本报综合报道 2026年2月28日，美以联合对伊朗发起军事行动，这一突发地缘冲突成为搅动全球金融市场的“超级黑天鹅”。中东局势骤然升级，直接引发全球避险情绪全面升温，黄金、原油等避险及能源资产价格应声大涨，股市、汇市、虚拟资产则受此影响呈现明显分化走势，全球市场的目光均聚焦于后续局势发展对各类资产的持续影响。
　　黄金避险属性拉满
　　此次冲突爆发前，国际黄金市场已步入牛市周期，中东地缘风险的骤然升级，进一步放大了黄金的传统避险属性，直接推动国际金价再创新高。
　　Wind数据显示，2月27日伦敦现货黄金收报5278美元/盎司，盘中最高触及5281美元/盎司，现货白银价格也同步走高，一度突破94美元/盎司；周末正规交易所休市期间，黄金暗盘价格走出先涨后调的行情，2月28日一度飙升至5592.96 美元/盎司，3月1日20:30 回落至5397.09美元/盎司。而在3月2日国内商品期货开盘后，沪金也迎来跟涨，涨幅超3%，贵金属市场的避险热度持续攀升。
　　针对地缘冲突背景下的金价走势，业内专家从不同维度给出了专业研判。
　　中信建投期货贵金属首席分析师王彦青表示，地缘政治冲突对黄金价格的影响呈现典型的脉冲式特征，短期来看，避险情绪升温会推动金价出现阶段性上涨，而当冲突烈度有所缓和后，金价行情也将逐步回归平稳。
　　上海息壤实业黄金圈首席分析师蒋舒指出了本次冲突的特殊性，其与以往的地缘政治冲突存在明显差异，相关信号在冲突爆发前已有所显现，若冲突持续时间较短，或市场普遍预期其持续周期有限，反而可能让市场形成“冲突已结束”的认知，金价短期便存在回落可能。
　　原油供应风险陡升
　　与黄金同步走高的还有原油市场，作为全球能源运输的“咽喉要道”，霍尔木兹海峡在此次中东冲突中成为市场关注的核心焦点，伊朗伊斯兰革命卫队已宣布禁止任何船只通过该海峡，周边海域油轮航行也陷入停滞状态。该海峡承担着全球超四分之一的海运石油贸易、20%的液化天然气贸易，其航运安全直接决定全球原油供应格局，供应中断的担忧也让国际油价率先出现异动。2月27日收盘，美国WTI原油期货收于67美元/桶，涨幅达2.8%；伦敦布伦特原油期货收于72.48美元/桶，涨幅为2.45%，到3月1日，布伦特原油场外交易价格更是大涨8%—10%，价格直冲80美元/桶。而进入3月2日交易时段后，国际油价涨势进一步扩大，WTI原油期货涨幅接近7%，布伦特原油期货涨幅超过7%。
　　针对油价的后续走势，多家机构与分析师均认为，其涨跌与冲突发展态势高度相关。中金公司分析指出，若伊朗原油生产及出口直面冲击，全球石油原本的过剩格局将提前结束，布伦特油价短期上冲空间或达10—15美元/桶；若冲突进一步波及海峡航运及其他中东产油国供应，国际油价甚至可能再现2022年俄乌冲突初期的大涨行情。
　　不过市场也存在理性判断，多数业内人士表示，2026年全球原油市场原本处于供给过剩格局，IEA等国际能源机构此前已下调今年的原油需求增长预期，本轮油价上涨主要由地缘情绪与资金驱动，缺乏持续的基本面支撑，一旦地缘风险缓和，油价大概率会回吐部分涨幅，重新回归供需基本面定价。
　　全球资产呈分化走势
　　黄金、原油的大涨，与其他金融资产的表现形成鲜明对比，受此次中东地缘冲突影响，全球股市、汇市、虚拟资产等呈现出明显的分化走势，不同品类资产的表现差异显著。
　　其中股市的波动尤为剧烈，3月1日，中东区域股市率先受冲击大幅下挫。沙特证交所全股指数最终收跌2.18%，报10475.55点；埃及证交所EGX 30指数收跌2.50%，报47984.26点。
