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西凤酒为何走向边缘
早在6000多年前的仰韶文化时期，就有了西凤酒的记载。而茅台，历史不过300年。只可惜，今天的西凤酒早已不再和茅台一个段位。
普通消费者对中国白酒的分类很直接：茅台和茅台以外的其他酒。
在1952年的新中国第一届评酒会上，西凤酒获得了“国家级名酒”的称号，与其并列的仅茅台、汾酒、泸州老窖三家。而2018年11月7日，西凤酒被爆出塑化剂超标。紧接着，它的名字也出现在了证监会首次公开发行的中止审查名单上。股份制改造20年，两次提交上市申请被中止，一代名酒西凤为何离茅台越来越远?
勾兑+贴牌，怎么比得过茅台
从生产模式上看，西凤酒与茅台就形成了先天的差异。
工艺、地域等决定了白酒的香型。人们对于酱香型白酒和浓香型白酒了解更多，但很多人不知道，白酒目前有12种香型，还包括清香、凤香、米香、兼香、药香、特型、豉香、芝麻香、老白干香型和馥郁香型。茅台是酱香、五粮液是浓香、汾酒是清香，西凤酒则是凤香。凤香型白酒的工艺，是“以高粱为原料，经分级入库、酒海贮存、勾兑而成”。其中，勾兑环节需要一种半成品酒，也就是基酒。
西凤酒的基酒生产和酿造设施并不理想，这导致它基酒需要向外部采购。2015-2017年，西凤酒大约70%的基酒都是外购而来，总计差不多60000吨。
大量勾兑基酒的采购，一定程度上会影响西凤酒的议价权。根据其招股书显示，2015-2017年西凤酒各年份的毛利率，低于行业内可比公司平均毛利率近14个百分点。除了基酒，西凤酒还采取自主生产与合作生产相结合的生产模式，中低档成品酒大多是向其他私营酒厂采购。2015-2017年，西凤酒向成都龙宇酒业、哈尔滨老白酒厂采购了大约70000吨白酒，占到它销量的3成左右。这些酒贴上了“西凤酒”商标后，被成都22家、哈尔滨3家的销售公司带入当地市场。
外购基酒和委托生产，让品类与品控风险放大。据统计，高峰期西凤曾有1500多个产品，现在也有600多个。产品品类的泛滥，也让“西凤酒假酒”的消费者投诉屡见不鲜，品牌形象持续受损。
14家经销商撑起半边天
白酒作为特殊的消费品，品牌、产品、渠道是酒企的核心竞争力。而今，西凤酒的品牌和产品都式微，渠道上面能不能与茅台一较高下呢?
白酒行业目前有3大渠道模式：第一，厂家主导模式。由于品牌力足够强大使得公司对渠道拥有绝对的话语权，如茅台的“小经销商模式”。第二，经销商主导模式。这是白酒企业中最主要的模式，厂家只专注生产及品牌，市场由经销商去打。代表有五粮液、口子窖、水井坊。第三，厂家与经销商合作共赢模式。厂家制定出某种制度(股权、产品、现金分红)，激励经销商开拓市场共享企业成长红利。代表是泸州老窖。西凤酒的渠道由第二与第三模式混合形成。2015-2017年，其经销商销售额分别占其营收的98.60%、99.49%和99.43%。
表面上看西凤酒经销商渠道近乎100%，产品、品牌一旦受损，渠道风险将快速提升，但实际情况并不是如此。招股书显示，西凤酒共有14家经销商持有其7.55%的股权。他们全是陕西省内经销商，代理着西凤酒年销额超过50%的中档以上酒品，并助推它70%的销售都集中在陕西。大经销商通过入股，成为了西凤酒的自家人，可谓一荣俱荣，一损俱损。这些股东渠道不可能不看好西凤酒发展。
那么，除了入股经销商，西凤酒的其他经销商态度如何?
据招股书显示，2015-2017年，西凤酒的库销比无论是在股东还是在非股东经销商那里，都呈现逐年上涨的趋势，这意味着酒越来越不好卖。从金额上来看，在西凤酒近900家经销商中，这14家股东经销商，每年的库存量大约是主要非股东经销商的2~3倍。两者的库存比差异最高达到了37%，最低也有14%。
这三年来，股东经销商们强势囤货看好西凤酒的情绪，并没有感染到非股东经销商。广大非股东经销商对西凤酒的市场前景，一直保持着谨慎态度。随着塑化剂风波及第二次IPO的折戟沉沙，西凤酒品牌力正在进一步下滑。比起茅台经销商求着囤货，西凤酒经销商们库存里的货物就显得有些烫手。就目前来看，西凤酒想通过进入资本市场追赶第一梯队，这个梦想并不能实现。黄晓军
普通消费者对中国白酒的分类很直接：茅台和茅台以外的其他酒。
在1952年的新中国第一届评酒会上，西凤酒获得了“国家级名酒”的称号，与其并列的仅茅台、汾酒、泸州老窖三家。而2018年11月7日，西凤酒被爆出塑化剂超标。紧接着，它的名字也出现在了证监会首次公开发行的中止审查名单上。股份制改造20年，两次提交上市申请被中止，一代名酒西凤为何离茅台越来越远?
