信用卡行业鏖战存量时代
2026年01月20日
字数：2671
从不良处置“去包袱”到风控转型“提精度”，从公域扩张“广撒网”到私域运营“挖存量”，信用卡行业正经历一场深刻的模式重构。
本报综合报道 自2025年以来，多家银行信用卡中心在银登中心集中挂牌转让规模超百亿元甚至数百亿元的不良资产包，市场供给持续放量。随着平均折扣率下探至0.5%以下，部分资产包低至0.45%，信用卡不良转让市场已完全进入“买方市场”。
在加快出清存量风险的同时，各家银行在新增业务端持续加码风控与转型探索。从“广撒网”到“精准投放”，从依赖征信到融合替代数据实施毫秒级监控，风险管控日趋前置化、差异化。不过，业内人士普遍认为，防控风险只是基础，信用卡业务要实现真正的高质量增长，关键仍在于产品设计与运营思路的根本转变。
在存量竞争日趋激烈的背景下，“私域”运营模式正在信用卡行业悄然兴起。通过企业微信、自有App等渠道直接触达并深耕存量客户，将精细化运营与场景生态深度融合，正在成为越来越多银行探索存量时代增长破局的重要方向。
不良处置提速
自2025年以来，银行信用卡不良资产处置明显提速，引发市场关注。
银登中心数据显示，2025年三季度，个人不良贷款批量转让业务公告挂牌293单，未偿本息规模超千亿元；成交188单，成交规模645亿元，其中信用卡透支占比达34.6%。信用卡不良处置提速态势显著，背后有着多重驱动力。
信用卡行业专家葛亮表示，不良贷款转让试点政策延续，叠加银登中心交易费用优惠降低银行处置成本，为不良资产大规模处置提供了支撑。同时，受宏观经济影响，个贷不良资产有所上升，银行出于快速压降不良、释放资本的需求，加快了处置节奏。
资深信用卡研究专家董峥指出，银行集中转让不良资产包，本质是卸下历史包袱、轻装上阵，这与行业过去粗放扩张阶段忽视风险积累的问题直接相关。此前为追求规模下沉市场，风险同步攀升，如今，行业进入调整期，转型不再是跨越式前进，而是小步挪动，必须与过去的发展模式进行切割。
从市场表现看，信用卡不良资产包转让价格持续走低。北京大成律师事务所合伙人任婧麾介绍，2025年以来银登中心大额信用卡不良贷款转让公告频现，平均折扣率跌破0.5%，部分低至0.45%，接盘方以资产管理公司（AMC）为主。惠誉评级亚太区金融机构评级董事徐雯超补充，不良资产供应量增加且账龄普遍较长，导致折扣率低于往年，接盘方对后期回收率预期不高。
处置渠道方面，葛亮透露，尽管AMC受让规模占市场七成以上，但多数资产包最终由AMC转包或分包给市场化处置机构实际运作。徐雯超同时警示，信用卡贷款资产质量持续承压，前期部分银行宽松授信、下沉策略累积的信用风险尚未完全释放，预计不良率将维持高位，风险处于集中释放期，且信用卡不良率、关注率仍显著高于其他贷款类别。
不过，风险高峰已现回落迹象。中泰证券最新研报显示，信用卡作为零售资产中风险最早暴露的类别，2025年上半年不良率为2.44%；得益于处置及时，不良额增量大幅下降，上半年不良净增额仅39.3亿元，同比降幅近50%，环比降幅近70%。压力测试表明，即便未来不良额有所反弹，2025年全年不良率预计与上半年持平，2026年小幅升至2.56%，整体风险可控。
“不良资产逐步出清后，银行将更聚焦信用卡业务高质量发展，严控高风险客群准入，深耕优质客户经营。”任婧麾表示，银行在处置存量不良的同时，正从客群定位、消费场景、发卡流程、授信策略等多方面优化，聚焦优质客群并以科技手段提升风控精度。
某股份制银行信用卡中心业务人士透露，新发卡策略已从“广撒网”转向“精准投放”，重点瞄准收入稳定、信用记录优良的客群，且发卡与新能源汽车、健康服务等具体消费场景深度绑定，保障发卡质量。额度管理上，依据用户真实还款、消费行为弹性调整，实现“能升能降”的灵活风控。
该人士强调，2025年以来信用卡新增业务风控呈现两大突出变化：一是风险识别更前置、更智能，审批环节除征信报告外，还融合政务、消费等替代数据综合评估，从源头精准识别共债或欺诈风险；二是管控措施更加“差异化、精细化”，如针对不同地区、行业从业者实施差异化授信。“当前策略的核心是在控制风险的前提下寻求高质量增长”。
私域运营崛起
在加速处置不良、优化风控的同时，信用卡行业转型持续深化，私域运营凭借低成本、高效率的优势，逐渐成为存量时代的核心战略方向，推动行业竞争重心从规模扩张转向存量深耕。
