低利率时代 银行理财如何求生
2025年07月10日
字数：2353
低利率时代，银行正通过产品创新应对存款流失压力。如广发银行升级现金管理类理财产品，招银理财等机构试水浮动管理费率模式。这些调整能否有效承接低利率环境下的资金转移需求？这些调整能否有效承接低利率环境下的资金转移需求？银行理财机构将面临哪些高层次的挑战？
本报综合报道 上半年的降息潮之后，居民的银行存款该往哪里走？至少银行不会眼睁睁看着大笔的存款流失。
7月7日，广发银行在官网发文称，将升级旗下现金管理类理财产品——智能金。具体为智能金底层产品将新增多款货币市场基金。据了解，除了商业银行层面，近期多家银行理财子公司也在多方优化自身现金理财产品。
除对现金理财类产品进行调整外，部分银行理财子公司也开始“试水”浮动管理费率的理财产品。
广发银行智能金服务升级
7月7日，广发银行在官网发布了关于智能金服务升级的公告。在公告中，广发银行表示，为更好地服务广发银行客户，提升智能金整体收益水平，该行拟于7月14日起对智能金服务进行升级。
据了解，本次广发银行智能金的具体调整为：底层产品新增国寿安保增金宝货币市场基金、国寿安保鑫钱包货币市场基金、国寿安保聚宝盆货币市场基金共3支货币基金产品。同时，智能金底层产品下架国寿安保增金宝货币市场基金、国寿安保鑫钱包货币市场基金、国寿安保聚宝盆货币市场基金共3支货币基金产品，相应产品不再支持新增购买，已持有的份额可继续获取产品收益并支持快速赎回、普通赎回、自动赎回。
“升级后单日快赎额度和快赎款项支付限额保持30万不变。客户如果对服务升级有异议的，可以在升级前申请关闭智能金业务。”广发银行表示。
调查发现，广发银行并非近期首个宣布对现金理财类产品进行调整的金融机构。多家银行的理财子公司近期正持续出手，试图增加现金理财类产品对于客户的吸引力。
比如，近期招银理财对多款现金管理类理财产品的销售渠道和单户持仓上限进行了调整。其中，该行一款“招赢日日金”现金管理类理财产品近期将单户持仓上限从此前的500万元，调整至5000万元，其调整幅度堪称惊人。此外，公开信息显示，浦银理财等多家理财子公司近期也进一步扩大了现金管理类理财产品的销售渠道。
用益信托研究员喻智表示，理财子公司层面对此类产品的相关调整，本质上和商业银行一致。在存款利率走低的背景下，银行不得不掏空心思“挽留”存款。对理财子公司而言，现金理财的扩容和调整，也是希望增大产品吸引力，更多吸纳从银行体系中流出的资金，避免流向其他渠道。
“一方面，现金管理类产品的利率相对较高，另一方面，也具备较高的流动性，客观来看不失为一种相对稳妥的理财选择。”喻智还表示，从监控的情况来看，近期信托机构在现金管理类产品的布局也有所增加。
理财子公司“试水”浮动费率产品
除对现金理财类产品进行调整外，部分银行理财子公司也开始“试水”浮动管理费率的理财产品。
如招银理财发布的产品营销信息显示，该公司于7月8日开售一款名为“招智睿远平衡（安盈优选）68期”的浮动管理费率理财产品。根据公开资料，该产品是一款含权类理财产品，其中权益类资产计划配置比例为0%至40%，风险等级为R3（中风险），封闭期为三年。
除资产配置结构外，上述产品最大的亮点就是创新分档费率模式。该产品设置每年0.25%的固定管理费率，显著低于同系列产品0.4%至0.6%的常规管理费率。在此基础上，实行管理费率分档计提，计提管理费率与产品业绩挂钩，与客户利益绑定。比如，如果产品成立以来年化收益率超过4%，在每年0.25%固定管理费率的基础上，或计提每年不超过0.25%的管理费率，由此每年管理费率不超过0.5%。