勾兑+贴牌，怎么比得过茅台
从生产模式上看，西凤酒与茅台就形成了先天的差异。
工艺、地域等决定了白酒的香型。人们对于酱香型白酒和浓香型白酒了解更多，但很多人不知道，白酒目前有12种香型，还包括清香、凤香、米香、兼香、药香、特型、豉香、芝麻香、老白干香型和馥郁香型。茅台是酱香、五粮液是浓香、汾酒是清香，西凤酒则是凤香。凤香型白酒的工艺，是“以高粱为原料，经分级入库、酒海贮存、勾兑而成”。其中，勾兑环节需要一种半成品酒，也就是基酒。
西凤酒的基酒生产和酿造设施并不理想，这导致它基酒需要向外部采购。2015-2017年，西凤酒大约70%的基酒都是外购而来，总计差不多60000吨。
大量勾兑基酒的采购，一定程度上会影响西凤酒的议价权。根据其招股书显示，2015-2017年西凤酒各年份的毛利率，低于行业内可比公司平均毛利率近14个百分点。除了基酒，西凤酒还采取自主生产与合作生产相结合的生产模式，中低档成品酒大多是向其他私营酒厂采购。2015-2017年，西凤酒向成都龙宇酒业、哈尔滨老白酒厂采购了大约70000吨白酒，占到它销量的3成左右。这些酒贴上了“西凤酒”商标后，被成都22家、哈尔滨3家的销售公司带入当地市场。
外购基酒和委托生产，让品类与品控风险放大。据统计，高峰期西凤曾有1500多个产品，现在也有600多个。产品品类的泛滥，也让“西凤酒假酒”的消费者投诉屡见不鲜，品牌形象持续受损。
14家经销商撑起半边天
白酒作为特殊的消费品，品牌、产品、渠道是酒企的核心竞争力。而今，西凤酒的品牌和产品都式微，渠道上面能不能与茅台一较高下呢?
白酒行业目前有3大渠道模式：第一，厂家主导模式。由于品牌力足够强大使得公司对渠道拥有绝对的话语权，如茅台的“小经销商模式”。第二，经销商主导模式。这是白酒企业中最主要的模式，厂家只专注生产及品牌，市场由经销商去打。代表有五粮液、口子窖、水井坊。第三，厂家与经销商合作共赢模式。厂家制定出某种制度(股权、产品、现金分红)，激励经销商开拓市场共享企业成长红利。代表是泸州老窖。西凤酒的渠道由第二与第三模式混合形成。2015-2017年，其经销商销售额分别占其营收的98.60%、99.49%和99.43%。
表面上看西凤酒经销商渠道近乎100%，产品、品牌一旦受损，渠道风险将快速提升，但实际情况并不是如此。招股书显示，西凤酒共有14家经销商持有其7.55%的股权。他们全是陕西省内经销商，代理着西凤酒年销额超过50%的中档以上酒品，并助推它70%的销售都集中在陕西。大经销商通过入股，成为了西凤酒的自家人，可谓一荣俱荣，一损俱损。这些股东渠道不可能不看好西凤酒发展。
那么，除了入股经销商，西凤酒的其他经销商态度如何?
据招股书显示，2015-2017年，西凤酒的库销比无论是在股东还是在非股东经销商那里，都呈现逐年上涨的趋势，这意味着酒越来越不好卖。从金额上来看，在西凤酒近900家经销商中，这14家股东经销商，每年的库存量大约是主要非股东经销商的2~3倍。两者的库存比差异最高达到了37%，最低也有14%。
这三年来，股东经销商们强势囤货看好西凤酒的情绪，并没有感染到非股东经销商。广大非股东经销商对西凤酒的市场前景，一直保持着谨慎态度。随着塑化剂风波及第二次IPO的折戟沉沙，西凤酒品牌力正在进一步下滑。比起茅台经销商求着囤货，西凤酒经销商们库存里的货物就显得有些烫手。就目前来看，西凤酒想通过进入资本市场追赶第一梯队，这个梦想并不能实现。黄晓军