链家用六年时间培育的自如，终于迎来属于自己的高光时刻。
　　近日，长租公寓品牌自如宣布完成A轮40亿融资。据悉，此轮融资之后，自如估值已经超过200亿元。
　　这是中国长租公寓行业规模最大的一笔融资，领投方包括华平投资、红杉中国、腾讯，参投方包括华兴新经济基金、融创中国等。
　　长租公寓行业第一只独角兽
　　200亿的身价，自如终于成为一匹名副其实的独角兽。从2011年依托链家创立以来，今天的自如为全国超过20万业主委托管理着50万间房源，累计服务租客120万，业务覆盖全国9座城市，管理资产总价值超过了6000亿。
　　但是中国长租公寓行业的竞争才刚刚开始。过去一年多，长租公寓在全国大爆发，截至2017年底，北上广深的集中式长租公寓品牌数量合计达300多个，管理房间数量超过200万间。
　　然而，长租公寓目前在租赁市场中的份额还非常低，根据华菁证券的一份研究报告显示，我国目前有品牌的长租公寓数量不到200万间，占整体租赁市场的比重仅为2%。如此低的比重并没有阻挡资本涌入的热情。
　　房企大打规模战
　　而事实上，长租公寓行业到今天都没有出现一个能获得所有人认同的盈利模式。房地产公司以集中的模式大打规模与成本牌，目前他们更关心为市场占有率。
　　万科A董事局主席郁亮曾表示，公司旗下长租公寓“泊寓”能够达到1%至2%的回报率就已经很满意了。而龙湖冠寓的CEO韩石则称，龙湖三年内不考虑长租公寓盈利问题。
　　据公开数据，自如在2016年的租金总额为90亿元，远远不及链家集团2016年交易额超过1万亿的销售额。
　　自如的模式是分散式房源，这也是有中介背景的长租公寓商的主要经营模式，但是，这种模式相对来说利润率不高，管理起来也并不容易。
　　目前，长租公寓市场已经形成三类典型商业模式，自持集中式、自持分散式和托管分散式。
　　关于此次融资之后的战略，自如CEO熊林提到，首先要深化全国化布局，开拓新进入城市。此外，要加大线下产品研发与创新，提供全线居住产品;升级周边生活服务，包括保洁、维修、搬家等服务。
　　这些措施都可以看作是自如进一步延长用户停留时间的动作。
　　管理问题仍待解
　　除了绑定租客，长租公寓还面临着多种多样的问题。就在去年年末，包括自如在内的众多长租公寓被要求整改清理隔断房，以及被租客曝出房屋环保问题，这都暴露出了长租公寓运营商在追求利润的过程中管理上的短板。
　　而且自如面临的竞争对手还非常多，不仅仅传统的房地产开发商在进入到这一领域，如龙湖、万科；像我爱我家之类的地产中介商也在加紧布局;此外，还有一些酒店运营的公寓，如铂涛集团的窝趣。与开发商相似，这些酒店集团也拥有较多的存量物业可以进行改造转变物业运营功能，在物业获取上有优势。
　　尽管如此，从整体市场上看，目前机构化管理的房源在租赁市场里占比还非常低。对此，红杉资本中国基金合伙人刘星认为，无论对于房东还是租客，通过品牌化机构来获得服务，是国人在居住领域的消费升级，这个趋势非常明显且将持续放大。
　　华菁证券的分析师预测，如果未来品牌公寓如果能达到10%的市场占有率，整体的公寓数量将达到1060万间，整体估值有望达到4.2万亿。刘诗洋