2018年世界经济仍将温和复苏，处于上升期，而中国则追求高质量增长，如此暖风下其实更容易滋生黑天鹅。初春江河解冻，容易产生一种叫做凌汛的汛情，乍暖还寒的2018也是如此。
　　2018年黑天鹅有哪些？
　　一是不安定的世界局势，全球格局在次贷危机之后产生重大拐弯，全球治理有碎片化的风险。比如朝鲜局势，各方当然不希望生乱生变。比如中东局势，中东生变仍足以影响全球经济，如果石油价格突变呢？又如，中美两大对手之间如何做到和而不同，或者最低限度地斗而不破。中国更应对外围成堆的黑天鹅小心应对。
　　二是美国呈现“双头驾驶”之势，白宫国会分坐正副驾驶，行车方向和轨迹随时生变。特朗普政府班底略呈不齐整和混乱之势，国会仍然两党纷争。这使得美国的内外政策无论战略还是细节都不明晰。中美之间全面战略对话在当下至关重要，但面临这种“双头驾驶”的政治生态，中方就重大问题向美方找谁谈，能不能谈得成，谈成了能不能落实？都具有一定的不确定性。大国之间战略互动的缺损，往往会对双方造成最大的伤害。由于“双头驾驶”是美国自己的事情，其他国家着急也没办法。
　　三是全球流动性收紧和资产泡沫呈水火之势，难以共存。从2016年底开始，全球流动性开始趋紧，主要经济体都在纷纷退出量宽，走向加息。钱紧钱贵是大趋势，中国并不例外。2018年情况可能更严峻些。相比之下，2009年到2017年，全球资产价格一路高攀，其中美国股市和中国楼市尤其高不可攀。政策制定者像是在走钢丝，左手提着经济复苏的大桶，右手提着资产价格高企的大桶，走在流动性的钢丝绳上，奈何钢丝绳越来越细，增长之桶和资产泡沫之桶还都不能漏水，这种平衡术，实在难以拿捏。
　　中国该如何应对
　　一是政策大方略不能顺其自然，要准确定义高质量增长。高质量需要怎样的经济增速，需要怎样的供给侧政策，需要怎样的产业政策，需要怎样的货币财税产业等宏观调控，能够容忍怎样的增速下行和风险释放？这些有待于下一步诸项工作的推进来揭开谜底。“上升期+高质量”是定调，但具体落地还待观察。
　　二是政策实施要灵活适度循序渐进，防止层层加码式的“政策超调”。十九大以来，中国从2018到2050的总方略基本落定。同时，引导金融服务于实体经济，防范系统性风险被提到了重要位置。这在黑天鹅成群结队时是必须的，防范系统性风险意味着中国要培育在不测情形下自身的抗击打能力。
　　怎么看风险？从2012年至今，地方政府的债务风险进了笼子，影子银行系统和互联网金融乱象进入了笼子，表外业务和非标资产也进了笼子，过去两年实体经济杠杆在降，盈利能力在上升。总体上宏观治理有效，中国金融风险趋降而不是相反，系统性风险更多地是化解存量问题，而不是扼守增量问题。中国并不处于什么“明斯基时刻”。怎么看政策空间？货币财税政策空间不是大了而是小了。美联储在加息缩表，中国2018年的CPI也在上升，央行如何能降息降准多释放流动性？美国在减税增赤，中国面临更大的政策竞争压力。
　　三是金融地产调控要面对现实，防风险不能掉以轻心，也要防止杯弓蛇影。金融要为实体服务，自身也要去杠杆，房地产要多主体供给，满足多层次需求，都对，但也应当关注实际执行时的过犹不及。金融加地产的增加值，对2017年中国GDP增长率的贡献大约有1个百分点，过于苛严的金融调控和地产调控，会拖累经济增长，也会伤及无辜。
　　看起来，2018年经济也许不坏，投资获益却不容易，政策调控更艰难。决策者为因，普罗大众问果。如何在黑天鹅不少的时刻，避免政策叠加超调，应该参照已有政策的落地实效，对实施进行适实的调整，并留有余地，不松到放任，也不紧到撞墙，若即若离，游刃有余，才会有更好的因果。