□皮海洲
　　上市公司现金分红，真正的受益者是上市公司大股东，有可能让上市公司沦为大股东的提款机。
　　如果上市公司现金分红确实是为了回报公众投资者，那么上市公司高派现的一半金额可用于回购公司股份并予以注销。在回报公众投资者方面，回购股份比现金分红更有优势。因为现金分红需要面对除息处理问题，一经除息处理，投资者也就无所得了。并且现金分红还要征收红利税，分红越多，上交的税收就越多，而在投资者“无所得”的情况下，税收部分反而为成了投资者的一种损失。如此一来，现金分红对于回报公众投资者尤其是中小投资者的意义也就要大打折扣了。
　　而回购股份并予以注销这种方式解决了现金分红的不足。一方面是股份回购并予以注销，此举不仅有利于提振股价，而且还可以增厚投资者持股的权益，增加股票的投资价值，比如每股收益或从1元增加到1.1元，每股净资产从3元增加到3.2元等。另一方面是股份回购避免了现金分红的除息处理问题，股价上涨多少，投资者就可以获益多少，不需要除息处理。同时也避免了红利税征收带给投资者的税收损失。因此，相对于现金分红来说，回购股份并予以注销更有利于保护公众投资者的利益。