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外资入局渣打银行“试水”公募托管业务影响多大？
管理规模刚突破20万亿元的公募基金，迎来了新的参与方。
证监会官网信息显示，由渣打银行托管的惠升惠益混合型基金已于近日获批，这是首只由外资银行托管的公募基金产品。
中资银行仍是市场主导
时隔两年多，渣打银行终于试水公募基金托管业务。早在2018年10月29日，渣打银行（中国）有限公司宣布，其已获得中国证券投资基金托管资格，成为首家被中国证监会授予该资格的外资银行。
在公募基金产业链中，托管对于基金运作至关重要，受关注程度却不高。事实上，基金托管也是一个百亿级别的市场。
“伴随着公募扩容，托管市场也在水涨船高，2020年上半年公募基金的托管费总额高达89亿元。下半年基金总规模又增长3万亿元，按照0.25%的费率进行估算，公募行业全年托管费或突破200亿元。”某资深业内人士介绍称。
中资银行曾经是基金托管市场的唯一玩家。此后行业准入逐渐放开，券商与外资银行相继拿到业务牌照。
迄今为止，中资银行仍是基金托管业务当仁不让的主角。
数据显示，2020年年中托管业务体量位居前18位的托管机构均为中资银行。无论是托管基金数量还是托管费用，国有五大银行均位居前列。
据了解，渣打银行拿到托管业务资格后，主要的客户群集中在私募基金和专户业务，此次惠升惠益混合型基金的托管是其首次与公募基金携手。
短期难以改变市场格局
“基金公司对于托管行的选择基本都是醉翁之意不在酒，托管业务本身同质化较为严重，对于托管行的挑选，往往与代销业务相绑定。”某资深业内人士称。
工农中建交五大行的托管业务，始于行业发展初期。
上述托管人士介绍称，早年行业的体量太小，托管业务并未给商业银行带来巨大利润，与银行的利差收入相比简直不值一提。不过，除了收取管理费外，这个业务有助于其他业务的开拓，于是逐渐发展为重要的中间业务，甚至当下火热的基金代销业务，也始于托管业务。
中资银行在托管领域的一家独大，与其强大的代销实力具有一定相关性。
平安证券分析师贾志认为，托管机构服务的同质化使得在大部分情况下代销能力强弱是基金公司选择托管机构考虑的主要因素。同等情况下，代销能力强的机构对基金公司的吸引力更强，托管规模更大。
从目前的市场格局看，国有五大银行仍占据重要地位。
“外资银行进入公募基金托管市场，肯定会给这一领域带来新的变化，但应该不会大幅改变目前的市场格局。”上述基金公司人士认为，国有六大行加上招商银行，无论是在人才、经验积累还是系统建设上，都具有明显的优势。ETF基金以及涉及银行间市场交易的债券基金，这两类基金产品对托管能力的要求比较高，我们还是会与有业务经验的托管机构合作。而普通的权益基金，基金公司通常会选择能力强的机构同时作为产品的托管机构。”
一位外资私募人士表示，外资托管机构的优势更多体现在其对海外市场的经验上。“外资托管机构对基金公司布局跨境金融产品所涉及的风控流程以及反洗钱等方面的要求都更为熟悉，他们也更了解境外投资者的偏好，对国内基金公司拓展海外业务很有帮助，未来双方在包括QDII、以及跨境金融产品上都可以展开合作。”
“随着资管市场发展愈发多元化，基金公司未来跨境业务会逐渐增多。根据目前的法规要求，跨境金融产品在境内境外都需要有托管机构，而外资机构在海外拥有众多的分支机构，一旦获批境内托管资格，就可以同时拿下跨境产品国内国外两地托管业务。”上海一位基金公司产品部人士分析称。
该市场人士认为，外资银行有望在公募跨境业务方面做出特色。“比如一些指数型QDII基金，基金公司多将这类产品放在互联网平台上销售。外资银行有可能凭借同时拥有境内境外托管资格的优势，提升这类基金的清算交收效率，届时基金公司会考虑将这类基金放在外资行进行托管。”
