三家头部机构调研、一份披露文件，竟引发市场对上市银行调研价值的集体质疑——近日，招商证券、工银瑞信基金、汇添富基金调研贵阳银行后，该行公布的投资者关系活动记录表显示，调研仅围绕“存款增长与负债成本”“上半年业绩及全年展望”两大问题，答案几乎是半年报“原样复刻”，未新增任何有价值信息。“翻年报就有答案，何必劳师动众搞调研？”股民的诘问直指核心：这场本应搭建信息桥梁的互动，彻底沦为“走过场”的形式主义。
　　接受机构调研是上市公司管理投资者关系的关键环节。今年银行股热度攀升，机构对上市银行的调研频次显著增加，息差收窄、业绩韧性等关乎投资决策的核心问题，始终是调研焦点。
　　但现实与市场期待严重脱节：不少银行的回答愈发套路化，要么用“符合行业趋势”等套话搪塞，要么重复年报数据，有效信息寥寥。贵阳银行并非孤例：8月底，江阴银行披露的调研记录中，关于金融“五篇大文章”实践、市值管理的内容，被股民吐槽“满篇空话，无实质内容”；9月初，青岛银行关于零售信贷业务的问答，也因“缺乏干货”引发不满。
　　这些质疑背后，藏着三大待解矛盾：若调研仅获取“复刻年报”的信息，跨地域投入成本的调研是否失去意义？若机构挖掘到关键信息却未披露，上市银行是否在“选择性隐藏”？面对股民吐槽，为何仍坚持“公式化披露”？
　　“按监管要求会披露记录表，但很多时候就是‘走形式’。”一家上市银行董办人士直言，“部分银行觉得年报已披露核心数据，没必要细化调研内容，觉得‘披露了也没用’。”
　　这种认知与监管要求完全相悖。北京京师律师事务所律师刘诚冬明确指出：根据证监会《上市公司投资者关系管理工作指引》及交易所自律指引，披露投资者关系活动记录表是上市银行的法定义务，绝非“可做可不做”的选项。《指引》第二十五条更是明确规定，上市公司不得“选择性透露信息”“存在重大遗漏”，且需在调研后及时编制记录表，完整包含参与人员、问答内容、重大信息等要素，做到“全覆盖披露”，绝不能用套话敷衍投资者。
　　那么，上市银行该如何打破“走过场”的困局？
　　作为公众公司，调研披露直接关系资本市场透明度。投资者关系活动记录表的核心价值，在于真实还原“机构问什么、公司答什么”，其中的细节与业务解读，是投资者判断企业价值的关键。上市银行不能将披露视为“任务”，而应坦诚回应市场痛点，提供年报之外的动态信息，让所有投资者平等获取“决策参考”。若始终以“模板化”态度对待披露，不仅会损害投资者知情权，更会持续透支市场信任，动摇资本市场健康发展的根基。
　　刘诚冬提出具体优化建议：调研前，通过投资者问卷、互动平台收集市场关切，针对经营痛点提前准备回应；披露内容需“有增量”，补充数据变化原因、业务推进进展，用“干货”替代套话；建立调研内容预审机制，由参与高管对问答真实性签字确认，最终由董秘审核把关。
　　“即便遇到监管整改等敏感问题，无法即时回应，也必须在记录表中注明‘将通过临时公告补充说明’，绝不能回避。”刘诚冬强调，上市银行还需建立投资者反馈闭环，对“套话过多”的质疑及时回应；同时，将调研披露质量纳入董秘及相关高管的绩效考核，通过长效约束，推动调研披露从“走过场”转向“求实效”，真正守住资本市场的信任底线。 宗河