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巴菲特和他的“中国机会”
如果要选出拥有最多中国粉丝的投资者，巴菲特必然位列前三。
在他50多年的投资生涯中，年均回报率近19%，被誉为“股神”。他也乐于分享他的成功经验，其价值投资、长期持有、护城河等观点被一众股民视为“投资圣经”。
除了投资可口可乐、美国运通、苹果等巨头，他也曾四次抓住中国投资机会，赚得“盆满钵满”。尤其是直接持股的中石油、比亚迪，投资回报率分别高达500%和745%。
在日前举办的股东大会上，“中国”依旧是高频词，中国投资者和企业家更是高度关注，试图解码谁是被“股神”选中的下一个“幸运儿”。
认为中国股市投机行为大
根据股东大会实录，2018年“中国”被提到38次，2019年略有下降，但仍高达16次。
梳理巴菲特近十年的股东大会发言发现，“做多中国市场”是其最常被提及的观点，同时，他对于中国市场的看法也颇为“紧贴热点”，不仅体现了他对于中国市场的不断加深的理解，也屡屡引发关注。
在2008年金融危机爆发后，世界范围内股价大跌，使股民损失惨重。但在“股灾”中，巴菲特在2008年末购入了比亚迪10%的股份。在2009年的股东大会上，巴菲特称其力推投资比亚迪的搭档芒格“是一个胜利者”。并表示只要中国有巨大贸易顺差，中国的美元储备就会越来越多。
芒格也表示，中国有世界上最成功的经济政策，拥有超过世界其他地区的发展速度。
在2010年的股东大会上，巴菲特表示中国拥有丰富的资源库，潜力无限，无疑是一个巨大的经济体，而更加引发关注的是，他“直率”表示中国存在房地产泡沫。
2012年，针对中国出现的新兴产业，他表示倾向于投资一些出口优质产品的中国公司，特别是消费领域。在被问及中国是否会出现超过可口可乐市值的公司时，巴菲特回答中国已经拥有一些巨型公司，这些公司的市值将超过部分美国公司。
2013年，“中美”关系广受关注，他表示美元在未来世界货币的地位20年不会动摇，而美国和中国在未来一段时间会成为最强大的两个国家。
芒格在股东会前夕接受采访时曾表示，相比美国，中国更善于将泡沫扼杀于萌芽状态。
2015年，中国股市正在经历自2014年11月开始的一次前所未有的飙升，巴菲特被问到“价值投资是否适用于A股”，而这也是中国投资者一直关注和存在争议的问题。
他回答：价值投资理念可以在不同国家运用。中国投资者承担风险的能力很强，中国股市商机很多，波动很大，但是中国股市投机行为更大。
但同时巴菲特也表现出对中国股市的看好。他说早在2008年金融危机时就有记者提问如何看待中国股市，他的看法是不计较短期内的情况，未来十年中国股市必将是世界之最。
2016年初，索罗斯强调中国债务增长模式存在巨大风险，可能重蹈2008年美国经济危机的覆辙，这一言论引发全球范围内对中国经济危机的关注。而巴菲特则在股东大会上“杠上”索罗斯，认为其担心过多。巴菲特表示对中国经济非常乐观，中国在处理经济转型与改革中，具备相关方面的知识与经验，未来发展会越来越好。
“投机”再次被提及是在2017年的股东大会上。巴菲特将中国股市形容为“像一个赌场”。他认为相比于那些股市已经存在上百年的市场，在市场发展的早期阶段，人们往往更容易投机。
巴菲特说：“这点吸引了很多人，尤其是那些身边有朋友因为股市发财的人。相比于经历过疯狂投机的人，那些还没有经历过股市风风雨雨的人更容易进行投机。”
去年，他坚定看好中国股市，称“中国股市将跑赢美股”，并透露已经在中国寻找好一些“猎物”。不过，尽管持续看好中国市场，比亚迪汽车仍是巴菲特目前唯一直接投资的中国企业。
