美委冲突下 全球商品市场巨震
2026年01月06日
字数：2303
本报综合报道 2026年元旦假期，全球地缘政治突发重磅事件。当地时间1月3日，美军对委内瑞拉发动军事打击，成功抓获总统马杜罗及其夫人并带离该国。
作为全球已探明石油储量第一，关键矿产资源重要供应国，委内瑞拉的局势突变迅速引发全球商品市场连锁反应，地缘政治冲击波直接传导至能源、矿产、贵金属等多个领域，相关品种供需格局面临重构。
地缘冲突直指能源控制权
美国东部时间1月3日凌晨4时21分，美国总统特朗普在社交媒体确认美军实施“大规模袭击”，并明确宣称美国将“管理”委内瑞拉，推动美国大型石油企业进入该国，投资数十亿美元修复当地破败的石油基础设施。这一行动的背后，是美国对委内瑞拉丰富能源资源的长期觊觎，以及深层次的地缘政治战略考量。
据美国能源信息署（EIA）数据，委内瑞拉已探明石油储量达3030亿桶，约占全球17%—20%，稳居世界首位。该国拥有的重质原油，与美国本土主导的轻质原油形成极强互补性——美国大部分炼油厂均按加工委内瑞拉石油的标准建设，使用该国重质原油不仅生产效率更高，其衍生产品种类也更丰富，能满足全球多元市场需求。然而受长期管理不善、投资不足及国际制裁等多重因素影响，委内瑞拉石油工业严重衰退，当前日产量已萎缩至不足100万桶，仅占全球供应的0.8%，与庞大的储量规模形成鲜明“鸿沟”。
马杜罗政府坚持能源国有化政策且持反美立场，使得美国始终难以直接掌控委内瑞拉油田。委内瑞拉中央大学石油工程学院教授拉米罗·罗耶罗直言，美国此次行动既是地缘政治层面的控制，也是经济层面对拉美地区原材料的掌控。事实上，美国此前已通过加码制裁、封锁油轮等多种方式持续施压，此次军事打击则将双方对峙局势推向顶点。
原油供应格局生变能源控制权的争夺直接牵动全球原油市场神经，但地缘政治波澜再起之下，国际原油市场的即时反应却保持平静。
在委内瑞拉原油出口因事件面临中断之际，布伦特原油价格仍徘徊在每桶60美元附近，未出现预期中的剧烈波动。业内人士表示，这一“矛盾”现象揭示了关键转折点，此次事件并非简单的供应“中断”，而是一场旨在重塑全球石油权力图谱、加速供应链阵营化并挑战既有定价体系的激进“实验”。
对外经济贸易大学中国国际碳中和经济研究院执行院长董秀成明确指出，美国袭击委内瑞拉是重大能源地缘政治事件，从长期来看，全球石油市场格局可能发生重大变化。董秀成认为，若局势逐步稳定，美国大概率将推动本国石油企业重返委内瑞拉，一旦掌握能源控制权，势必加大产能投入，进而推高全球原油总供应量。
与长期格局重塑的趋势不同，短期内在供应中断担忧的驱动下，多位行业专家均认为事件将对油价形成阶段性提振。
在宝城期货能化高级经济师陈栋看来，2025年委内瑞拉原油出口量虽占全球贸易比重有限，但其重质原油却是美国墨西哥湾炼厂的核心原料，此次局势突变直接加剧了市场对供应中断的担忧；加之今年一季度OPEC+暂停增产，现有减产协议持续生效，近期国际油价有望迎来阶段性走强。
中化能源正高级经济师王海滨则认为，若委内瑞拉采取对抗措施，其现有约100万桶/日的产量及90万桶/日的出口量可能陷入瘫痪，而作为目前唯一仍在委内瑞拉运营的主要西方石油公司，雪佛龙相关项目也将面临停产风险，短期内或将显著推高国际原油风险溢价。
但在物产中大期货宏观高级分析师周之云看来，当前委内瑞拉原油实际有效出口量约60万桶/日，远低于历史上伊朗受制裁时的规模，对全球总量的直接影响有限，且沙特等产油国的增产空间、美国充足的页岩油供应可部分抵消缺口，油价最终提振幅度仍需持续观察。
值得注意的是，2025年国际油价已累计下跌近两成，此前多家机构预测2026年全球原油市场仍将维持供应过剩格局，其中美国能源信息署预计布伦特原油期货价格或在55美元/桶左右波动，多家机构综合判断价格区间为50—70美元/桶。
