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瑞幸“爆雷”，背后是资本的荒蛮
□经平
最近有两个新闻，一个是罗永浩直播带货，三个小时卖了一个多亿；一个是美国当地时间4月2日，瑞幸咖啡股价盘中暴跌80%。瑞幸暴跌的原因，是开盘前瑞幸咖啡发布公告称，董事会成立了一个特别调查委员会，发现公司于2019年二季度至四季度期间虚增了22亿元人民币交易额，相关的费用和支出也相应虚增。
罗永浩是锤子科技的创始人，也是一个“连续创业者”。在手机项目玩坏之后，他曾说过要“卖艺赚钱还债”。如今的直播带货，不知是他的又一个创业项目，还是他说的“卖艺”？
瑞幸咖啡成立不到19个月便顺利上市，刷新了中国企业在美上市的记录。这是一杯带着浓浓资本味的咖啡，因为目前的瑞幸还只能算是一个金融项目。
这些年，咖啡、饮品、共享单车、新能源汽车、租房平台、幼托及幼儿园、药店等金融产品疯狂扩张。用共享单车的方式造车、搞幼教、租房、卖药、卖咖啡，你的驾车安全、孩子教育、住房生活、身体健康，在他们眼中只是一个急于套现的金融产品，一个击鼓传花的投机游戏。
股民、消费者与实体产业，是永远的输家。
“金融项目”大行其道
不完善的金融制度，与不完善的产业制度相结合，资本便露出可怕的獠牙。
近十年，中国兴起了一批“连续创业者”。他们是金融项目的长期玩家，共享单车、新能源汽车、租车租房、咖啡饮品，都是这群人“点石成金”。
“连续创业者”，绝对颠覆人们对创业者的理解，或对企业家的认知。
传统创业者，考虑的是如何度过创业艰难期，将产品卖出去，尽快实现盈利。若创业失败，创业者遭遇的冲击一般较大。所以，传统创业者，以企业盈利为目标，以做好产品、技术为基础，能够承担的失败风险有限。连续创业者的玩法则完全不同。
赚钱的方式有很多，传统创业者聚焦于卖产品，“连续创业者”则擅长卖“公司”赚钱。他们以公司作为产品，拿着风投的资本，急速扩张规模，尽快地将公司打包成一个金融产品，以最快的速度上市或线下套现退出。至于产品、质量、技术、利润，都是他们次要考虑的问题。
他们擅长的是搭台子，讲故事，获取资本，快速扩张。连续创业者最好还是网红创业者，自带流量和资本。
对于“连续创业者”来说，最忌讳的是恋战。快速融资，快速扩张，快速上市，不管是否赚钱，快速退出是关键。屡败屡战，实乃生存之道。由于四处出击、快速收割，他们无法下沉做好一个产品，也难有长久的服务打算。
金融产品的贩卖是一个击鼓传花的链条，从天使到上市，会经过几轮，甚至十几轮。任何一轮资本上车后，考虑的是在什么时间、什么价位套现下车。
金融项目，有优劣之分。有些属于泡沫，本身这是一个伪需求、伪市场，通过资本补贴、概念制造等方式，硬生生造出来。等泡沫破灭后，一切归尘土。共享单车的资本狂欢过后，留下满大街的废铁。还有一种，它是一个真实的需求和市场，但被资本吹大了泡沫。比如，很多公司在上市之前疯狂开上万家店，上市套现之后则大量关店。
难道风险投资者没有发现这是泡沫吗？为什么还要投泡沫经济？你永远无法叫醒一个装睡的人。他们比任何人都更懂哪些是骗局，哪些是泡沫，哪些是价值投资。但是，他们关心的不是泡沫问题，而是能否把泡沫项目卖出去，只要有人接盘，它就是好项目。
是创新吗？
这些年，中国互联网企业家、网红企业家掌握了绝对话语权，他们的“鸡汤”里夹带着各种新概念、新模式以及动人的故事。他们制造概念，贩卖焦虑，收割资本。
瑞幸咖啡，被冠以“数据咖啡”、“互联网咖啡”、“咖啡新物种”等光环。其实，这模式太普通了。瑞幸号称用数据驱动，其实没有什么新鲜事，更不是高科技。
