银行理财业绩比较基准正经历一轮结构性调整。近期，多家银行理财公司陆续调整产品业绩比较基准。从调整趋势来看，指数型与市场利率型基准占比持续提升，传统单一数值型、区间型基准逐步减少。
　　例如，恒丰理财公告称，将其11款理财产品业绩比较基准由百分数区间调整为挂钩一年定期利率的模式。
　　具体来看，恒丰理财将其8款理财产品的业绩比较基准从“2.6%—3.0%”调整为“中国人民银行公布的一年定期存款利率+0.65%”；另将一款业绩比较基准为“4.25%—4.75%”的理财产品、两款业绩比较基准为“3.0%—3.4%”的理财产品的业绩比较基准均调整为“中国人民银行公布的一年定期存款利率+0.85%”。
　　目前央行一年期定期存款基准利率为1.5%，按此计算，恒丰理财上述理财产品的业绩比较基准的下限下调了0.45%、0.65%、1.9%不等。
　　此外，兴业理财、浦银理财、光大理财、招银理财等银行理财子公司近期也对部分理财产品的业绩比较基准做出了类似调整。
　　那么，这一变化背后的原因是什么？
　　上海冠苕信息咨询中心创始人周毅钦表示，主要动因在于《银行保险机构资产管理产品信息披露管理办法（征求意见稿）》于2025年6月23日结束征求意见后，理财行业开始提前进行规则适配布局。
　　信披新规第十三条明确要求：“资产管理产品披露业绩比较基准的，产品管理人应当保持产品业绩比较基准的连贯性，原则上不得调整业绩比较基准。”在这一背景下，频繁调整区间型或数值型基准将面临更高合规压力。
　　周毅钦表示，相比之下，指数挂钩型基准具有三方面优势：首先，更能贴合产品真实投资策略和市场走势，尤其对于含权类或资产配置较为多元的产品而言，通过锚定市场指数或利率指标，能够动态反映产品收益波动；其次，稳定性更强，无需频繁调整，符合监管部门对业绩比较基准连贯性的要求；最后，透明度更高，投资者可通过对标指数直观判断产品表现，也有助于管理人强化投资纪律和风险控制。
　　此外，业绩比较基准结构的变化，并非仅是技术层面的调整，其影响正逐步向行业竞争格局层面延伸。
　　过去几年，在理财净值化转型初期，一些产品通过设定较高的数值型业绩比较基准来吸引客户。在市场环境较为宽松时期，产品收益尚能与基准大体匹配；但当收益水平回落时，部分产品实际表现与基准之间的差距开始显现，个别产品甚至出现业绩“变脸”，引发投资者质疑。
　　有理财公司渠道负责人表示，业绩比较基准结构的变化有助于推动理财行业从“拼基准”走向“拼能力”。长期来看，产品收益将更加贴近真实投资表现，行业也将更加规范透明，回归代客理财的本源。
　　（吟文琮）