整体来看，目前市场上设置浮动管理费率的理财产品并不多见，多数产品以固定管理费率为主。据了解，招银理财曾在浮动管理费率的理财产品上有过相关探索。此前，招银理财发行的某款权益类理财产品规定，产品累计净值低于1元（不含）时，暂停收取管理费，回到1元后再恢复收取。
华东某银行理财公司人士透露，近期在研究浮动管理费收取模式，尝试将管理费与业绩回报直接挂钩，“之前收益和理财产品业绩不挂钩，所以各家机构都在拼规模。”
在业内人士看来，将管理费率与产品业绩挂钩，打破了银行理财公司“旱涝保收”现象。这不仅能提升理财产品的透明度，强化银行理财公司与投资者的利益绑定、风险共担，也有利于银行理财市场从“重规模”向“重回报”转变。
强化权益投资能力
将管理费与产品业绩挂钩的背后，是银行理财行业从“重规模”向“重回报”转变。
“浮动管理费率机制尤其适合波动较大、收益空间广阔的含权类理财产品。”苏商银行特约研究员薛洪言表示，适配性体现在含权类理财产品净值波动性天然较高，管理人通过主动管理获取超额收益的潜力更大，浮动费率能更直接地将管理人的报酬与真实的投资能力挂钩，市场上涨时管理人可通过超额业绩提成获得合理激励，而在下跌或震荡时降低费率也符合公平原则。“含权类理财产品的投资者通常具备更高的风险认知和承受能力，对浮动费率模式接受度更高。”薛洪言称。
“浮动管理费率理财产品的推出将对银行理财子公司提出更高层次的能力要求。”薛洪言分析认为，首先，银行理财子公司应具备强大的投研能力，尤其是权益投资能力，这是获取超额收益、支撑浮动费率的根本基础，需建立专业的股票、衍生品研究团队和科学的投资决策体系；其次，需具备更精细化的风险管理能力，既要避免为追求高费率而过度承担风险，又要在市场波动中有效控制回撤；最后，需科学设定业绩比较基准、浮动费率计提门槛、计提比例及封顶机制等核心条款，确保激励相容且公平合理。
薛洪言进一步表示，银行理财子公司要具备高效的运营估值和IT系统支持，确保能实时准确计算业绩报酬，满足复杂的费率计提和信息披露要求。同时，还要具备与投资者的持续沟通能力，需向投资者清晰解释费率结构、业绩表现和风险来源，管理好投资者对费率和收益波动的预期，强化长期陪伴服务。
本报综合报道 上半年的降息潮之后，居民的银行存款该往哪里走？至少银行不会眼睁睁看着大笔的存款流失。
7月7日，广发银行在官网发文称，将升级旗下现金管理类理财产品——智能金。具体为智能金底层产品将新增多款货币市场基金。据了解，除了商业银行层面，近期多家银行理财子公司也在多方优化自身现金理财产品。
除对现金理财类产品进行调整外，部分银行理财子公司也开始“试水”浮动管理费率的理财产品。
广发银行智能金服务升级
7月7日，广发银行在官网发布了关于智能金服务升级的公告。在公告中，广发银行表示，为更好地服务广发银行客户，提升智能金整体收益水平，该行拟于7月14日起对智能金服务进行升级。
据了解，本次广发银行智能金的具体调整为：底层产品新增国寿安保增金宝货币市场基金、国寿安保鑫钱包货币市场基金、国寿安保聚宝盆货币市场基金共3支货币基金产品。同时，智能金底层产品下架国寿安保增金宝货币市场基金、国寿安保鑫钱包货币市场基金、国寿安保聚宝盆货币市场基金共3支货币基金产品，相应产品不再支持新增购买，已持有的份额可继续获取产品收益并支持快速赎回、普通赎回、自动赎回。
“升级后单日快赎额度和快赎款项支付限额保持30万不变。客户如果对服务升级有异议的，可以在升级前申请关闭智能金业务。”广发银行表示。
调查发现，广发银行并非近期首个宣布对现金理财类产品进行调整的金融机构。多家银行的理财子公司近期正持续出手，试图增加现金理财类产品对于客户的吸引力。
比如，近期招银理财对多款现金管理类理财产品的销售渠道和单户持仓上限进行了调整。其中，该行一款“招赢日日金”现金管理类理财产品近期将单户持仓上限从此前的500万元，调整至5000万元，其调整幅度堪称惊人。此外，公开信息显示，浦银理财等多家理财子公司近期也进一步扩大了现金管理类理财产品的销售渠道。