这些年，多少金融项目以技术创新、模式创新之名，打着新零售、新技术、新经济、共享经济、消费升级、大数据、生态系统等旗号，上市圈钱，收割股民。传统古老的租赁，披上互联网的外衣，就成了共享经济。一家普通的零售店，接入移动支付，就成了新零售。互联网外衣的连锁店接入门店管理或供应链管理系统，就成了高科技公司。
由于信息不对称，广大网民很难对技术进行识别，一些金融项目假以技术创新之名，股民也容易信以为真。再加上，互联网大佬掌握着话语权，很多反对的声音被水军淹没，资本、媒体一拥而上，浪花泛起。
互联网创业者就抓住实体产业的弱点，然后凭借庞大的金融资本，对实体企业形成降维打击。实体企业追求盈利，互联网创业者大规模补贴图谋抢占市场，假以服务实体之名，行收割实体经济之实。
或许有人想把产品和企业做好，但是金融模式的是惯性势能极大，一旦上道，上市套现则成为了创业者的使命，而不是产品质量和持续盈利。重视短期，忽视长远；重视套现，忽视盈利；重视资本，忽视客户；总是营销，忽视产品，就成为了必然选择。
金融模式是一把利剑，用好了产业、资本兴旺；没用好，资本与产业都被收割。问题不在金融模式，也不再投行和创业者，而是金融及产业制度。
互联网曾经改造实体，给实体老板带来一阵恐慌。今日互联网触角伸到哪儿，哪儿就会掀起一阵狂欢，“XX模式”立即风靡整个行业。瑞幸一年开出2000家店，19个月即上市，引来咖啡行业侧目，纷纷转发“瑞幸模式”。这到底是一种新模式，还是咖啡行业的焦虑？
伤害了谁？
金融资本对实体产业降维打击，原因是金融资本的简单粗暴，“野蛮人”的财大气粗。但是，把产品及服务持续做好才是实业发展之根本。
资本对实体经济的破坏力度或利好程度，取决于各产业监管制度。
产业监管制度，在中国还比较陌生。在1970年代之前，美国产业监管制度不完善，资本横行于各领域。当时，通用汽车等资本巨头将汽车安全事故完全归咎于驾驶者操作不当，这种观念渗透到美国民众之中。不过，一位名叫拉尔夫·纳德的年轻人，敢于向资本挑战，对汽车设计的安全缺陷提出极大的质疑。纳德的持续努力最终推动了国会立法，出台了世界上第一部缺陷汽车召回制度（1966年）。纳德也被誉为“汽车召回制度之父”。汽车召回制度出台后，汽车不能一卖了之，汽车还得负责到底，这为资本收割汽车产业构筑了极高的门槛。
资本的短期狂欢，对原本领域的企业带来巨大的冲击。他们有一些可能被资本浪潮淹没，成为资本泡沫的牺牲品。
创业者、企业主的主要工作是做跨期协调，他们通过组织人财物投资于未来，也承担着预期风险。如果资本大规模短期涌入，市场供给和价格立即扭曲，这时企业主容易发生误判，扩大生产，扩张规模。当资本突然退场，这些企业则面临资金链断裂、产能过剩等风险。
若实体产业制度完善，资本考虑收益及风险则不容易盲目进入某个行业，然后肆无忌惮地翻江倒海。实际上，完善的制度有利于实体，也有利于资本。
产业制度固然重要，但真正要遏制资本的荒蛮，还得依靠金融制度。
只有完善资本市场制度，科学监管，注册制与退市制配合，上市公司有进有退，有竞争，有淘汰，将资本市场的死水变成活水。这样一级市场的资本荒蛮才能得到遏制。当然，美国的金融制度如此完善，依然也有中国的金融项目去上市。制度及监管只能提高资本作恶的成本，而不能完全扼杀资本的狂欢，更不可能彻底抑制资本投机。
金融与科技，是经济进步的两大力量。曾经我们无比迷信金融，也无比纵容技术，但如果缺乏制度管理，金融则沦为投机市场，科技则无恶不作，最后留下的只有资本盛宴后的残羹冷炙和技术创新外衣下的锈铁废钢。最后，资本无眠亦无罪，创业维艰亦维难，他们遵循的是经济规律和人性道路，唯制度是个大漏勺。