或加码在华投资
没有买入阿里巴巴，一直是巴菲特的痛处。坚守价值投资的巴菲特，擅长长线投资，风格稳健保守。价值投资要求投资者投资的是企业本身，而不是股票，投资决策要建立在对公司的充分研究和了解上。因此，“不太了解”的确是巴菲特错过的原因。
不过直到现在，巴菲特依旧对科技股不“感冒”，这或多或少让中国的一众科技公司失望。
目前“让专业的人做专业的事，自己不参与”是巴菲特对科技股的态度。但好消息是，从去年起，巴菲特就多次透露出投资中国市场的意向。
去年的股东大会上，巴菲特就表示已经在中国寻找好一些“猎物”。在今年股东大会前，被问及有没有看上的上市中国科技企业时，巴菲特说：“有些中国企业很有趣，现在不能透露，过几年告诉你”。
今年股东大会上，巴菲特说：“中国是个大市场，我们喜欢大市场。在没有中国新的扩大开放政策时，我们就已经在接触中国了。”伯克希尔已经在中国做了很多，但是没有做足够，未来15年内也许会做一些大的部署。
哪些中国公司有望被选中？这就涉及到巴菲特曾公开表示的选股标准：只有净资产收益率不低于20%，而且能稳定增长的企业，才能进入其研究和投资范畴。
他过往的投资大多遵循这一标准，以可口可乐为例，在1978年至1982年间，可口可乐的净资产收益率一直保持在20%左右，到1983年至1987年进一步提升至30%。
不过，不谈是否能稳定增长，仅仅以“净资产收益率保持在20%左右”这一条，就将绝大多数A股、新三板公司“拒之门外”。
在A股市场上，仅有贵州茅台、格力电器、海康威视、宇通客车、东阿阿胶、华东医药、恒瑞医药、洋河股份、信立泰等公司入围。而在新三板市场上，仅有成大生物等为数不多的公司连续五年净资产收益率超过20%。
实际上，伯克希尔坐拥千亿美元，此前，巴菲特多次表示想把钱投出去，但是苦于找不到好的收购目标，近期甚至透露未来可能回购1000亿美元的自家股票。
在他50多年的投资生涯中，年均回报率近19%，被誉为“股神”。他也乐于分享他的成功经验，其价值投资、长期持有、护城河等观点被一众股民视为“投资圣经”。
除了投资可口可乐、美国运通、苹果等巨头，他也曾四次抓住中国投资机会，赚得“盆满钵满”。尤其是直接持股的中石油、比亚迪，投资回报率分别高达500%和745%。
在日前举办的股东大会上，“中国”依旧是高频词，中国投资者和企业家更是高度关注，试图解码谁是被“股神”选中的下一个“幸运儿”。
认为中国股市投机行为大
根据股东大会实录，2018年“中国”被提到38次，2019年略有下降，但仍高达16次。
梳理巴菲特近十年的股东大会发言发现，“做多中国市场”是其最常被提及的观点，同时，他对于中国市场的看法也颇为“紧贴热点”，不仅体现了他对于中国市场的不断加深的理解，也屡屡引发关注。
在2008年金融危机爆发后，世界范围内股价大跌，使股民损失惨重。但在“股灾”中，巴菲特在2008年末购入了比亚迪10%的股份。在2009年的股东大会上，巴菲特称其力推投资比亚迪的搭档芒格“是一个胜利者”。并表示只要中国有巨大贸易顺差，中国的美元储备就会越来越多。
芒格也表示，中国有世界上最成功的经济政策，拥有超过世界其他地区的发展速度。
在2010年的股东大会上，巴菲特表示中国拥有丰富的资源库，潜力无限，无疑是一个巨大的经济体，而更加引发关注的是，他“直率”表示中国存在房地产泡沫。
2012年，针对中国出现的新兴产业，他表示倾向于投资一些出口优质产品的中国公司，特别是消费领域。在被问及中国是否会出现超过可口可乐市值的公司时，巴菲特回答中国已经拥有一些巨型公司，这些公司的市值将超过部分美国公司。
