近来信托项目的风险暴露加快，在公司违约频发和通道业务严监管的夹击下，信托资金的募集连续出现下滑。
　　数据显示，上周（10月15日～10月21日），集合信托产品的成立数量虽有所增加，但成立规模持续走低。据不完全统计，上周共有71款集合类信托产品成立，环比增加73.17%；但成立规模为44.95亿元，显著下滑，环比下降20.51%。
　　其中，金融、房地产、基础产业领域投资规模比重占据前三，但成立规模均只有10亿元左右，投向房地产领域的资金规模出现大幅下滑。
　　9月以来成立规模接连下降
　　严监管的大背景下，信托业难以继续保持此前的高速发展势头。数据显示，今年9月共有57家信托公司成立了1200款集合信托产品，成立数量环比减少116款，降幅为8.81%，共募集资金1005.99亿元（不包括未公布募集规模的产品），环比减少231.65亿元，降幅为18.72%。
　　东方金诚首席金融分析师徐承远认为，导致当下集合信托成立规模下降的原因主要来自三个方面。监管方面，随着资管新规及相关行业细则逐步落地，无论是从资产端还是资金端来看，信托与其他金融机构的合作均受到较大限制。宏观经济方面，今年上半年宏观经济增长速度稳中趋缓，实体经济转型压力较大，实体企业信用风险事件不断增加，信托主动展业动力不足。同业竞争方面，由于理财新规的发布，以及商业银行理财子公司相关制度的逐步推进，未来商业银行对于理财资金的管理将拥有更多主动性，对信托业务形成一定挤压。
　　普益标准研究员夏雨表示，从信托产品数据来看，信托产品成立数量在近1个多月时间里确有下降，主要原因是8月份信托产品成立数量因为宏观环境有较大幅度上升。但在8月下旬部分机构收到地方银监局窗口指导后又逐渐收紧，使得8月的上升势头不再。这一下降趋势在未来大概率会被稳住，回到正常发行、成立水平。但随着信托行业控规模提质量、信托机构把控风险，行业整体规模压缩的态势不会改变。
　　房地产信托增长乏力
　　今年以来，房地产信托收益率节节上升，凸显房企融资难题依旧严重。9月份以来，房地产信托的高速增长已出现颓势，尤其是最近两周房地产信托的市场表现相对于今年第一季度、第二季度更冷清。
　　据统计，月房地产类集合信托成立规模为564.76亿元，环比下降17.45%；月集合信托投入房地产领域的资金净减少119.41亿元。不过，从资金投向看，9月房地产类集合信托规模虽仍居首位，占比40.70%，但较8月环比下降了5.04个百分点。
　　夏雨称，一方面，楼市的调控政策强度依旧较高，在市场透露出降温的预期下，房企信贷需求有所下降；另一方面，房地产行业到达高位，风险积累较大，部分信托公司在涉及房地产信托业务时相对谨慎，项目审批更加严格。供需两端都在释放消极信号，使得信托项目成立量下降。
　　这与几个月前的房地产信托不断加码形成鲜明的对比。信托业协会公布的2018年二季度末数据显示，二季度房地产信托规模增长势头依然强劲，新增规模当年累计为4280.73亿元，占全部新增信托规模的18.31%，比一季度占比提升了3.5%。
　　徐承远表示，造成此现象的原因主要在于，今年以来房地产企业融资渠道进一步收紧，而信托公司凭借较为灵活的资金运作能力，使得其成为房地产企业融资的重要渠道之一，产品收益也随之上升。然而，自下半年以来，监管方面对信托资金流向房地产领域的监管力度有所加强，同时较高的融资成本也超出了部分房地产企业承受能力，预计未来房地产信托高增长的趋势将有所放缓。陈洪杰