虚”的倾向。无论是不动产、股票，还是虚拟货币，反思这些年来市场狂热的投机炒作，既有捷足先登者的财富示范效应，也有后来者一夜暴富的幻想冲动，这些都反映了市场投资心态的浮躁。
　　而扭转浓郁的市场投机炒作心态，引导社会资金“脱虚向实”，就需要有非常手段。目前，市场投机炒作往往穿着创新“马甲”，不易被监管当局及时了解。实际上，无论是ICO，还是市场上其他各种金融产品，这些所谓的金融创新都无法掩盖其非法集资、非法金融活动的本质。所以，发现市场上有借助各种“马甲”进行投机炒作的苗头，就要按照“穿透”和“实质重于形式”原则，深入分析业务实质，及时采取规范措施，力争做到“早发现、早预警、早处置”。
　　同时，也要及时利用市场对投资者进行有效的风险教育。如果不能对市场投机行为及时进行风险教育，那么个别人的非理性举动就可能演化成集体的非理性行为，这将显著加大系统性风险，增加未来风险处置的难度和成本。
　　正因为如此，前不久七部委对ICO进行整治，包括最近监管当局对“首付贷”进行围堵，将在一定程度上扭转市场投机心态，而规范治理本身也是对市场进行风险再教育的过程。（摘自9月21日《经济参考报》
　　陈涛/文）