合理运用衍生工具对冲风险
除能源市场外，委内瑞拉作为铜、铝土矿、铀矿等关键矿产的重要供应方，其局势变化也同步牵动工业品与避险资产市场，不同品种的受影响程度呈现显著分化。
在矿产领域，陈栋表示，委内瑞拉铜储量占全球5%—8%，铝土矿、铀矿更是新能源产业与国防工业的关键原料，其供应波动将直接影响相关工业品的定价逻辑。
东海期货黑色金属首席研究员刘慧峰则认为，委内瑞拉铁矿石资源量达146.8亿吨，已探明矿量36.3亿吨，但2024年产量仅265.3万吨，占全球总量的0.1%，直接影响相对有限；不过若冲突长期化推高原油价格，将进一步抬高南美地区铁矿石海运费——该地区海运费占比约18%，进而间接推高铁矿石价格。
在贵金属方面，事件引发的避险情绪已推动资金向黄金等安全资产流动。业内人士认为，近期金价有望保持强势表现，但考虑到当前全球流动性环境及事件后续发展的不确定性，价格上涨的持续性存疑，需密切关注局势演变动向。
面对美委局势带来的外部扰动，业内人士提醒国内投资者需重点关注三重风险与多重市场焦点。
陈栋认为，首当其冲的是地缘冲突升级风险，若美军扩大打击范围，可能导致委内瑞拉原油出口完全中断，进而引发原油、铜等相关商品跳空高开；其次是板块分化风险，能源、黄金等避险属性较强的品种或逆市走强，而与经济周期关联紧密的品种可能表现偏弱；第三是局势转机风险，若国际社会介入干预导致冲突降温，前期受情绪推动上涨的商品价格将面临修正压力。此外，各国成品油调价政策、进出口贸易政策的潜在调整，也可能进一步放大市场波动。
针对突发事件可能引发的市场震荡，多位分析人士给出明确投资建议。他们认为，投资者应聚焦能源、矿产等核心品种的供需基本面，摒弃短期情绪干扰，将基本面逻辑作为决策核心，同时合理运用期货、期权等衍生工具对冲潜在风险；与此同时，投资者需持续密切跟踪美委局势进展，警惕短期情绪驱动的快速涨跌行情，在市场波动中精准把握结构性机会，严守风险底线。
作为全球已探明石油储量第一，关键矿产资源重要供应国，委内瑞拉的局势突变迅速引发全球商品市场连锁反应，地缘政治冲击波直接传导至能源、矿产、贵金属等多个领域，相关品种供需格局面临重构。
地缘冲突直指能源控制权
美国东部时间1月3日凌晨4时21分，美国总统特朗普在社交媒体确认美军实施“大规模袭击”，并明确宣称美国将“管理”委内瑞拉，推动美国大型石油企业进入该国，投资数十亿美元修复当地破败的石油基础设施。这一行动的背后，是美国对委内瑞拉丰富能源资源的长期觊觎，以及深层次的地缘政治战略考量。
据美国能源信息署（EIA）数据，委内瑞拉已探明石油储量达3030亿桶，约占全球17%—20%，稳居世界首位。该国拥有的重质原油，与美国本土主导的轻质原油形成极强互补性——美国大部分炼油厂均按加工委内瑞拉石油的标准建设，使用该国重质原油不仅生产效率更高，其衍生产品种类也更丰富，能满足全球多元市场需求。然而受长期管理不善、投资不足及国际制裁等多重因素影响，委内瑞拉石油工业严重衰退，当前日产量已萎缩至不足100万桶，仅占全球供应的0.8%，与庞大的储量规模形成鲜明“鸿沟”。
马杜罗政府坚持能源国有化政策且持反美立场，使得美国始终难以直接掌控委内瑞拉油田。委内瑞拉中央大学石油工程学院教授拉米罗·罗耶罗直言，美国此次行动既是地缘政治层面的控制，也是经济层面对拉美地区原材料的掌控。事实上，美国此前已通过加码制裁、封锁油轮等多种方式持续施压，此次军事打击则将双方对峙局势推向顶点。
原油供应格局生变能源控制权的争夺直接牵动全球原油市场神经，但地缘政治波澜再起之下，国际原油市场的即时反应却保持平静。