用益信托研究员喻智表示，理财子公司层面对此类产品的相关调整，本质上和商业银行一致。在存款利率走低的背景下，银行不得不掏空心思“挽留”存款。对理财子公司而言，现金理财的扩容和调整，也是希望增大产品吸引力，更多吸纳从银行体系中流出的资金，避免流向其他渠道。
“一方面，现金管理类产品的利率相对较高，另一方面，也具备较高的流动性，客观来看不失为一种相对稳妥的理财选择。”喻智还表示，从监控的情况来看，近期信托机构在现金管理类产品的布局也有所增加。
理财子公司“试水”浮动费率产品
除对现金理财类产品进行调整外，部分银行理财子公司也开始“试水”浮动管理费率的理财产品。
如招银理财发布的产品营销信息显示，该公司于7月8日开售一款名为“招智睿远平衡（安盈优选）68期”的浮动管理费率理财产品。根据公开资料，该产品是一款含权类理财产品，其中权益类资产计划配置比例为0%至40%，风险等级为R3（中风险），封闭期为三年。
除资产配置结构外，上述产品最大的亮点就是创新分档费率模式。该产品设置每年0.25%的固定管理费率，显著低于同系列产品0.4%至0.6%的常规管理费率。在此基础上，实行管理费率分档计提，计提管理费率与产品业绩挂钩，与客户利益绑定。比如，如果产品成立以来年化收益率超过4%，在每年0.25%固定管理费率的基础上，或计提每年不超过0.25%的管理费率，由此每年管理费率不超过0.5%。
整体来看，目前市场上设置浮动管理费率的理财产品并不多见，多数产品以固定管理费率为主。据了解，招银理财曾在浮动管理费率的理财产品上有过相关探索。此前，招银理财发行的某款权益类理财产品规定，产品累计净值低于1元（不含）时，暂停收取管理费，回到1元后再恢复收取。
华东某银行理财公司人士透露，近期在研究浮动管理费收取模式，尝试将管理费与业绩回报直接挂钩，“之前收益和理财产品业绩不挂钩，所以各家机构都在拼规模。”
在业内人士看来，将管理费率与产品业绩挂钩，打破了银行理财公司“旱涝保收”现象。这不仅能提升理财产品的透明度，强化银行理财公司与投资者的利益绑定、风险共担，也有利于银行理财市场从“重规模”向“重回报”转变。
强化权益投资能力
将管理费与产品业绩挂钩的背后，是银行理财行业从“重规模”向“重回报”转变。
“浮动管理费率机制尤其适合波动较大、收益空间广阔的含权类理财产品。”苏商银行特约研究员薛洪言表示，适配性体现在含权类理财产品净值波动性天然较高，管理人通过主动管理获取超额收益的潜力更大，浮动费率能更直接地将管理人的报酬与真实的投资能力挂钩，市场上涨时管理人可通过超额业绩提成获得合理激励，而在下跌或震荡时降低费率也符合公平原则。“含权类理财产品的投资者通常具备更高的风险认知和承受能力，对浮动费率模式接受度更高。”薛洪言称。
“浮动管理费率理财产品的推出将对银行理财子公司提出更高层次的能力要求。”薛洪言分析认为，首先，银行理财子公司应具备强大的投研能力，尤其是权益投资能力，这是获取超额收益、支撑浮动费率的根本基础，需建立专业的股票、衍生品研究团队和科学的投资决策体系；其次，需具备更精细化的风险管理能力，既要避免为追求高费率而过度承担风险，又要在市场波动中有效控制回撤；最后，需科学设定业绩比较基准、浮动费率计提门槛、计提比例及封顶机制等核心条款，确保激励相容且公平合理。
薛洪言进一步表示，银行理财子公司要具备高效的运营估值和IT系统支持，确保能实时准确计算业绩报酬，满足复杂的费率计提和信息披露要求。同时，还要具备与投资者的持续沟通能力，需向投资者清晰解释费率结构、业绩表现和风险来源，管理好投资者对费率和收益波动的预期，强化长期陪伴服务。
