近日，在人民币快速升值和大宗商品暴涨的背景下，一些市场“杂音”越发突显。从财经自媒体到券商研究报告，不少都将近期人民币的加速升值解读为“中国对抗国际大宗商品的手段”，甚至一些分析把人民币升值和A股绑定为“正相关关系”，在笔者看来，这显然有违市场一般规律，更严重的是，这样的绑定可能为中国经济未来制造重大风险。
　　无论大宗商品价格暴涨是短期现象，还是长期走势，中国应对输入性物价上涨必须“多管齐下”，尤其在构建新发展格局的前提下，货币政策首先需要符合“国内大循环”的基本要求。如果人民币因国际大宗商品价格暴涨而不断升值，表面看似乎是为降低企业原材料进口价格，但实际却可能意味着国内货币政策被华尔街操纵的国际大宗商品市场绑架。
　　在开放条件下，允许人民币对外无度升值，实际却意味着央行允许货币政策对内紧缩。长此以往的后果是：中国制造业企业承受双重压力——即企业因原材料价格上涨而必须增加的贷款无处寻觅，以及央行容忍人民币升值而实际导致的国内货币紧缩。更严重的后果是：人民币升值幅度不可能全额对冲大宗商品价格上涨，反而国内需求被物价上涨压制，并使得企业前端成本上升无法向后端传导，可能会逼迫企业停工停产，甚至破产倒闭。
　　眼下的实际情况可能恰恰如此。近日，从广东佛山发来的消息显示，已经有相当一部分制造业企业宣布“停产放假”，而且涉及行业非常多。比如造纸、电缆、电器、铸造、木材加工、装饰装修等等，原因无非两则：现金流紧张，以及入不敷出。
　　这样的消息让人感到心痛。所以，对中国而言，用紧缩货币的方式抑制输入性物价上涨可能是“大忌”。因为，大宗商品价格上涨是美元的问题，不是人民币货币政策的问题，中国紧缩货币等于牺牲自身的经济内需和企业生命，用减少中国需求去对抗大宗商品价格上涨，这可能导致大量企业存量债务变成坏账。
　　正因如此，更应当采用“结构性提高出口关税、降低进口关税”的方法去对抗国际大宗商品价格上涨，以此解放货币政策，让货币政策相对宽松一些，保住中国经济的微观主体、制造业的生产活力。
　　必须牢牢把握，人民币执行的是“以市场供求为基础，有管理的浮动汇率制”，尤其在央行“退出汇率日常干预”的条件下，人民币汇率的形成则更加遵从市场供求变化，可以“双向波动”，而绝不可能是“单边升值”。