在委内瑞拉原油出口因事件面临中断之际，布伦特原油价格仍徘徊在每桶60美元附近，未出现预期中的剧烈波动。业内人士表示，这一“矛盾”现象揭示了关键转折点，此次事件并非简单的供应“中断”，而是一场旨在重塑全球石油权力图谱、加速供应链阵营化并挑战既有定价体系的激进“实验”。
对外经济贸易大学中国国际碳中和经济研究院执行院长董秀成明确指出，美国袭击委内瑞拉是重大能源地缘政治事件，从长期来看，全球石油市场格局可能发生重大变化。董秀成认为，若局势逐步稳定，美国大概率将推动本国石油企业重返委内瑞拉，一旦掌握能源控制权，势必加大产能投入，进而推高全球原油总供应量。
与长期格局重塑的趋势不同，短期内在供应中断担忧的驱动下，多位行业专家均认为事件将对油价形成阶段性提振。
在宝城期货能化高级经济师陈栋看来，2025年委内瑞拉原油出口量虽占全球贸易比重有限，但其重质原油却是美国墨西哥湾炼厂的核心原料，此次局势突变直接加剧了市场对供应中断的担忧；加之今年一季度OPEC+暂停增产，现有减产协议持续生效，近期国际油价有望迎来阶段性走强。
中化能源正高级经济师王海滨则认为，若委内瑞拉采取对抗措施，其现有约100万桶/日的产量及90万桶/日的出口量可能陷入瘫痪，而作为目前唯一仍在委内瑞拉运营的主要西方石油公司，雪佛龙相关项目也将面临停产风险，短期内或将显著推高国际原油风险溢价。
但在物产中大期货宏观高级分析师周之云看来，当前委内瑞拉原油实际有效出口量约60万桶/日，远低于历史上伊朗受制裁时的规模，对全球总量的直接影响有限，且沙特等产油国的增产空间、美国充足的页岩油供应可部分抵消缺口，油价最终提振幅度仍需持续观察。
值得注意的是，2025年国际油价已累计下跌近两成，此前多家机构预测2026年全球原油市场仍将维持供应过剩格局，其中美国能源信息署预计布伦特原油期货价格或在55美元/桶左右波动，多家机构综合判断价格区间为50—70美元/桶。
合理运用衍生工具对冲风险
除能源市场外，委内瑞拉作为铜、铝土矿、铀矿等关键矿产的重要供应方，其局势变化也同步牵动工业品与避险资产市场，不同品种的受影响程度呈现显著分化。
在矿产领域，陈栋表示，委内瑞拉铜储量占全球5%—8%，铝土矿、铀矿更是新能源产业与国防工业的关键原料，其供应波动将直接影响相关工业品的定价逻辑。
东海期货黑色金属首席研究员刘慧峰则认为，委内瑞拉铁矿石资源量达146.8亿吨，已探明矿量36.3亿吨，但2024年产量仅265.3万吨，占全球总量的0.1%，直接影响相对有限；不过若冲突长期化推高原油价格，将进一步抬高南美地区铁矿石海运费——该地区海运费占比约18%，进而间接推高铁矿石价格。
在贵金属方面，事件引发的避险情绪已推动资金向黄金等安全资产流动。业内人士认为，近期金价有望保持强势表现，但考虑到当前全球流动性环境及事件后续发展的不确定性，价格上涨的持续性存疑，需密切关注局势演变动向。
面对美委局势带来的外部扰动，业内人士提醒国内投资者需重点关注三重风险与多重市场焦点。
陈栋认为，首当其冲的是地缘冲突升级风险，若美军扩大打击范围，可能导致委内瑞拉原油出口完全中断，进而引发原油、铜等相关商品跳空高开；其次是板块分化风险，能源、黄金等避险属性较强的品种或逆市走强，而与经济周期关联紧密的品种可能表现偏弱；第三是局势转机风险，若国际社会介入干预导致冲突降温，前期受情绪推动上涨的商品价格将面临修正压力。此外，各国成品油调价政策、进出口贸易政策的潜在调整，也可能进一步放大市场波动。
针对突发事件可能引发的市场震荡，多位分析人士给出明确投资建议。他们认为，投资者应聚焦能源、矿产等核心品种的供需基本面，摒弃短期情绪干扰，将基本面逻辑作为决策核心，同时合理运用期货、期权等衍生工具对冲潜在风险；与此同时，投资者需持续密切跟踪美委局势进展，警惕短期情绪驱动的快速涨跌行情，在市场波动中精准把握结构性机会，严守风险底线。
