中小银行票据资产“压降潮”持续
2026年03月30日
字数：2776
当前，中小银行持续压降票据资产已成常态，受监管、收益、套利及反洗钱新规驱动，银行优化资产配置以平衡风险与效益。
本报综合报道 长期凭借调节信贷规模优势被商业银行视为“香饽饽”的票据资产，2023年以来热度明显消退，持续“压降票据”成为中小银行行业常态。
中小银行压降票据主要受三重因素驱动：监管部门淡化信贷规模考核，商业银行通过票据冲量的动力下降；票据贴现收益率大幅下降，难以覆盖负债成本；一些套利机制消失。
值得注意的是，今年2月中旬，央行、外交部、公安部等八部门联合发布的《反洗钱特别预防措施管理办法》（下称《反洗钱特别办法》）正式施行，上述办法将票据纳入需实施反洗钱特别预防措施的范围，同时，票据明确被列为可被“限制转移”的资产。
票据压降已成行业常态
票据，通俗地说，就是企业卖货后对方没给现金、而是给的一张“延期支付的欠条”。如果这张欠条由银行担保兑付，就叫银行承兑汇票；如果是普通企业开的，就是商业承兑汇票。当持票企业急需资金时，可将未到期票据转让给银行进行贴现。
“这实质上相当于银行向持票企业放款。在完成贴现后，银行在资产负债表中借记票据贴现科目，作为对公贷款的一部分。”某股份行西部省分行资产负债部人士介绍。
据悉，2023年至2025年6月期间，多家上市股份行、城商行大幅压降票据资产，部分银行压降幅度超过50%。
其中，西安银行压降幅度最大，截至2025年6月末，该行票据贴现余额7亿元，较2023年末下降94%；民生银行同期压降近六成，票据贴现余额从2776亿元降至1191亿元。中信银行2025年上半年主动压缩票据规模，一季度压降1400亿元、二季度再压降800亿元，截至6月末，余额低于2300亿元，较2023年末压降超50%。
需要注意的是，虽然降幅巨大，但多家银行仍保留着一定规模的票据。“在现代金融体系下，票据首先是支付工具，其次才是融资工具。有的客户也有贴现需求，如果你不做，那么客户就流失了，所以票据余额不可能压降到0。”前述股份行西部省分行资产负债部人士表示。
此外，在压降票据成本的同时，中小银行也正在调整资产配置。城商行增配高收益对公贷款，西安银行在2023年至2025年6月期间对公贷款增长60%，收益率达4.89%；股份行增配利率债，借助其资本占用更低的优势优化资产结构。
值得注意的是，四大行票据资产余额逆势增长，建行、中行、工行在2023年至2025年6月期间增幅约60%。尽管其票据贴现收益率同样低于负债成本，但作为服务实体经济主力军，四大行通过票据贴现业务推动信贷规模增长，为企业提供资金支持，降低中小企业融资成本。
压降驱动的多重因素
票据贴现收益率大幅下降且难以覆盖负债成本正是股份行、城商行压降票据的重要原因。“现在票据收益太薄了，比同业资产还薄，所以我们的策略就是坚决压降。”其股份行总行资产负债部人士表示。
以中信银行为例，2021年，该行票据贴现收益率为2.85%，高出该行负债成本60BP（基点）；而2025年上半年，该行票据贴现收益率降至1.16%，低于该行负债成本50多个BP。
这并非个案，整个行业都面临这样的态势。据市场机构的数据，在2023年以前，市场票据贴现加权收益率在3%左右，但2023年以来快速下降，2025年已降至1.2%左右。这一收益率水平显著低于银行负债成本，商业银行票据业务陷入“多做多亏”的境地。
前述股份行总行资产负债部人士表示：“前些年，我们主打成长性，但这两年我们更注重价值创造，效益会越来越重要。这要求资产端就要提高信贷资产占比，特别是高收益贷款的占比，像票据这种低效资产，会继续压降，把资源腾出来投向更有价值的领域。”
商业银行资产分为对公贷款、零售贷款、债券投资、同业资产、票据贴现几大类，其收益率呈现依次递减的趋势。在压降票据资产的同时，商业银行则增配了对公贷款、债券。
其中，城商行因为贷款需求强劲，更多增配了对公贷款。以西安银行为例，在票据大幅压降的同时，2023年至2025年6月，其对公贷款增长了60%。去年下半年，西安银行对公贷款收益率为4.89%，而票据贴现收益率仅略高于1%。
股份行则面临信贷需求不足的问题，更多增配了利率债。相比而言，利率债收益率要高于票据，且资本占用更低——国债风险权重为0，地方债风险权重为10%或20%。
“现在没有那么多好资产，也不是前几年冲规模的时代了。如果没有合意的资产，我们不会硬投，资本还是要节约使用。”前述股份行总行资产负债部人士表示。
