政府工作报告里的金融关键词
2026年03月06日
字数：1923
本报综合报道 2026年3月5日，2026年政府工作报告（以下简称“报告”）正式发布，报告中提及金融相关内容达22次，与去年提及次数持平。这份报告围绕经济增长、财政政策、扩大内需、货币政策等核心领域作出系统部署，清晰划定了全年金融工作的发力方向与重点任务，多位业内专家结合报告内容和当前市场形势，对金融领域的关键部署展开专业解读。
GDP增速目标设在4.5%—5%区间
报告将今年国内生产总值增长预期目标设定为4.5％—5％，同时提出在实际工作中努力争取更好结果，这也是2020年以来我国首次采用区间式经济增长目标。
东方金诚宏观研究团队认为，该增速目标较过去两年的“5.0%左右”有所调整，这一调整符合市场普遍预期，背后存在多重客观原因。一是经济增速会随发展水平提高自然回落，调整增速目标是多年来的惯例，也能让目标与我国经济增长潜力基本吻合；二是这一调整体现高质量发展要求，能够引导各地各部门把工作重心聚焦到经济转型升级上；三是受美国高关税等因素影响，外贸对经济的拉动力有所减弱，国内有效需求不足的问题仍待破解，适度下调目标能保留必要的政策空间，避免政府负债率过快上升；四是结合“十四五”时期发展数据和2035年远景目标，现阶段我国具备适度下调增速目标的基础条件。
粤开证券首席经济学家罗志恒表示，区间式的增速目标兼顾了发展的必要性与可能性，让政策制定和改革推进的灵活性更高，能为调结构、防风险、促改革留出更大空间。
财政政策提质增效与经济增长目标相适配，报告提出继续实施更加积极的财政政策，发挥存量政策与增量政策的集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度。
具体数据显示，今年赤字率拟按4%左右安排，与去年持平，赤字规模达5.89万亿元，较上年增加2300亿元；拟发行超长期特别国债1.3万亿元、地方政府专项债4.4万亿元，两项规模均与去年保持一致；安排特别国债3000亿元支持国有大行补充资本，较去年减少2000亿元。按相同口径计算，今年新增政府债务总规模11.89万亿元，较2025年的11.86万亿元实现温和扩张，广义财政赤字率维持在8.1%左右。
广开首席产业研究院首席金融研究员王运金指出，今年全国一般公共预算规模将首次达到30万亿元，这一规模将更好地发挥财政政策稳增长的积极作用。
罗志恒表示，今年财政政策的“积极”体现在力度和结构两个方面，赤字规模、新增债务规模和支出规模均创历史新高，同时支出、赤字、转移支付的结构持续优化，财政资金进一步向居民端和民生保障领域倾斜。
扩大内需稳居首要位置
作为全年经济工作的核心抓手，报告将扩大内需放在全年重点任务的首位，相比以往相关部署，此次布局更长远、政策举措更具体，还专门设立1000亿元财政金融协同促内需专项资金，用以深入实施提振消费专项行动。
广开首席产研院资深研究员刘涛表示，2026年我国消费增长具备诸多有利条件，政策积极推动、居民收入稳步增长、服务消费场景不断增多等因素，将为消费持续复苏提供坚实支撑。
与此同时，推动投资增速止跌回升，成为2026年扩大内需的重要支点，其中制造业投资有望驶入发展“快车道”。在政策支持、科技创新与国内外需求等多重因素的共同作用下，制造业投资将从“筑底回升”转向“加速上行”，预计全年增速能达到3%—5%。同时，超长期特别国债专门安排2500亿元支持消费品以旧换新、2000亿元支持大规模设备更新，将进一步撬动有效投资释放潜力。
货币政策坚持适度宽松
为配合财政政策发力、助力扩大内需，报告明确今年继续实施适度宽松的货币政策，将促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量，灵活运用降准降息等多种政策工具，保持市场流动性充裕。
东方金诚宏观研究团队分析，年初央行已经推出一揽子结构性货币政策，预计后续将根据市场形势相机抉择，推动全面政策性降息落地，全年降息幅度有望达到0.2至0.3个百分点，计划上、下半年各实施一次。
在流动性投放方面，今年数量型货币政策将主要依靠MLF和买断式逆回购向市场注入中期流动性，同时结合国债买卖和降准向市场注入长期流动性，当前数量型宽松政策工具储备丰富，不会受到降准空间的限制。
业内专家表示，2026年我国物价仍将处于偏低水平，美联储降息也会减轻外部因素对国内货币政策的掣肘，我国货币政策在适度宽松方向有充足的调整空间，将切实保障政府债券顺利发行，引导金融机构稳固对实体经济的信贷支持力度。
值得关注的是，今年报告首次提出发行8000亿元新型政策性金融工具，成为财政金融协同发力的全新亮点。
中国首席经济学家论坛成员廖博表示，这款新型政策性金融工具有望有效拉动固定资产投资，尤其是广义基建和制造业投资，叠加部分跨2025—2026年的建设项目在今年持续落地，相关实物工作量有望在年初集中释放，为经济实现开门红筑牢基础。
