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吹响新一轮资本市场改革号角
科创板的设立，能否优化资本市场结构、为市场带来新的活力，能否解决新三板转板和中小企业融资难题？科创板率先试点注册制，是不是意味着上市门槛会降低、未来将有大批企业集中上市，会分流创业板吗？
11月5日，国家主席习近平在首届中国国际进口博览会开幕式上宣布，将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制，支持上海国际金融中心和科技创新中心建设，不断完善资本市场基础制度。
随即，证监会、上交所、财政部等纷纷表态，将认真贯彻落实科创板相关工作。
多部门齐表态
据证监会介绍，2015年12月全国人大常委会对实施股票发行注册制已有授权，在科创板试点注册制有充分的法律依据。几年来，依法全面从严监管资本市场和相应的制度建设为注册制试点创造了相应条件。
证监会称，在上交所设立科创板是完善资本市场基础制度、激发市场活力和保护投资者合法权益的重要安排。
上交所也表示，将在证监会的统一部署下，依据国家有关法律法规和政策，制订工作方案、各项规则以及配套制度，完成相关技术系统开发工作，积极稳妥推进科创板和注册制试点在上交所顺利落地。
随后财政部也快速作出安排，自2019年1月1日至2021年12月31日，对国家级、省级科技企业孵化器、大学科技园和国家备案众创空间自用以及无偿或通过出租等方式提供给在孵对象使用的房产、土地，免征房产税和城镇土地使用税；对其向在孵对象提供孵化服务取得的收入，免征增值税。
完善多层次资本市场
在业内人士看来，科创板的设立是优化上交所市场结构的新举措。
前海开源首席经济学家杨德龙认为，在上交所设立科创板并试点注册制，是为了支持上海国际金融中心和科技创新中心建设，不断完善资本市场基础制度。
新时代证券首席经济学家潘向东亦表示，科创板是对当下资本市场的补充。相比功能类似的新三板，科创板服务重点是尚未进入成熟期但具有成长潜力的创新型中小企业。这部分企业在资本市场不容易融资获得资金，设立科创板完善了现有资本市场制度。另外，科创板上市公司和投资者的门槛比较灵活，这可以增加科创板以及整个资本市场的活力。
弥补制度短板
实际上，上交所设立科创板旨在补齐资本市场服务科技创新的短板，而注册制试点则为中小微企业获得经济支持提供了全新通道。
潘向东认为，虽然我国形成了以主板、中小板、创业板、新三板等为主体的多层次资本市场，但是除了主板之外，其他板块还不够成熟。在主板融资的主要是规模比较大、发展比较成熟的企业，而很多新创企业不能很好地在其他板块或者通过银行融资。
杨德龙则表示，在科创板试点注册制主要是为了让发行更加市场化，更好的保护投资者利益。相对于审核制来说，注册制让市场在新股发行的节奏和定价方面起到决定性的作用。但是在科创板试点注册制并不意味着一定会导致新股发行数量大量增加。建议交易所根据市场的状况和承受能力来控制新股发行节奏，防止市场资金面承压。
会否“分流”引关注
科创板的设立是否会“分流”中小板、创业板以及新三板也引起了市场的热议。业内人士表示，未来我国多层次市场建设或将实现各交易所的“错位发展”。
力鼎资本创始合伙人高凤勇认为，科创板跟新三板有竞争，也有差异和交融之处，但是并不构成百分之百的竞争或者对抗关系，应该还有大量的互补空间。科创板倒是可能与香港市场和纳斯达克形成更为直接的竞争，科创板的推出对于争夺海外上市的优质企业意义更大。
在潘向东看来，科创板作为我国多层次资本市场的重要组成部分，与新三板一样同属于场外OTC市场，科创板与主板、创业板、新三板同属于我国多层次资本市场体系中的一部分，随着科创板成立和注册制落地，科创板可以成为我国发展新业态、新模式、新产业、新技术等新经济和战略新兴产业的重要场所，率先试点注册制，为未来我国主板市场与国际接轨提供经验借鉴，与场内市场主板和创业板形成重要补充。同时科创板投资门槛比新三板低，与多层次资本市场间可以形成对接机制，一旦企业成熟，企业从场外OTC市场转板场内市场，条件较为成熟，转板更为便捷，正好弥补了新三板转板难题和我国目前新经济中小企业融资难题。