此外，一些套利链条的消失也导致了票据贴现余额的下降。前述股份行西部省分行资产负债部人士介绍，之前有分支机构为了提高存款、完成考核目标，在企业存保证金或者存单后，指导企业开票进行贴现，然后再来存款，多做几道，存款就上去了，票据计入贷款，贷款也上去了。企业也有利可图，因为手工补息后存款利率高，扣除贴现利息后仍有利润，而现在不能手工补息，账就平衡不了，票据余额就出现下降。
所谓“手工补息”，指银行私底下给客户的存款额外贴补利息，使得客户的实际收益率高于挂牌利率。2024年4月以来，监管部门对“手工补息”进行整改，诸多套利结构被“打掉”。
票据被纳入反洗钱监管
此外，需要留意的是，票据洗钱监管真空得到了填补。
今年2月正式实施的《反洗钱特别办法》，票据被明确纳入需实施反洗钱特别预防措施的资金、资产范畴，并被明确列为可被“限制转移”的资产。这意味着相关机构可对票据洗钱相关的资产进行冻结。
针对票据洗钱陷阱，多家银行进行了反洗钱反诈的相关宣传，揭示承兑汇票洗钱诈骗套路，助力企业规避风险。
例如，东阳农商行曾直白提示：“很多人觉得，价格低而且对方先行打款应该不会有风险，于是爽快把票据给了对方。却不知这样的操作让不法分子已经达到了他们洗钱的目的。”“当警方立案调查资金流向时，如果你的企业涉案，你的对公账户可能会被认为涉及洗钱资金，从而被冻结半年到一年。而在这段时间里，你的生意将无法正常进行，损失可能会非常惨重。”
作为反洗钱义务主体，银行等金融机构对票据贸易背景的溯源、核查承担着重要责任。
例如，泰隆银行在发布合规开展票据业务相关提示中，总结了票据洗钱在开票、背书、贴现以及资金交易环节的犯罪手法，主要是洗钱分子控制多家关联企业或空壳公司，虚构贸易背景，进行开票、背书转让和贴现等。
据了解，随着票据电子化的普及，票据的转让、贴现流程更加便捷，但市场信息不对称问题依然存在——不同银行的贴现价格存在差异，企业有贴现需求时需逐个咨询确认，这也为票据中介的存在提供了空间，同时，也让洗钱分子有机可乘，利用“低价收购”“先行打款”的诱饵收购票据，再通过贴现等方式完成洗钱。
综合来看，票据资产热度消退是多重因素共同作用的结果。监管淡化规模考核、收益倒挂、套利机制消失及反洗钱新规强化监管，推动中小银行持续压降票据规模。与此同时，银行通过增配对公贷款、利率债等高收益资产优化结构，四大行则逆势增长以支持实体经济。未来，票据市场将更趋规范化，支付工具属性进一步凸显，而商业银行资产配置将更注重价值创造与风险平衡，在服务实体经济与提升效益间寻求新平衡点。
本报综合报道 长期凭借调节信贷规模优势被商业银行视为“香饽饽”的票据资产，2023年以来热度明显消退，持续“压降票据”成为中小银行行业常态。
中小银行压降票据主要受三重因素驱动：监管部门淡化信贷规模考核，商业银行通过票据冲量的动力下降；票据贴现收益率大幅下降，难以覆盖负债成本；一些套利机制消失。
值得注意的是，今年2月中旬，央行、外交部、公安部等八部门联合发布的《反洗钱特别预防措施管理办法》（下称《反洗钱特别办法》）正式施行，上述办法将票据纳入需实施反洗钱特别预防措施的范围，同时，票据明确被列为可被“限制转移”的资产。
票据压降已成行业常态
票据，通俗地说，就是企业卖货后对方没给现金、而是给的一张“延期支付的欠条”。如果这张欠条由银行担保兑付，就叫银行承兑汇票；如果是普通企业开的，就是商业承兑汇票。当持票企业急需资金时，可将未到期票据转让给银行进行贴现。
“这实质上相当于银行向持票企业放款。在完成贴现后，银行在资产负债表中借记票据贴现科目，作为对公贷款的一部分。”某股份行西部省分行资产负债部人士介绍。
据悉，2023年至2025年6月期间，多家上市股份行、城商行大幅压降票据资产，部分银行压降幅度超过50%。
其中，西安银行压降幅度最大，截至2025年6月末，该行票据贴现余额7亿元，较2023年末下降94%；民生银行同期压降近六成，票据贴现余额从2776亿元降至1191亿元。中信银行2025年上半年主动压缩票据规模，一季度压降1400亿元、二季度再压降800亿元，截至6月末，余额低于2300亿元，较2023年末压降超50%。
需要注意的是，虽然降幅巨大，但多家银行仍保留着一定规模的票据。“在现代金融体系下，票据首先是支付工具，其次才是融资工具。有的客户也有贴现需求，如果你不做，那么客户就流失了，所以票据余额不可能压降到0。”前述股份行西部省分行资产负债部人士表示。
此外，在压降票据成本的同时，中小银行也正在调整资产配置。城商行增配高收益对公贷款，西安银行在2023年至2025年6月期间对公贷款增长60%，收益率达4.89%；股份行增配利率债，借助其资本占用更低的优势优化资产结构。