“对于外资银行的托管业务，我们乐见其成，目前颇具想象力的领域是公募跨境业务。无论是代销或者托管业务，渠道的多元化总归是好事。”华南某基金公司人士者表示，期待看到外资行能将托管业务做出特色。宁鹏
证监会官网信息显示，由渣打银行托管的惠升惠益混合型基金已于近日获批，这是首只由外资银行托管的公募基金产品。
中资银行仍是市场主导
时隔两年多，渣打银行终于试水公募基金托管业务。早在2018年10月29日，渣打银行（中国）有限公司宣布，其已获得中国证券投资基金托管资格，成为首家被中国证监会授予该资格的外资银行。
在公募基金产业链中，托管对于基金运作至关重要，受关注程度却不高。事实上，基金托管也是一个百亿级别的市场。
“伴随着公募扩容，托管市场也在水涨船高，2020年上半年公募基金的托管费总额高达89亿元。下半年基金总规模又增长3万亿元，按照0.25%的费率进行估算，公募行业全年托管费或突破200亿元。”某资深业内人士介绍称。
中资银行曾经是基金托管市场的唯一玩家。此后行业准入逐渐放开，券商与外资银行相继拿到业务牌照。
迄今为止，中资银行仍是基金托管业务当仁不让的主角。
数据显示，2020年年中托管业务体量位居前18位的托管机构均为中资银行。无论是托管基金数量还是托管费用，国有五大银行均位居前列。
据了解，渣打银行拿到托管业务资格后，主要的客户群集中在私募基金和专户业务，此次惠升惠益混合型基金的托管是其首次与公募基金携手。
短期难以改变市场格局
“基金公司对于托管行的选择基本都是醉翁之意不在酒，托管业务本身同质化较为严重，对于托管行的挑选，往往与代销业务相绑定。”某资深业内人士称。
工农中建交五大行的托管业务，始于行业发展初期。
上述托管人士介绍称，早年行业的体量太小，托管业务并未给商业银行带来巨大利润，与银行的利差收入相比简直不值一提。不过，除了收取管理费外，这个业务有助于其他业务的开拓，于是逐渐发展为重要的中间业务，甚至当下火热的基金代销业务，也始于托管业务。
中资银行在托管领域的一家独大，与其强大的代销实力具有一定相关性。
平安证券分析师贾志认为，托管机构服务的同质化使得在大部分情况下代销能力强弱是基金公司选择托管机构考虑的主要因素。同等情况下，代销能力强的机构对基金公司的吸引力更强，托管规模更大。
从目前的市场格局看，国有五大银行仍占据重要地位。
“外资银行进入公募基金托管市场，肯定会给这一领域带来新的变化，但应该不会大幅改变目前的市场格局。”上述基金公司人士认为，国有六大行加上招商银行，无论是在人才、经验积累还是系统建设上，都具有明显的优势。ETF基金以及涉及银行间市场交易的债券基金，这两类基金产品对托管能力的要求比较高，我们还是会与有业务经验的托管机构合作。而普通的权益基金，基金公司通常会选择能力强的机构同时作为产品的托管机构。”
一位外资私募人士表示，外资托管机构的优势更多体现在其对海外市场的经验上。“外资托管机构对基金公司布局跨境金融产品所涉及的风控流程以及反洗钱等方面的要求都更为熟悉，他们也更了解境外投资者的偏好，对国内基金公司拓展海外业务很有帮助，未来双方在包括QDII、以及跨境金融产品上都可以展开合作。”
“随着资管市场发展愈发多元化，基金公司未来跨境业务会逐渐增多。根据目前的法规要求，跨境金融产品在境内境外都需要有托管机构，而外资机构在海外拥有众多的分支机构，一旦获批境内托管资格，就可以同时拿下跨境产品国内国外两地托管业务。”上海一位基金公司产品部人士分析称。
该市场人士认为，外资银行有望在公募跨境业务方面做出特色。“比如一些指数型QDII基金，基金公司多将这类产品放在互联网平台上销售。外资银行有可能凭借同时拥有境内境外托管资格的优势，提升这类基金的清算交收效率，届时基金公司会考虑将这类基金放在外资行进行托管。”
“对于外资银行的托管业务，我们乐见其成，目前颇具想象力的领域是公募跨境业务。无论是代销或者托管业务，渠道的多元化总归是好事。”华南某基金公司人士者表示，期待看到外资行能将托管业务做出特色。宁鹏