2013年，“中美”关系广受关注，他表示美元在未来世界货币的地位20年不会动摇，而美国和中国在未来一段时间会成为最强大的两个国家。
芒格在股东会前夕接受采访时曾表示，相比美国，中国更善于将泡沫扼杀于萌芽状态。
2015年，中国股市正在经历自2014年11月开始的一次前所未有的飙升，巴菲特被问到“价值投资是否适用于A股”，而这也是中国投资者一直关注和存在争议的问题。
他回答：价值投资理念可以在不同国家运用。中国投资者承担风险的能力很强，中国股市商机很多，波动很大，但是中国股市投机行为更大。
但同时巴菲特也表现出对中国股市的看好。他说早在2008年金融危机时就有记者提问如何看待中国股市，他的看法是不计较短期内的情况，未来十年中国股市必将是世界之最。
2016年初，索罗斯强调中国债务增长模式存在巨大风险，可能重蹈2008年美国经济危机的覆辙，这一言论引发全球范围内对中国经济危机的关注。而巴菲特则在股东大会上“杠上”索罗斯，认为其担心过多。巴菲特表示对中国经济非常乐观，中国在处理经济转型与改革中，具备相关方面的知识与经验，未来发展会越来越好。
“投机”再次被提及是在2017年的股东大会上。巴菲特将中国股市形容为“像一个赌场”。他认为相比于那些股市已经存在上百年的市场，在市场发展的早期阶段，人们往往更容易投机。
巴菲特说：“这点吸引了很多人，尤其是那些身边有朋友因为股市发财的人。相比于经历过疯狂投机的人，那些还没有经历过股市风风雨雨的人更容易进行投机。”
去年，他坚定看好中国股市，称“中国股市将跑赢美股”，并透露已经在中国寻找好一些“猎物”。不过，尽管持续看好中国市场，比亚迪汽车仍是巴菲特目前唯一直接投资的中国企业。
或加码在华投资
没有买入阿里巴巴，一直是巴菲特的痛处。坚守价值投资的巴菲特，擅长长线投资，风格稳健保守。价值投资要求投资者投资的是企业本身，而不是股票，投资决策要建立在对公司的充分研究和了解上。因此，“不太了解”的确是巴菲特错过的原因。
不过直到现在，巴菲特依旧对科技股不“感冒”，这或多或少让中国的一众科技公司失望。
目前“让专业的人做专业的事，自己不参与”是巴菲特对科技股的态度。但好消息是，从去年起，巴菲特就多次透露出投资中国市场的意向。
去年的股东大会上，巴菲特就表示已经在中国寻找好一些“猎物”。在今年股东大会前，被问及有没有看上的上市中国科技企业时，巴菲特说：“有些中国企业很有趣，现在不能透露，过几年告诉你”。
今年股东大会上，巴菲特说：“中国是个大市场，我们喜欢大市场。在没有中国新的扩大开放政策时，我们就已经在接触中国了。”伯克希尔已经在中国做了很多，但是没有做足够，未来15年内也许会做一些大的部署。
哪些中国公司有望被选中？这就涉及到巴菲特曾公开表示的选股标准：只有净资产收益率不低于20%，而且能稳定增长的企业，才能进入其研究和投资范畴。
他过往的投资大多遵循这一标准，以可口可乐为例，在1978年至1982年间，可口可乐的净资产收益率一直保持在20%左右，到1983年至1987年进一步提升至30%。
不过，不谈是否能稳定增长，仅仅以“净资产收益率保持在20%左右”这一条，就将绝大多数A股、新三板公司“拒之门外”。
在A股市场上，仅有贵州茅台、格力电器、海康威视、宇通客车、东阿阿胶、华东医药、恒瑞医药、洋河股份、信立泰等公司入围。而在新三板市场上，仅有成大生物等为数不多的公司连续五年净资产收益率超过20%。
实际上，伯克希尔坐拥千亿美元，此前，巴菲特多次表示想把钱投出去，但是苦于找不到好的收购目标，近期甚至透露未来可能回购1000亿美元的自家股票。