本报综合报道 日前，中国人民银行召开打击虚拟货币交易炒作工作协调机制会议，首次明确稳定币是虚拟货币的一种形式，因其无法满足客户身份识别、反洗钱等监管要求，存在洗钱、集资诈骗、违规跨境转移资金等非法风险，并重申对虚拟货币的禁止性政策。这一重磅表态标志着我国虚拟货币治理进入强化风险预防的新阶段。
　　稳定币非法属性明确
　　本次会议的核心突破是首次对稳定币作出明确法律定性。据央行表述，稳定币作为与法定货币、大宗商品等资产锚定的加密货币，虽理论上具备跨境支付便利、透明度高等特点，但区块链匿名性与反洗钱要求存在天然矛盾，且跨境特性导致单一国家监管难以覆盖，储备资产流动性风险、杠杆放大效应等问题突出，极易引发系统性金融风险。
　　回溯监管历程，我国对虚拟货币的整治力度持续强化。2013年，比特币被定义为“虚拟商品”，禁止金融机构参与相关业务；2017年，ICO（首次代币发行）被全面叫停；2021年9月，十部门发布通知明确虚拟货币相关业务为非法金融活动。
　　北京大成律师事务所高级合伙人肖飒介绍，近期虚拟货币投机炒作抬头，与比特币等主流币种受国际局势影响价格大幅波动密切相关，普通用户参与不仅面临投资损失，还可能遭遇诈骗风险。
　　现实案例印证了监管必要性。2025年3月，上海浦东新区人民法院宣判一起利用稳定币非法换汇案，杨某、徐某团伙通过17家空壳公司，3年非法换汇65亿元；同年8月，“中国稳定币”App以“国家战略项目”为幌子，骗取数万投资者资金。
　　在博通咨询首席分析师王蓬博看来，央行此次表态既明确了稳定币的虚拟资产监管属性，否定其“类货币化”预期，也揭示了其技术架构导致的合规风险根源，为后续监管提供了逻辑前提。中外稳定币监管路径分化
　　据了解，在稳定币治理路径上，中外呈现显著差异。我国基于金融主权、资本管制与社会稳定考量，选择从源头切断风险，而欧美则倾向于在风险可控前提下纳入监管框架。
　　其中，中国的“禁止模式”优势鲜明。有业内人士认为，稳定币可能挑战央行货币发行权，形成平行货币体系，尤其在资本管制严格的经济体中，易成为规避外汇监管的工具，加剧资本外流风险。“禁止模式”通过前置管控，有效规避了洗钱、非法融资等金融犯罪，保障了人民币主导地位，且规则清晰、执法效率高，降低了整体监管成本。但也有观点指出，该模式可能抑制金融科技创新，使国内在区块链跨境支付等领域错失发展机遇，部分合法需求或转向灰色地带。
　　欧美则通过立法构建监管体系。2025年7月，美国《GENIUS法案》生效，要求稳定币发行方获联邦牌照或遵守州监管要求，储备资产需按季度审计，明确用户赎回权与信息披露义务，并限制境外实体推广。欧盟2024年7月生效的《加密资产市场监管法》（MiCA），要求发行人获欧盟运营许可，储备资产与自身资产隔离，通过通行证机制实现欧盟境内自由流通。香港紧随其后，2025年8月生效的《稳定币条例》引入牌照制度与“沙盒监管”，推动港元稳定币与国际支付系统互联互通。
　　“欧美模式为合规稳定币项目提供了明确法律地位，既鼓励技术创新，又巩固了主权货币的国际竞争力。”王蓬博认为，但该模式也面临三大挑战：一是合规成本高昂，持续审计、法务合规对中小企业构成沉重负担，可能导致市场向资本巨头集中；二是跨境监管碎片化，各国法律体系、风险偏好差异大，易引发“监管套利”；三是系统性风险未根除，稳定币的“期限转换”功能仍可能在极端行情下引发挤兑，传导至整个金融体系。王蓬博表示，稳定币的跨境特性决定了“国际协调”是全球治理的关键——跨国经营企业对高效跨境支付的需求客观存在，单一国家难以独立应对全部风险。
　　炒币引流乱象频出
　　尽管监管持续加码，虚拟货币交易炒作仍通过社交平台暗流涌动。调查发现，小红书、淘宝、闲鱼等平台上，“5000元滚到100万”“宝妈炒币月入5万”等话题屡见不鲜，炒币引流呈现隐蔽化、跨界渗透趋势。
　　其中，引流形式花样翻新。例如，部分账号以打工妹、新手小白等人设开话题造IP，分享炒币攻略后导流至社群鼓动跟单；有的直接售卖29.9元至128元的炒币教程，内容包括交易所注册、合约交易等；更有甚者以“币安入驻送福利”“AI全自动炒币”为噱头诱导下载境外交易所。
　　此外，为规避审核，币圈黑话迭代升级，引流场景还渗透至职场、母婴育儿等板块，降低用户警惕性。
　　北京市中闻律师事务所律师李亚指出，此类引流本质是非法金融营销，涉嫌违反监管政策，可能成为非法集资、洗钱等犯罪手段。
　　联储证券研究院副院长沈夏宜提醒，参与境外交易所交易可能导致个人信息泄露、资金被盗，且相关损失不受法律保护，还可能被卷入违法案件。
　　统计数据显示，近期币圈暴跌行情中，加密资产全网合约24小时爆仓金额曾突破10亿美元，爆仓人数达18.35万人。
　　监管、平台和用户需形成合力
　　面对复杂形势，多部门正强化协同监管。本次央行会议由公安部、中央网信办、最高人民法院等多部门参与，强调聚焦信息流、资金流等重点环节，加强信息共享与监测能力，严厉打击违法犯罪。此前，央行行长潘功胜已明确表态，将继续打击境内虚拟货币经营和炒作，密切跟踪境外稳定币发展。
　　对此，平台责任日益凸显。联储证券研究院研究员易碧归表示，平台用户基数大、标签精准，便于炒币营销隐蔽渗透，需履行内容审核主体责任。李亚建议，平台应通过AI识别关键词、建立举报快速响应机制，加强用户教育，与监管部门联动共享信息。
　　多位业内人士呼吁形成治理合力：监管部门需开展专项打击，溯源处罚导流行为，追究相关主体责任；平台应建立黑名单制度强化自律；投资者需认清“躺赚”陷阱，选择合法合规投资渠道。