应避免基建投资“大水漫灌”
　　银保监会近日表示，引导银行保险机构加大资金投放力度，保障实体经济有效融资需求。
　　“加大信贷投放力度”这一表述释放出一个重要信号，下一步金融信贷会出现一定程度的宽松状态。
　　银保监会此时发出这一重要信号的目的很明确，就是为了提高金融资源配置效率，促进实体经济与金融的良性循环。其中的背景是，国内结构性去杠杆取得了一定成效，进入稳定期，而一些基础设施项目建设受到了一定程度的影响；一些企业因为信贷紧缩的影响，也遇到了一定的困难。这在民企和小微企业方面表现得尤为明显。同时，外部环境发生明显变化，也促使必须采用包括金融在内的手段来保持和促进国内经济的充分活力。
　　在此需要注意的是，加大信贷投放在保证重要基础设施建设顺利进行的同时，也要防止出现“大水漫灌”现象。加大信贷投放更应多为民营企业尤其是小微企业的融资提供方便。
　　首先基础设施建设投资加大会带来“虹吸效应”。银保监会表示，要“指导银行按照市场化原则，保障在建项目融资需求，加大对基础设施领域补短板的金融支持”。这其中有这么几个关键词——市场化原则、在建项目、补短板。数据表明，7月份新增基础设施行业贷款1724亿元，较6月多增了469亿元。这是应有之举。因为资金问题导致一些基础设施建设项目尤其是在建项目停摆，造成的影响将比一些企业停摆更大。
　　近期，一些地方在修订中长期铁路规划，新增了部分铁路项目，有的项目甚至提前动工，媒体报道称2018年铁路固定资产投资额将重返8000亿元以上。这其中很多是地方政府出于经济增长要求推动所致。但这些项目是不是银保监会所说的?“补短板”呢？如果真是补短板，我们当然是支持，否则就要当心“尾大不掉”，不能为了经济增长就去出台不符合市场需求的基础设施建设项目。
　　事实上，国家层面上对此现象已经有所注意。上个月，国务院办公厅印发了《关于进一步加强城市轨道交通规划建设管理的意见》。这个《意见》将很多超前建设地铁项目的城市拒之门外。
　　其次，“加大信贷投放力度”应更多惠及民营企业。不久前召开的中央政治局会议提出“六稳”指导方针，其中第一条就是“稳就业”，而民营企业在“稳就业”方面起着非常重要的作用，民营企业更是实体经济的重要组成部分。目前民营企业融资门槛高、融资成本贵的现象还普遍存在，遇到风吹草动首先面临抽贷的也是民营企业。在“加大信贷投放力度”的大环境下，对符合条件要求的民营企业增大信贷数量，显得十分迫切，“雪中送炭”比“锦上添花”要重要得多。
　　再次，小微企业需要重点扶持。银保监会的公告对此非常明确：“优化小微金融服务监管考核办法，加强贷款成本和贷款投放监测考核，落实无还本续贷、尽职免责等监管政策，提高小微企业贷款不良容忍度”。
　　在今年4月份的国务院常务会议上就曾提出，要确保今年实现降低小微企业融资成本的目标。具体来说就是，今年要确保小微企业贷款增速不低于各项贷款平均增速、小微企业贷款户数不低于上年同期户数、小微企业申贷获得率不低于上年同期水平的“三个不低于”。银保监会上述信息正是对这一目标的落实，这对小微企业是进一步的利好。今年前7个月，银行业对小微企业的贷款增加1.6万亿元，增速持续高于同期全部贷款增速。李攻