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中国连续3个月减持美债为哪般
当地时间10月16日，美国财政部公布的国际资本流动报告（TIC）显示，中国8月持有美国国债规模连续第三个月下降，持仓创去年6月来新低。不过，中国仍是美国最大“债主”。
数据显示，中国8月持有的美债金额降至1.165万亿美元，月时为1.171万亿美元。中国美债持有量从今年4月的1.181万亿美元小幅反弹至1.183万亿美元后，就持续下滑。
中国连续第三个月减持美债
尽管中国8月连续第三个月减持美债，但数据显示减持规模不及7月，月减持77亿美元，抛售力度为6个月内最大。
今年3月，中国的美债持仓曾创5个月新高，月有所回落，月重新增持12亿美元，持仓规模曾创今年仅次于3月的年内第二高；到了6月，环比减少44亿美元，降至1.18万亿美元；月，持有量继续环比减少77亿美元，月继续减持59亿美元。
近两年来，对于抛美债、稳汇率的说法时有传出。而调查显示，中国美债持有量仅是小幅下降，并不能得出该结论。就新兴市场整体而言，抛美债、稳汇率的可能性是存在的，只是美债这一范围可能过于局限。“就证券资产而言，外界普遍认为一定是欧债或美债，而从统计角度来看，其实证券是一个很宽的概念，除了美债之外，甚至可能还包括票据等。”招商证券首席宏观分析师谢亚轩表示。
对此，有分析师认为，这可能是中国在面对新兴市场波动的情况下，为支撑本币而采取的一个举措。
加拿大蒙特利尔银行资本市场公司利率策略师乔恩·希尔表示，“这很可能是为了支撑人民币和管理每日的资金流动。”
希尔一步补充称，“鉴于降幅较小且没什么市场反响，看起来中国显然没有将持有的美债当作武器。”
截至8月末，我国外汇储备规模为31097亿美元，较7月末下降82亿美元，降幅为0.26%。8月以来，美元指数上涨0.6%，这意味着我国外汇储备中的非美元货币储备会有小幅贬值。
此外，多元化配置是各国皆有的考量。国际货币基金组织（IMF）近期公布，今年第二季度，全球央行外储中的美元配置比例降至62.3%，欧元、日元、人民币占比均上升，美元的外储占比进一步下降。
TIC报告还显示，日本持有美债规模仍仅次于中国，8月持仓环比减少56亿美元至1.0299万亿美元，创2011年10月以来新低。
值得注意的是，巴西8月超越了爱尔兰，成为了美国第三大债主。
美债收益率或于3.25%触顶
除了关注美债持有量的变化，近期各界关注的焦点都汇聚在美债收益率上，10月美债收益率飙升引发了全球市场“闪崩”。不过，多家机构和交易人士表示，美债收益率短期大幅攀升的可能性并不大，从中期看，10年期美债收益率可能会在3.25%见顶。
10月初，美联储重量级官员轮番上阵唱多美国经济，再叠加各种超预期的经济数据，美债收益率开始暴力上涨。10年期美债收益率突破7年多高点3.25%，各期限收益率暴力拉升、逼近金融危机前高点。同时，美股受压下挫，10月3日标普500盘中就跌超1%至三周新低，跌幅创6月25日以来最大。几个月前，10年期美债收益率还一直停留在2.9%附近。
不过在美债经历了一轮抛售后，多数资管机构开始加仓长久期美债。摩根资管多元资产团队执董梅耶（OliviaMayell）对此表示，鉴于收益率大幅攀升，其认为可以开始加仓较长久期美债，一来是因为收益率短期继续大幅上升的概率不大，二来是在扩张周期机构仍然超配美股，但鉴于风险仍存，增配美债也是为了对冲超配美股的风险。
未来对美债的影响因素众多。11月美国中期选举可能进一步影响预期通胀率，将成为影响美债收益率曲线的新主角。当然，分析师普遍认为，这将与究竟是共和党全胜还是民主党拿下众议院息息相关。