刘凤茹
11月5日，国家主席习近平在首届中国国际进口博览会开幕式上宣布，将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制，支持上海国际金融中心和科技创新中心建设，不断完善资本市场基础制度。
随即，证监会、上交所、财政部等纷纷表态，将认真贯彻落实科创板相关工作。
多部门齐表态
据证监会介绍，2015年12月全国人大常委会对实施股票发行注册制已有授权，在科创板试点注册制有充分的法律依据。几年来，依法全面从严监管资本市场和相应的制度建设为注册制试点创造了相应条件。
证监会称，在上交所设立科创板是完善资本市场基础制度、激发市场活力和保护投资者合法权益的重要安排。
上交所也表示，将在证监会的统一部署下，依据国家有关法律法规和政策，制订工作方案、各项规则以及配套制度，完成相关技术系统开发工作，积极稳妥推进科创板和注册制试点在上交所顺利落地。
随后财政部也快速作出安排，自2019年1月1日至2021年12月31日，对国家级、省级科技企业孵化器、大学科技园和国家备案众创空间自用以及无偿或通过出租等方式提供给在孵对象使用的房产、土地，免征房产税和城镇土地使用税；对其向在孵对象提供孵化服务取得的收入，免征增值税。
完善多层次资本市场
在业内人士看来，科创板的设立是优化上交所市场结构的新举措。
前海开源首席经济学家杨德龙认为，在上交所设立科创板并试点注册制，是为了支持上海国际金融中心和科技创新中心建设，不断完善资本市场基础制度。
新时代证券首席经济学家潘向东亦表示，科创板是对当下资本市场的补充。相比功能类似的新三板，科创板服务重点是尚未进入成熟期但具有成长潜力的创新型中小企业。这部分企业在资本市场不容易融资获得资金，设立科创板完善了现有资本市场制度。另外，科创板上市公司和投资者的门槛比较灵活，这可以增加科创板以及整个资本市场的活力。
弥补制度短板
实际上，上交所设立科创板旨在补齐资本市场服务科技创新的短板，而注册制试点则为中小微企业获得经济支持提供了全新通道。
潘向东认为，虽然我国形成了以主板、中小板、创业板、新三板等为主体的多层次资本市场，但是除了主板之外，其他板块还不够成熟。在主板融资的主要是规模比较大、发展比较成熟的企业，而很多新创企业不能很好地在其他板块或者通过银行融资。
杨德龙则表示，在科创板试点注册制主要是为了让发行更加市场化，更好的保护投资者利益。相对于审核制来说，注册制让市场在新股发行的节奏和定价方面起到决定性的作用。但是在科创板试点注册制并不意味着一定会导致新股发行数量大量增加。建议交易所根据市场的状况和承受能力来控制新股发行节奏，防止市场资金面承压。
会否“分流”引关注
科创板的设立是否会“分流”中小板、创业板以及新三板也引起了市场的热议。业内人士表示，未来我国多层次市场建设或将实现各交易所的“错位发展”。
力鼎资本创始合伙人高凤勇认为，科创板跟新三板有竞争，也有差异和交融之处，但是并不构成百分之百的竞争或者对抗关系，应该还有大量的互补空间。科创板倒是可能与香港市场和纳斯达克形成更为直接的竞争，科创板的推出对于争夺海外上市的优质企业意义更大。
在潘向东看来，科创板作为我国多层次资本市场的重要组成部分，与新三板一样同属于场外OTC市场，科创板与主板、创业板、新三板同属于我国多层次资本市场体系中的一部分，随着科创板成立和注册制落地，科创板可以成为我国发展新业态、新模式、新产业、新技术等新经济和战略新兴产业的重要场所，率先试点注册制，为未来我国主板市场与国际接轨提供经验借鉴，与场内市场主板和创业板形成重要补充。同时科创板投资门槛比新三板低，与多层次资本市场间可以形成对接机制，一旦企业成熟，企业从场外OTC市场转板场内市场，条件较为成熟，转板更为便捷，正好弥补了新三板转板难题和我国目前新经济中小企业融资难题。
刘凤茹