最近有两个新闻，一个是罗永浩直播带货，三个小时卖了一个多亿；一个是美国当地时间4月2日，瑞幸咖啡股价盘中暴跌80%。瑞幸暴跌的原因，是开盘前瑞幸咖啡发布公告称，董事会成立了一个特别调查委员会，发现公司于2019年二季度至四季度期间虚增了22亿元人民币交易额，相关的费用和支出也相应虚增。
罗永浩是锤子科技的创始人，也是一个“连续创业者”。在手机项目玩坏之后，他曾说过要“卖艺赚钱还债”。如今的直播带货，不知是他的又一个创业项目，还是他说的“卖艺”？
瑞幸咖啡成立不到19个月便顺利上市，刷新了中国企业在美上市的记录。这是一杯带着浓浓资本味的咖啡，因为目前的瑞幸还只能算是一个金融项目。
这些年，咖啡、饮品、共享单车、新能源汽车、租房平台、幼托及幼儿园、药店等金融产品疯狂扩张。用共享单车的方式造车、搞幼教、租房、卖药、卖咖啡，你的驾车安全、孩子教育、住房生活、身体健康，在他们眼中只是一个急于套现的金融产品，一个击鼓传花的投机游戏。
股民、消费者与实体产业，是永远的输家。
“金融项目”大行其道
不完善的金融制度，与不完善的产业制度相结合，资本便露出可怕的獠牙。
近十年，中国兴起了一批“连续创业者”。他们是金融项目的长期玩家，共享单车、新能源汽车、租车租房、咖啡饮品，都是这群人“点石成金”。
“连续创业者”，绝对颠覆人们对创业者的理解，或对企业家的认知。
传统创业者，考虑的是如何度过创业艰难期，将产品卖出去，尽快实现盈利。若创业失败，创业者遭遇的冲击一般较大。所以，传统创业者，以企业盈利为目标，以做好产品、技术为基础，能够承担的失败风险有限。连续创业者的玩法则完全不同。
赚钱的方式有很多，传统创业者聚焦于卖产品，“连续创业者”则擅长卖“公司”赚钱。他们以公司作为产品，拿着风投的资本，急速扩张规模，尽快地将公司打包成一个金融产品，以最快的速度上市或线下套现退出。至于产品、质量、技术、利润，都是他们次要考虑的问题。
他们擅长的是搭台子，讲故事，获取资本，快速扩张。连续创业者最好还是网红创业者，自带流量和资本。
对于“连续创业者”来说，最忌讳的是恋战。快速融资，快速扩张，快速上市，不管是否赚钱，快速退出是关键。屡败屡战，实乃生存之道。由于四处出击、快速收割，他们无法下沉做好一个产品，也难有长久的服务打算。
金融产品的贩卖是一个击鼓传花的链条，从天使到上市，会经过几轮，甚至十几轮。任何一轮资本上车后，考虑的是在什么时间、什么价位套现下车。
金融项目，有优劣之分。有些属于泡沫，本身这是一个伪需求、伪市场，通过资本补贴、概念制造等方式，硬生生造出来。等泡沫破灭后，一切归尘土。共享单车的资本狂欢过后，留下满大街的废铁。还有一种，它是一个真实的需求和市场，但被资本吹大了泡沫。比如，很多公司在上市之前疯狂开上万家店，上市套现之后则大量关店。
难道风险投资者没有发现这是泡沫吗？为什么还要投泡沫经济？你永远无法叫醒一个装睡的人。他们比任何人都更懂哪些是骗局，哪些是泡沫，哪些是价值投资。但是，他们关心的不是泡沫问题，而是能否把泡沫项目卖出去，只要有人接盘，它就是好项目。
是创新吗？
这些年，中国互联网企业家、网红企业家掌握了绝对话语权，他们的“鸡汤”里夹带着各种新概念、新模式以及动人的故事。他们制造概念，贩卖焦虑，收割资本。
瑞幸咖啡，被冠以“数据咖啡”、“互联网咖啡”、“咖啡新物种”等光环。其实，这模式太普通了。瑞幸号称用数据驱动，其实没有什么新鲜事，更不是高科技。