　　受局势动荡影响，中东多国股市接连宣布暂停交易。据央视财经消息，当地时间3月1日，伊朗宣布股市暂停交易至本周，资本市场其他金融产品的相关运行安排将后续公布；阿联酋股市也同步宣布休市至3日。而在此之前，科威特证券交易所已发布公告，明确3月1日暂停市场交易。
　　美伊冲突的市场影响还在持续蔓延，3月2日周一亚太交易时段，亚太股市整体下挫1.3%，板块走势同样分化，军工股逆势走高，航空股则受利空拖累走跌。
　　针对此次地缘冲突对全球股市的整体影响，北京社科院副研究员王鹏分析称，这场突发的“黑天鹅”事件，对市场的核心影响集中在避险情绪集中爆发与能源成本大幅推升两大层面，全球股市短期将迎来集体回调。整体来看，此次冲突对股市的影响大概率呈现“短期冲击、中期分化、长期有限”的特征，其中石油天然气、军工、黄金开采等板块将直接受益于市场行情变化；而民航运输、高耗能制造业、科技成长股等板块，会因能源成本上升、市场风险偏好下降，面临明显的下行压力。
　　汇市方面则呈现出清晰的特征，即“美元走强、非美货币承压，人民币展现较强防御属性”。王鹏认为，美元作为传统避险货币，在此次地缘冲突升级后显著走强，全球多数非美货币因此普遍承压；人民币短期虽受美债收益率上升及市场风险规避情绪影响，存在一定贬值压力，但得益于中国稳定的外部环境，跌幅将明显小于其他非美货币，展现出更强的防御性能。同时，央行也已及时出台相关政策对冲波动，2月27日宣布自3月2日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调至0，这一举措将有效维护人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
　　而与黄金的强势表现形成最鲜明对比的，是比特币等虚拟资产，其在此次地缘冲突中彻底暴露了风险资产的本质，价格出现大幅跳水。2月28日，比特币价格直线跌破64000美元，24小时内最低价至63030美元，跌幅达6.24%；以太坊24小时内最低价为1845美元，跌幅9.08%。
　　王鹏直言，虚拟资产在极端市场事件中往往率先出现价格下跌，这一表现充分证明其现阶段更多是风险资产，而非市场部分投资者所期待的避险避风港，若此次中东冲突持续升级，虚拟资产市场的杠杆爆仓压力将进一步下压价格，比特币还将面临60000美元关口的关键支撑考验。
　　理性投资筑牢风险防线
　　多位专家认为，此次中东地缘冲突对全球金融市场的影响，核心取决于三个关键因素：冲突的持续时间、扩散范围以及是否波及霍尔木兹海峡等关键航道。
　　华西证券通过复盘历史战争行情指出，战争对资产价格的影响基本呈现“涨在预期，卖在现实”的典型特征，具体到本次冲突，若以闪电战形式快速收尾，市场的避险溢价将快速消退，各类资产价格大概率会回吐此前涨幅；若冲突演变为拉锯战，资产价格则会随局势的反复变化持续波动。
　　面对当前高波动的市场环境，业内专家也纷纷向投资者提示风险，并给出了具体的投资建议。苏商银行特约研究员武泽伟表示，黄金投资应严格遵循“控仓位、不追高、分批投”的核心原则，建议投资者将黄金配置比例控制在家庭可投资产的10%—15%以内，投资工具优先选择实物金条、银行积存金、黄金ETF等合规产品。
　　同时，多位市场人士特别提醒，当前市场上的黄金暗盘多存在无监管、高杠杆等突出问题，其中非法暗盘的杠杆率甚至高达90倍，一旦市场出现反向波动，投资者可能面临巨额亏损，需坚决远离此类非法交易，守住自身资产安全的底线。