4月10日，商业银行正式参与国债期货业务，中国金融期货交易所举行云端启动仪式。
　　中国是全球第二大债券市场，但我国国债期货的交易量却不到美国的十分之一，期货和现货发展不匹配。一个重要原因是手握超60%国债现货的商业银行和保险机构不能参与国债期货交易。但从10日开始，这一局面将成为历史。
　　据了解，首批入市机构为工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行。
　　4月9日，《中共中央国务院关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》正式公布。其中提出，更好发挥国债收益率曲线定价基准作用。这表明健全国债收益率曲线提升到了战略要点的高度。
　　国债收益率曲线反映无风险资产的利率水平，为信用债等提供了定价基准。国债收益率曲线是否完备，是否有效，关乎一国债券市场、乃至整个金融体系运行是否有效，是衡量一国金融体系是否成熟的重要标志。
　　国债期货是国金融市场重要的组成部分，经过6年多的发展，我国目前已经形成了包括2年、5年、10年三个关键期限产品的国债期货市场，市场运行良好，对提升债券现货市场流动性和定价效率，完善国债收益率曲线，发挥了重要作用。今年受新冠肺炎疫情影响，全球金融市场剧烈波动，风险显著放大。在此背景下，一季度国债期货市场累计成交仍达到了482.53万手，季末持仓为14.14万手，分别同比增长了72.50%和68.27%。
　　2019年末，中国国债余额为99万亿元，列全球第二位。中国金融期货交易所是国债期货交易的运行市场，是发现国债价格的平台。我国国债的最大持有者是各大商业银行。但在此之前，最大的国债持有者却没法进入国债期货的市场交易，利用期货工具。在中金所金融期货推出初期，商业银行进入金融期货交易所就是一个重要的议题。历经十年，这个问题终于得以解决，这是重要的突破，标志银行债券市场与证券市场迈出了跨市场融合的步伐。
　　2020年2月21日，经国务院同意，证监会、财政部、人民银行、银保监会发布联合公告，允许商业银行、保险机构在依法合规、风险可控、商业可持续的前提下，分批推进参与中国金融期货交易所国债期货交易。
　　对于商业银行正式参与国债期货业务，中国证监会副主席方星海在致辞时表示，商业银行正式加入中金所的会员队伍，参与国债期货交易，这凝聚了业界的智慧与汗水，成果来之不易，标志着我国国债期货市场发展迈上了一个新台阶，对形成统一高效的金融市场具有重要的意义。
　　上海迈柯荣信息董事长徐阳认为，商业银行参与国债期货能够有效提升其自身利率风险管理能力和资产负债管理水平。对债券市场而言，商业银行参与国债期货市场有利于推动交易业务创新，提升债券市场流动性，完善债券市场价格发现机制。
　　据了解，商业银行参与国债期货交易后，一方面可以充分利用国债期货工具管理利率风险稳定资产价格，另一方面在债券市场出现波动期间，还可以利用国债期货流动信号成交快速的优势分流债券市场抛压平缓现货市场波动，从而促进债券市场整体稳定运行。
　　连建明