深耕存量客群已成为行业共识。上述股份制银行信用卡中心业务人士表示，未来信用卡业务将围绕三大方向布局：深度经营存量客户、延伸综合金融服务、以科技优化运营体系，其中细分客群经营是发力重点。目前银行已针对“新市民”、“银发一族”、“Z世代”及跨境客群推出个性化产品，未来竞争核心将是对特定客群需求的精准满足。
董峥认为，存量客群精细化运营是必然趋势，关键在于产品与经营思路的根本性革新。“以往依赖权益投入、补贴获客的模式难以为继，银行需挖掘客户消费刚需，结合细分场景推动产品设计与经营模式全面变革，而非简单堆叠权益。目前行业对存量客户的经营仍有较大的提升空间，需在落地执行中实现更精细化的深耕”。
相较于公域平台高流量成本、低转化率的短板，私域运营依托自有渠道直接触达客户，更契合存量经营需求。邮储银行信用卡中心成都分中心副总经理张喜峰此前撰文指出，部分商业银行已开始借鉴零售电商私域运营模式，借助企业微信等工具开展线上获客与业务运营。
私域运营以微信生态工具（企业微信、公众号等）及银行自有App为载体，依托社交裂变与精准触达能力，实现获客、活客、留客全流程运营，既能降低获客成本、提升效率，又能有效盘活存量资源，有助于信用卡业务突破发展瓶颈，实现转型升级。
从运营模式看，张喜峰表示，商业银行信用卡私域运营可分为网点赋能、远程直营、总分协同三类，其中企业微信是零售业与银行业应用最广泛的工具。他建议，银行搭建私域体系初期，可采用总分协同模式，将行内外客户资源沉淀至企业微信，构建私域流量池；在此基础上，整合资源打造微信生态与自有平台融合的“小私域”阵地；最终打通公域与私域渠道，联合第三方机构共建共享资源，构建“第三方公域+行内私域”的综合运营体系。
董峥指出，在行业转型与存量竞争深化的双重背景下，私域运营或将成为信用卡业务破局的关键路径。通过私域模式转型，银行既能更直接、高效地触达用户，又能提升客户黏性、深度激活用户价值，实现存量客群的精细化深耕，为行业高质量增长注入新动能。
从不良处置“去包袱”到风控转型“提精度”，从公域扩张“广撒网”到私域运营“挖存量”，信用卡行业正经历一场深刻的模式重构。在风险可控的前提下，以精细化运营对接客户需求、以科技赋能优化服务体验，将成为行业穿越存量周期、实现可持续增长的核心逻辑。
本报综合报道 自2025年以来，多家银行信用卡中心在银登中心集中挂牌转让规模超百亿元甚至数百亿元的不良资产包，市场供给持续放量。随着平均折扣率下探至0.5%以下，部分资产包低至0.45%，信用卡不良转让市场已完全进入“买方市场”。
在加快出清存量风险的同时，各家银行在新增业务端持续加码风控与转型探索。从“广撒网”到“精准投放”，从依赖征信到融合替代数据实施毫秒级监控，风险管控日趋前置化、差异化。不过，业内人士普遍认为，防控风险只是基础，信用卡业务要实现真正的高质量增长，关键仍在于产品设计与运营思路的根本转变。
在存量竞争日趋激烈的背景下，“私域”运营模式正在信用卡行业悄然兴起。通过企业微信、自有App等渠道直接触达并深耕存量客户，将精细化运营与场景生态深度融合，正在成为越来越多银行探索存量时代增长破局的重要方向。
不良处置提速
自2025年以来，银行信用卡不良资产处置明显提速，引发市场关注。
银登中心数据显示，2025年三季度，个人不良贷款批量转让业务公告挂牌293单，未偿本息规模超千亿元；成交188单，成交规模645亿元，其中信用卡透支占比达34.6%。信用卡不良处置提速态势显著，背后有着多重驱动力。
信用卡行业专家葛亮表示，不良贷款转让试点政策延续，叠加银登中心交易费用优惠降低银行处置成本，为不良资产大规模处置提供了支撑。同时，受宏观经济影响，个贷不良资产有所上升，银行出于快速压降不良、释放资本的需求，加快了处置节奏。
资深信用卡研究专家董峥指出，银行集中转让不良资产包，本质是卸下历史包袱、轻装上阵，这与行业过去粗放扩张阶段忽视风险积累的问题直接相关。此前为追求规模下沉市场，风险同步攀升，如今，行业进入调整期，转型不再是跨越式前进，而是小步挪动，必须与过去的发展模式进行切割。
从市场表现看，信用卡不良资产包转让价格持续走低。北京大成律师事务所合伙人任婧麾介绍，2025年以来银登中心大额信用卡不良贷款转让公告频现，平均折扣率跌破0.5%，部分低至0.45%，接盘方以资产管理公司（AMC）为主。惠誉评级亚太区金融机构评级董事徐雯超补充，不良资产供应量增加且账龄普遍较长，导致折扣率低于往年，接盘方对后期回收率预期不高。