此外，工银国际首席经济学家程实表示，美联储“快加息+慢缩表”的政策搭配，是2017年末至2018年9月美债收益率曲线平坦化的根本原因，而在2019年年中，这一政策搭配有望转变为“慢加息+快缩表”，进而形成美债收益率走向的另一个关键节点。周艾琳
数据显示，中国8月持有的美债金额降至1.165万亿美元，月时为1.171万亿美元。中国美债持有量从今年4月的1.181万亿美元小幅反弹至1.183万亿美元后，就持续下滑。
中国连续第三个月减持美债
尽管中国8月连续第三个月减持美债，但数据显示减持规模不及7月，月减持77亿美元，抛售力度为6个月内最大。
今年3月，中国的美债持仓曾创5个月新高，月有所回落，月重新增持12亿美元，持仓规模曾创今年仅次于3月的年内第二高；到了6月，环比减少44亿美元，降至1.18万亿美元；月，持有量继续环比减少77亿美元，月继续减持59亿美元。
近两年来，对于抛美债、稳汇率的说法时有传出。而调查显示，中国美债持有量仅是小幅下降，并不能得出该结论。就新兴市场整体而言，抛美债、稳汇率的可能性是存在的，只是美债这一范围可能过于局限。“就证券资产而言，外界普遍认为一定是欧债或美债，而从统计角度来看，其实证券是一个很宽的概念，除了美债之外，甚至可能还包括票据等。”招商证券首席宏观分析师谢亚轩表示。
对此，有分析师认为，这可能是中国在面对新兴市场波动的情况下，为支撑本币而采取的一个举措。
加拿大蒙特利尔银行资本市场公司利率策略师乔恩·希尔表示，“这很可能是为了支撑人民币和管理每日的资金流动。”
希尔一步补充称，“鉴于降幅较小且没什么市场反响，看起来中国显然没有将持有的美债当作武器。”
截至8月末，我国外汇储备规模为31097亿美元，较7月末下降82亿美元，降幅为0.26%。8月以来，美元指数上涨0.6%，这意味着我国外汇储备中的非美元货币储备会有小幅贬值。
此外，多元化配置是各国皆有的考量。国际货币基金组织（IMF）近期公布，今年第二季度，全球央行外储中的美元配置比例降至62.3%，欧元、日元、人民币占比均上升，美元的外储占比进一步下降。
TIC报告还显示，日本持有美债规模仍仅次于中国，8月持仓环比减少56亿美元至1.0299万亿美元，创2011年10月以来新低。
值得注意的是，巴西8月超越了爱尔兰，成为了美国第三大债主。
美债收益率或于3.25%触顶
除了关注美债持有量的变化，近期各界关注的焦点都汇聚在美债收益率上，10月美债收益率飙升引发了全球市场“闪崩”。不过，多家机构和交易人士表示，美债收益率短期大幅攀升的可能性并不大，从中期看，10年期美债收益率可能会在3.25%见顶。
10月初，美联储重量级官员轮番上阵唱多美国经济，再叠加各种超预期的经济数据，美债收益率开始暴力上涨。10年期美债收益率突破7年多高点3.25%，各期限收益率暴力拉升、逼近金融危机前高点。同时，美股受压下挫，10月3日标普500盘中就跌超1%至三周新低，跌幅创6月25日以来最大。几个月前，10年期美债收益率还一直停留在2.9%附近。
不过在美债经历了一轮抛售后，多数资管机构开始加仓长久期美债。摩根资管多元资产团队执董梅耶（OliviaMayell）对此表示，鉴于收益率大幅攀升，其认为可以开始加仓较长久期美债，一来是因为收益率短期继续大幅上升的概率不大，二来是在扩张周期机构仍然超配美股，但鉴于风险仍存，增配美债也是为了对冲超配美股的风险。
未来对美债的影响因素众多。11月美国中期选举可能进一步影响预期通胀率，将成为影响美债收益率曲线的新主角。当然，分析师普遍认为，这将与究竟是共和党全胜还是民主党拿下众议院息息相关。
此外，工银国际首席经济学家程实表示，美联储“快加息+慢缩表”的政策搭配，是2017年末至2018年9月美债收益率曲线平坦化的根本原因，而在2019年年中，这一政策搭配有望转变为“慢加息+快缩表”，进而形成美债收益率走向的另一个关键节点。周艾琳