近日，中国工商银行、农业银行和中国银行等三大国有商业银行分别公告称，将各出资30亿元参与投资国家融资担保基金有限责任公司。根据三大行公告，该基金由财政部联合20家机构共同组织发起设立，首期注册资本人民币661亿元。除三大行外，华夏银行、上海浦东发展银行、招商银行和兴业银行此前已表示将分别出资10亿元、20亿元、20亿元和20亿元。这7家上市银行均表示，资金分四年实缴到位。
　　据财政部介绍，国家融资担保基金定位于准公共性金融机构，以缓解小微、“三农”和创业创新企业融资难、融资贵为目标，不以盈利为目的，因此担保费率较市场水平低，且不要求抵押和反担保，以信用担保为主。
　　准公共产品
　　截至2017年末，我国小微企业法人约有2800万户，个体工商户约6200万户，中小微企业占全部市场主体的比重超过90%，贡献了全国80%以上的就业，70%以上的发明专利，60%以上的GDP和50%以上的税收。
　　但在经济下行压力下，小微企业经营压力持续增大，银行等金融机构出于风险控制考虑，资金投放趋于谨慎，资金向实体经济渗透的效率不高。央行数据显示，截至今年6月末，小微企业贷款余额占企业贷款余额的32.3%，占比比上季末低0.4个百分点。上半年小微企业贷款增加1.07万亿元，同比少增6994亿元，增量仅占同期企业贷款增加额的20.9%。
　　东方金诚金融业务部助理总经理李茜认为，国家发起设立融资担保基金，将进一步完善我国的融资担保体系，有效拓宽小微企业的融资渠道。特别是，国家融资担保基金可以通过再担保为担保机构分担代偿风险，有利于提高担保机构的风险抵御能力和业务拓展能力。此外，基金的准公共产品属性有利于降低小微企业的贷款门槛及成本。
　　在联讯证券董事总经理、首席宏观研究员李奇霖看来，基金的准公共产品属性的另外一个效用是为小微企业融资引入了政府主权信用的支持。
　　“以前一些地方也有政策性融资担保机构，但职能不是很明确，或者说指向上更多是为基建服务，受益人大多是城投而非小微企业。但国家担保基金职能很明确的就是为小微企业服务。”李奇霖表示。
　　我国担保机构数量众多，信用资质差异很大，不少担保机构在追求盈利的过程中过度承担风险。2017年《融资担保公司监督管理条例》发布以来，对担保行业的监管不断加强，担保行业目前正在经历一轮整合、整改过程。
　　融资担保行业人士表示，一旦国家融资担保基金正式落地，通过与省级再担保机构以及辖内融资担保机构等合作，构建起由政府主导的担保体系，担保行业政策性将进一步提高。
　　市场化运作
　　尽管国家融资担保基金被定位于准公共性金融机构，但基金运作将采取市场化方式，以“政府支持、市场运作、保本微利、管控风险”为经营原则，管理团队也将面向市场择优组建。
　　据财政部部长助理许宏才此前透露，在业务方式上，基金主要采取再担保、股权投资等形式，与省级的再担保公司开展业务，支持辖内担保机构为符合条件的小微企业提供贷款担保。其中，再担保主要起到分散风险的作用，股权投资则可以进一步为担保机构“输血”。
　　融资担保业务一般可分为以传统银行贷款担保为主的间接融资担保，以及金融产品增信业务。前者即政策支持的中小微企业贷款担保，后者则包括对债券、信托计划、资管计划、资产证券化等产品的担保。
　　此外，在风险防控方面，基金采取有效责任公司的形式，财政以出资额为限承担责任，与担保公司、商业银行风险共担。
　　李茜认为，商业银行作为贷款提供方参与国家融资担保基金，与担保机构风险共担、利益捆绑，可以促使银行加强对借款人的风险审查，一定程度上规避了银行过度依赖担保公司“兜底”而放宽信贷审查的道德风险，从而有利于控制银行和担保机构面临的信用风险，优化资金配置。
　　亦有小贷行业协会人士表示，现在还不清楚基金对于不同类别机构贷款是否有要求。若包含小贷，肯定也会促进小贷公司贷款的发放。但如果仅对银行贷款提供担保，可能反而对小贷起到抑制作用。陈鹏