这些年，多少金融项目以技术创新、模式创新之名，打着新零售、新技术、新经济、共享经济、消费升级、大数据、生态系统等旗号，上市圈钱，收割股民。传统古老的租赁，披上互联网的外衣，就成了共享经济。一家普通的零售店，接入移动支付，就成了新零售。互联网外衣的连锁店接入门店管理或供应链管理系统，就成了高科技公司。
由于信息不对称，广大网民很难对技术进行识别，一些金融项目假以技术创新之名，股民也容易信以为真。再加上，互联网大佬掌握着话语权，很多反对的声音被水军淹没，资本、媒体一拥而上，浪花泛起。
互联网创业者就抓住实体产业的弱点，然后凭借庞大的金融资本，对实体企业形成降维打击。实体企业追求盈利，互联网创业者大规模补贴图谋抢占市场，假以服务实体之名，行收割实体经济之实。
或许有人想把产品和企业做好，但是金融模式的是惯性势能极大，一旦上道，上市套现则成为了创业者的使命，而不是产品质量和持续盈利。重视短期，忽视长远；重视套现，忽视盈利；重视资本，忽视客户；总是营销，忽视产品，就成为了必然选择。
金融模式是一把利剑，用好了产业、资本兴旺；没用好，资本与产业都被收割。问题不在金融模式，也不再投行和创业者，而是金融及产业制度。
互联网曾经改造实体，给实体老板带来一阵恐慌。今日互联网触角伸到哪儿，哪儿就会掀起一阵狂欢，“XX模式”立即风靡整个行业。瑞幸一年开出2000家店，19个月即上市，引来咖啡行业侧目，纷纷转发“瑞幸模式”。这到底是一种新模式，还是咖啡行业的焦虑？
伤害了谁？
金融资本对实体产业降维打击，原因是金融资本的简单粗暴，“野蛮人”的财大气粗。但是，把产品及服务持续做好才是实业发展之根本。
资本对实体经济的破坏力度或利好程度，取决于各产业监管制度。
产业监管制度，在中国还比较陌生。在1970年代之前，美国产业监管制度不完善，资本横行于各领域。当时，通用汽车等资本巨头将汽车安全事故完全归咎于驾驶者操作不当，这种观念渗透到美国民众之中。不过，一位名叫拉尔夫·纳德的年轻人，敢于向资本挑战，对汽车设计的安全缺陷提出极大的质疑。纳德的持续努力最终推动了国会立法，出台了世界上第一部缺陷汽车召回制度（1966年）。纳德也被誉为“汽车召回制度之父”。汽车召回制度出台后，汽车不能一卖了之，汽车还得负责到底，这为资本收割汽车产业构筑了极高的门槛。
资本的短期狂欢，对原本领域的企业带来巨大的冲击。他们有一些可能被资本浪潮淹没，成为资本泡沫的牺牲品。
创业者、企业主的主要工作是做跨期协调，他们通过组织人财物投资于未来，也承担着预期风险。如果资本大规模短期涌入，市场供给和价格立即扭曲，这时企业主容易发生误判，扩大生产，扩张规模。当资本突然退场，这些企业则面临资金链断裂、产能过剩等风险。
若实体产业制度完善，资本考虑收益及风险则不容易盲目进入某个行业，然后肆无忌惮地翻江倒海。实际上，完善的制度有利于实体，也有利于资本。
产业制度固然重要，但真正要遏制资本的荒蛮，还得依靠金融制度。
只有完善资本市场制度，科学监管，注册制与退市制配合，上市公司有进有退，有竞争，有淘汰，将资本市场的死水变成活水。这样一级市场的资本荒蛮才能得到遏制。当然，美国的金融制度如此完善，依然也有中国的金融项目去上市。制度及监管只能提高资本作恶的成本，而不能完全扼杀资本的狂欢，更不可能彻底抑制资本投机。
金融与科技，是经济进步的两大力量。曾经我们无比迷信金融，也无比纵容技术，但如果缺乏制度管理，金融则沦为投机市场，科技则无恶不作，最后留下的只有资本盛宴后的残羹冷炙和技术创新外衣下的锈铁废钢。最后，资本无眠亦无罪，创业维艰亦维难，他们遵循的是经济规律和人性道路，唯制度是个大漏勺。