东吴证券首席经济学家芦哲则指出，相比去年5000亿元的规模，今年政策性金融工具规模更大、启动时间更早，将更有效地稳住整体投资增速。
GDP增速目标设在4.5%—5%区间
报告将今年国内生产总值增长预期目标设定为4.5％—5％，同时提出在实际工作中努力争取更好结果，这也是2020年以来我国首次采用区间式经济增长目标。
东方金诚宏观研究团队认为，该增速目标较过去两年的“5.0%左右”有所调整，这一调整符合市场普遍预期，背后存在多重客观原因。一是经济增速会随发展水平提高自然回落，调整增速目标是多年来的惯例，也能让目标与我国经济增长潜力基本吻合；二是这一调整体现高质量发展要求，能够引导各地各部门把工作重心聚焦到经济转型升级上；三是受美国高关税等因素影响，外贸对经济的拉动力有所减弱，国内有效需求不足的问题仍待破解，适度下调目标能保留必要的政策空间，避免政府负债率过快上升；四是结合“十四五”时期发展数据和2035年远景目标，现阶段我国具备适度下调增速目标的基础条件。
粤开证券首席经济学家罗志恒表示，区间式的增速目标兼顾了发展的必要性与可能性，让政策制定和改革推进的灵活性更高，能为调结构、防风险、促改革留出更大空间。
财政政策提质增效与经济增长目标相适配，报告提出继续实施更加积极的财政政策，发挥存量政策与增量政策的集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度。
具体数据显示，今年赤字率拟按4%左右安排，与去年持平，赤字规模达5.89万亿元，较上年增加2300亿元；拟发行超长期特别国债1.3万亿元、地方政府专项债4.4万亿元，两项规模均与去年保持一致；安排特别国债3000亿元支持国有大行补充资本，较去年减少2000亿元。按相同口径计算，今年新增政府债务总规模11.89万亿元，较2025年的11.86万亿元实现温和扩张，广义财政赤字率维持在8.1%左右。
广开首席产业研究院首席金融研究员王运金指出，今年全国一般公共预算规模将首次达到30万亿元，这一规模将更好地发挥财政政策稳增长的积极作用。
罗志恒表示，今年财政政策的“积极”体现在力度和结构两个方面，赤字规模、新增债务规模和支出规模均创历史新高，同时支出、赤字、转移支付的结构持续优化，财政资金进一步向居民端和民生保障领域倾斜。
扩大内需稳居首要位置
作为全年经济工作的核心抓手，报告将扩大内需放在全年重点任务的首位，相比以往相关部署，此次布局更长远、政策举措更具体，还专门设立1000亿元财政金融协同促内需专项资金，用以深入实施提振消费专项行动。
广开首席产研院资深研究员刘涛表示，2026年我国消费增长具备诸多有利条件，政策积极推动、居民收入稳步增长、服务消费场景不断增多等因素，将为消费持续复苏提供坚实支撑。
与此同时，推动投资增速止跌回升，成为2026年扩大内需的重要支点，其中制造业投资有望驶入发展“快车道”。在政策支持、科技创新与国内外需求等多重因素的共同作用下，制造业投资将从“筑底回升”转向“加速上行”，预计全年增速能达到3%—5%。同时，超长期特别国债专门安排2500亿元支持消费品以旧换新、2000亿元支持大规模设备更新，将进一步撬动有效投资释放潜力。
货币政策坚持适度宽松
为配合财政政策发力、助力扩大内需，报告明确今年继续实施适度宽松的货币政策，将促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量，灵活运用降准降息等多种政策工具，保持市场流动性充裕。
东方金诚宏观研究团队分析，年初央行已经推出一揽子结构性货币政策，预计后续将根据市场形势相机抉择，推动全面政策性降息落地，全年降息幅度有望达到0.2至0.3个百分点，计划上、下半年各实施一次。
在流动性投放方面，今年数量型货币政策将主要依靠MLF和买断式逆回购向市场注入中期流动性，同时结合国债买卖和降准向市场注入长期流动性，当前数量型宽松政策工具储备丰富，不会受到降准空间的限制。
业内专家表示，2026年我国物价仍将处于偏低水平，美联储降息也会减轻外部因素对国内货币政策的掣肘，我国货币政策在适度宽松方向有充足的调整空间，将切实保障政府债券顺利发行，引导金融机构稳固对实体经济的信贷支持力度。
值得关注的是，今年报告首次提出发行8000亿元新型政策性金融工具，成为财政金融协同发力的全新亮点。
中国首席经济学家论坛成员廖博表示，这款新型政策性金融工具有望有效拉动固定资产投资，尤其是广义基建和制造业投资，叠加部分跨2025—2026年的建设项目在今年持续落地，相关实物工作量有望在年初集中释放，为经济实现开门红筑牢基础。
东吴证券首席经济学家芦哲则指出，相比去年5000亿元的规模，今年政策性金融工具规模更大、启动时间更早，将更有效地稳住整体投资增速。