处置渠道方面，葛亮透露，尽管AMC受让规模占市场七成以上，但多数资产包最终由AMC转包或分包给市场化处置机构实际运作。徐雯超同时警示，信用卡贷款资产质量持续承压，前期部分银行宽松授信、下沉策略累积的信用风险尚未完全释放，预计不良率将维持高位，风险处于集中释放期，且信用卡不良率、关注率仍显著高于其他贷款类别。
不过，风险高峰已现回落迹象。中泰证券最新研报显示，信用卡作为零售资产中风险最早暴露的类别，2025年上半年不良率为2.44%；得益于处置及时，不良额增量大幅下降，上半年不良净增额仅39.3亿元，同比降幅近50%，环比降幅近70%。压力测试表明，即便未来不良额有所反弹，2025年全年不良率预计与上半年持平，2026年小幅升至2.56%，整体风险可控。
“不良资产逐步出清后，银行将更聚焦信用卡业务高质量发展，严控高风险客群准入，深耕优质客户经营。”任婧麾表示，银行在处置存量不良的同时，正从客群定位、消费场景、发卡流程、授信策略等多方面优化，聚焦优质客群并以科技手段提升风控精度。
某股份制银行信用卡中心业务人士透露，新发卡策略已从“广撒网”转向“精准投放”，重点瞄准收入稳定、信用记录优良的客群，且发卡与新能源汽车、健康服务等具体消费场景深度绑定，保障发卡质量。额度管理上，依据用户真实还款、消费行为弹性调整，实现“能升能降”的灵活风控。
该人士强调，2025年以来信用卡新增业务风控呈现两大突出变化：一是风险识别更前置、更智能，审批环节除征信报告外，还融合政务、消费等替代数据综合评估，从源头精准识别共债或欺诈风险；二是管控措施更加“差异化、精细化”，如针对不同地区、行业从业者实施差异化授信。“当前策略的核心是在控制风险的前提下寻求高质量增长”。
私域运营崛起
在加速处置不良、优化风控的同时，信用卡行业转型持续深化，私域运营凭借低成本、高效率的优势，逐渐成为存量时代的核心战略方向，推动行业竞争重心从规模扩张转向存量深耕。
深耕存量客群已成为行业共识。上述股份制银行信用卡中心业务人士表示，未来信用卡业务将围绕三大方向布局：深度经营存量客户、延伸综合金融服务、以科技优化运营体系，其中细分客群经营是发力重点。目前银行已针对“新市民”、“银发一族”、“Z世代”及跨境客群推出个性化产品，未来竞争核心将是对特定客群需求的精准满足。
董峥认为，存量客群精细化运营是必然趋势，关键在于产品与经营思路的根本性革新。“以往依赖权益投入、补贴获客的模式难以为继，银行需挖掘客户消费刚需，结合细分场景推动产品设计与经营模式全面变革，而非简单堆叠权益。目前行业对存量客户的经营仍有较大的提升空间，需在落地执行中实现更精细化的深耕”。
相较于公域平台高流量成本、低转化率的短板，私域运营依托自有渠道直接触达客户，更契合存量经营需求。邮储银行信用卡中心成都分中心副总经理张喜峰此前撰文指出，部分商业银行已开始借鉴零售电商私域运营模式，借助企业微信等工具开展线上获客与业务运营。
私域运营以微信生态工具（企业微信、公众号等）及银行自有App为载体，依托社交裂变与精准触达能力，实现获客、活客、留客全流程运营，既能降低获客成本、提升效率，又能有效盘活存量资源，有助于信用卡业务突破发展瓶颈，实现转型升级。
从运营模式看，张喜峰表示，商业银行信用卡私域运营可分为网点赋能、远程直营、总分协同三类，其中企业微信是零售业与银行业应用最广泛的工具。他建议，银行搭建私域体系初期，可采用总分协同模式，将行内外客户资源沉淀至企业微信，构建私域流量池；在此基础上，整合资源打造微信生态与自有平台融合的“小私域”阵地；最终打通公域与私域渠道，联合第三方机构共建共享资源，构建“第三方公域+行内私域”的综合运营体系。
董峥指出，在行业转型与存量竞争深化的双重背景下，私域运营或将成为信用卡业务破局的关键路径。通过私域模式转型，银行既能更直接、高效地触达用户，又能提升客户黏性、深度激活用户价值，实现存量客群的精细化深耕，为行业高质量增长注入新动能。
从不良处置“去包袱”到风控转型“提精度”，从公域扩张“广撒网”到私域运营“挖存量”，信用卡行业正经历一场深刻的模式重构。在风险可控的前提下，以精细化运营对接客户需求、以科技赋能优化服务体验，将成为行业穿越存量周期、实现可持续增长的核心逻辑。
