本报综合报道 近日，上海期货交易所发布多条公告，明确镍期货及期权国际化相关安排。经中国证监会批准，这两个品种被确定为境内特定品种，将于4月22日（4月21日晚夜盘交易时间）正式引入境外交易者，同时向合格境外投资者（QFII）开放。这是上期所落实中央关于期货市场对外开放精神的最新举措，也是上期所平台上落地的首批特定对外开放品种，标志着我国期货市场对外开放迎来新的里程碑。
　　锚定产业需求与定价权推进品种国际化
　　镍期货及期权的国际化推进，并非偶然之举，而是上期所贴合市场发展趋势与产业实际需求的重要布局。
　　上期所相关负责人表示，推进这一工作主要基于两大核心考量。一方面，镍的产业定位与应用场景发生重大转变，从传统的工业原料，转型为新能源、高端制造领域的关键战略金属。当前全球镍市场的矿产资源、生产及消费格局正加速演进，亚洲已成为全球镍供应链的关键枢纽。镍的应用也从以往以不锈钢为主的单一领域，拓展至新能源汽车这一高增长领域，同时在航空航天、工业机器人、精密制造、海洋工程等高端装备制造领域的需求持续增加。随着国内企业深度融入全球市场，镍应用场景不断丰富，产业相关企业的风险管理需求显著提升，实体企业纷纷呼吁上期所加快镍期货及期权的国际化步伐。
　　另一方面，国际化能为全球镍产业链企业提供有效的风险管理工具，助力提升我国重要大宗商品的价格影响力。沪镍期货自2015年上市以来，与国内现货价格保持高度相关性，早已成为国内镍产业贸易定价和风险管理的重要工具。镍期货及期权国际化后，境外投资者的引入将进一步丰富市场结构，让期货价格不仅反映国内供需情况，更能融合全球投资者的预期判断。同时，市场深度和流动性的提升，将促进境内外价格的良性互动，为产业客户营造更稳定的交易环境，降低套期保值成本，也能为包括我国海外镍企业在内的全球镍产业链企业、国际贸易企业提供价格风险管理工具，助力全球镍产业链稳健运营。
　　事实上，镍期货及期权成为境内特定品种，是我国期货市场对外开放的重要一环。今年1月23日，证监会新增确定14个期货期权品种为境内特定品种，其中包含镍期货、镍期权，至此境内特定品种数量增至38个。
　　业内人士普遍认为，镍期货及期权的国际化，是上期所顺应全球镍产业发展趋势、服务实体经济发展的关键举措，不仅能为全球镍产业链企业提供专业的风险管理工具，更将进一步提升我国在重要大宗商品领域的价格影响力。
　　五大制度保障国际化业务平稳落地
　　为稳妥推进镍期货及期权国际化，保障业务平稳落地，上期所积极探索中国特色期货业务模式，借鉴国际成熟做法，完成了国际化改造的规则修订和技术准备工作，在制度设计上呈现五大亮点，全方位保障境外交易者参与的便利性与市场安全性。
　　在参与主体上，新增“境外特殊参与者、境外中介机构、境外客户”三类市场参与主体，明确其可直接参与镍期货及期权交易，拓宽了市场参与范围。在适当性管理上，实行适当性互认机制，已开通其他境内期货交易场所特定品种交易权限或交易编码的交易者，以及符合《证券期货投资者适当性管理办法》规定的专业投资者也可豁免知识测试、适用资金、交易经历的要求，大幅简化入市流程。
　　在持仓退出方面，针对沪镍期货完税交割的特点，新增交割月份合约移仓的制度安排。由于境外机构无法交付或者接受增值税专用发票，因此不可直接参与实物交割。上期所为境外参与者提供了间接参与交割的可行路径：境外单位客户或境外特殊非经纪参与者可申请移仓，将持仓转移至已申报实控关系的境内机构，由具备交割资质的境内一般单位客户或非期货公司会员完成实物交割。在风控制度上，增加了对境外参与者在持仓限额、持仓整倍数、强制减仓上的具体规定，筑牢市场风险防线。在结算环节，沪镍期货交易以人民币计价、结算，境外交易者、境外经纪机构除人民币外还可使用美元作为保证金，但美元保证金结汇后方可用于结算。
　　对于镍期货及期权国际化的后续运营，上期所也已明确规划。上期所相关负责人表示，上期所将严格落实防风险、强监管、促高质量发展的要求，积极稳妥做好镍期货及期权国际化落地前后的运维工作，加强跟踪监测和预研预判，维护市场平稳运行，多方协同促进期货及期权功能发挥；同时，将联合会员单位持续开展市场推广、研讨、培训及投资者教育活动，吸引境内外各类参与主体积极参与，持续推进期货市场国际化进程，为加快建成“世界一流交易所”而不懈努力。
　　境内外机构积极布局参与
　　镍期货及期权国际化的消息发布后，市场反响热烈，产业界、金融机构均高度认可这项举措的市场价值和发展前景，境外机构参与意愿积极，各类期货公司也加快了相关布局。
　　作为全球最大的镍消费国与进口国，国内企业对该品种国际化寄予厚望。浙江华友钴业股份有限公司相关负责人表示，中国坚实的镍产业基础为沪镍期货国际化提供了有力支撑，境外产业客户、贸易商及金融机构的参与，将匹配镍产业链不同环节的风险偏好，帮助企业通过套期保值规避价格波动风险，稳定生产经营，强化全球镍产业链的韧性与稳定性，实现互利共赢。
　　境外机构的参与热情同样高涨，磐石金融有限公司首席执行官石成虎表示，公司境外产业客户已明确表达参与意向，计划尽快进入实盘交易，公司也已正式递交境外中介的申请材料。
　　期货公司作为市场重要的服务主体，正加快推进相关筹备工作，抢抓市场机遇。中粮期货有限公司副总经理杨英辉表示，公司香港子公司已完成境外中介备案，成为首批服务境外客户参与该业务的期货机构，正积极向境外交易者解读规则、推广交易，推动“上海价格”更好服务全球镍产业发展。
　　除中粮期货外，多家期货机构也看好这一品种的国际化价值。华泰期货有限公司副总经理、华泰（香港）期货有限公司董事会主席王俊卿认为，镍期货及期权对外开放是上期所国际化进程的重要里程碑，境外资金的直接参与将进一步提升“上海价格”的全球认可度，增强我国在全球大宗商品定价中的影响力，为实体企业规避价格波动风险、保障供应链安全提供有力支撑。