值得注意的是，四大行票据资产余额逆势增长，建行、中行、工行在2023年至2025年6月期间增幅约60%。尽管其票据贴现收益率同样低于负债成本，但作为服务实体经济主力军，四大行通过票据贴现业务推动信贷规模增长，为企业提供资金支持，降低中小企业融资成本。
压降驱动的多重因素
票据贴现收益率大幅下降且难以覆盖负债成本正是股份行、城商行压降票据的重要原因。“现在票据收益太薄了，比同业资产还薄，所以我们的策略就是坚决压降。”其股份行总行资产负债部人士表示。
以中信银行为例，2021年，该行票据贴现收益率为2.85%，高出该行负债成本60BP（基点）；而2025年上半年，该行票据贴现收益率降至1.16%，低于该行负债成本50多个BP。
这并非个案，整个行业都面临这样的态势。据市场机构的数据，在2023年以前，市场票据贴现加权收益率在3%左右，但2023年以来快速下降，2025年已降至1.2%左右。这一收益率水平显著低于银行负债成本，商业银行票据业务陷入“多做多亏”的境地。
前述股份行总行资产负债部人士表示：“前些年，我们主打成长性，但这两年我们更注重价值创造，效益会越来越重要。这要求资产端就要提高信贷资产占比，特别是高收益贷款的占比，像票据这种低效资产，会继续压降，把资源腾出来投向更有价值的领域。”
商业银行资产分为对公贷款、零售贷款、债券投资、同业资产、票据贴现几大类，其收益率呈现依次递减的趋势。在压降票据资产的同时，商业银行则增配了对公贷款、债券。
其中，城商行因为贷款需求强劲，更多增配了对公贷款。以西安银行为例，在票据大幅压降的同时，2023年至2025年6月，其对公贷款增长了60%。去年下半年，西安银行对公贷款收益率为4.89%，而票据贴现收益率仅略高于1%。
股份行则面临信贷需求不足的问题，更多增配了利率债。相比而言，利率债收益率要高于票据，且资本占用更低——国债风险权重为0，地方债风险权重为10%或20%。
“现在没有那么多好资产，也不是前几年冲规模的时代了。如果没有合意的资产，我们不会硬投，资本还是要节约使用。”前述股份行总行资产负债部人士表示。
此外，一些套利链条的消失也导致了票据贴现余额的下降。前述股份行西部省分行资产负债部人士介绍，之前有分支机构为了提高存款、完成考核目标，在企业存保证金或者存单后，指导企业开票进行贴现，然后再来存款，多做几道，存款就上去了，票据计入贷款，贷款也上去了。企业也有利可图，因为手工补息后存款利率高，扣除贴现利息后仍有利润，而现在不能手工补息，账就平衡不了，票据余额就出现下降。
所谓“手工补息”，指银行私底下给客户的存款额外贴补利息，使得客户的实际收益率高于挂牌利率。2024年4月以来，监管部门对“手工补息”进行整改，诸多套利结构被“打掉”。
票据被纳入反洗钱监管
此外，需要留意的是，票据洗钱监管真空得到了填补。
今年2月正式实施的《反洗钱特别办法》，票据被明确纳入需实施反洗钱特别预防措施的资金、资产范畴，并被明确列为可被“限制转移”的资产。这意味着相关机构可对票据洗钱相关的资产进行冻结。
针对票据洗钱陷阱，多家银行进行了反洗钱反诈的相关宣传，揭示承兑汇票洗钱诈骗套路，助力企业规避风险。
例如，东阳农商行曾直白提示：“很多人觉得，价格低而且对方先行打款应该不会有风险，于是爽快把票据给了对方。却不知这样的操作让不法分子已经达到了他们洗钱的目的。”“当警方立案调查资金流向时，如果你的企业涉案，你的对公账户可能会被认为涉及洗钱资金，从而被冻结半年到一年。而在这段时间里，你的生意将无法正常进行，损失可能会非常惨重。”
作为反洗钱义务主体，银行等金融机构对票据贸易背景的溯源、核查承担着重要责任。
例如，泰隆银行在发布合规开展票据业务相关提示中，总结了票据洗钱在开票、背书、贴现以及资金交易环节的犯罪手法，主要是洗钱分子控制多家关联企业或空壳公司，虚构贸易背景，进行开票、背书转让和贴现等。
据了解，随着票据电子化的普及，票据的转让、贴现流程更加便捷，但市场信息不对称问题依然存在——不同银行的贴现价格存在差异，企业有贴现需求时需逐个咨询确认，这也为票据中介的存在提供了空间，同时，也让洗钱分子有机可乘，利用“低价收购”“先行打款”的诱饵收购票据，再通过贴现等方式完成洗钱。
综合来看，票据资产热度消退是多重因素共同作用的结果。监管淡化规模考核、收益倒挂、套利机制消失及反洗钱新规强化监管，推动中小银行持续压降票据规模。与此同时，银行通过增配对公贷款、利率债等高收益资产优化结构，四大行则逆势增长以支持实体经济。未来，票据市场将更趋规范化，支付工具属性进一步凸显，而商业银行资产配置将更注重价值创造与风险平衡，在服务实体经济与提升效益间寻求新平衡点。
