本报综合报道 近日，中国人民银行发布《人民币存贷款利率管理规定（征求意见稿）》（以下简称《征求意见稿》），拟取代实施26年的旧版利率管理规定。据了解，本次修订并未调整利率点位，而是针对存贷款计息规则、贷款罚息定价、高息揽储乱象三大领域，开展了一场系统性的基础制度大修。
　　全行业计息口径实现统一
　　一直以来，国内金融市场存在一个看似细微、实则影响深远的历史遗留问题。按照旧规，商业银行存贷款业务统一以年利率除以360天折算日利率，而国债、金融债等市场化金融产品，则按照自然年度实际天数计息，即平年365天、闰年366天。
　　业内人士表示，两套计息体系长期并行，逐步形成金融定价的隐性壁垒。对于大额对公存贷款、中长期项目融资业务来说，日积月累的利息偏差，既会损害金融资产定价的公允性，造成跨品类资产比价失真，还催生了利用计息规则差异套利的现象，进一步抬高了金融交易的纠纷概率与合规成本。
　　本次修订彻底打破了双轨计息的局面。《征求意见稿》明确，所有人民币存贷款业务均按照自然年实际天数折算日利率，同时，首次以条文形式，明确了单利、复利两类年化利率的核算标准。
　　计息规则的统一，对金融行业与市场交易将形成正向引导。中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏分析认为：“计息规则贴合自然年度，将统一全行业计息口径，减少利息计算纠纷，同时小幅微调存贷实际付息水平，有利于规范各类信贷产品计价逻辑。”
　　针对计息口径标准化带来的影响，博通咨询首席分析师王蓬博解读称：“《征求意见稿》优化利率换算计算公式、统一全行业利率披露规范，首次对单利、复利两类年化利率的核算方式做出明文界定，化解过往各金融机构计息口径不一致的问题。这能够有效保护借款人的知情权，从制度层面避免了利率误导和隐性收费的情况发生。”
　　取消罚息固定上浮区间
　　在本次多项改革举措中，贷款罚息规则的调整最具突破性，沿用多年的罚息刚性限制被正式取消。按照旧规，逾期贷款罚息需在合同约定利率基础上加收30%—50%，未按约定用途使用贷款的罚息加收比例为50%—100%；《征求意见稿》明确：“罚息利率、计息方式和宽限期由借贷双方协商确定。”
　　此举打破了实行数十年的固定罚息浮动区间，将定价权全面交还给市场。招联首席经济学家、上海金融与发展实验室副主任董希淼评价道：“这一修订体现出从行政刚性约束向市场化契约安排的重大理念转变。”
　　从积极层面来看，《征求意见稿》为金融机构与借款人赋予了更大的自主定价空间。王蓬博表示：“罚息相关条款完全放开自主协商，可以看成是贷款利率市场化的最后一步。这打破了此前人民银行统一规定罚息上浮区间的限制，银行可以根据借款人的信用风险水平进行差异化定价。”差异化定价模式不仅能实现风险与收益的合理匹配，也为债务重组、罚息减免等业务场景提供了明确的法律依据。
　　对于罚息市场化带来的行业变化，业内也有着不同维度的思考。中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏表示：“这种罚息市场化定价摆脱过往固定上浮约束，灵活适配借款人经营状况，倒逼银行精细化风控定价。”此外，王蓬博也提醒市场主体，罚息规则放开后，不同信用等级借款人的违约成本将出现明显分化，市场各方更需重视个人与企业信用记录的维护。
　　当然，罚息条款交由双方自主协商也暗藏新的挑战。董希淼指出，个人及小微企业借款人普遍处于弱势地位，难以与银行展开实质性协商，若缺少上限约束，格式合同中的罚息条款极易出现费率过高的问题。董希淼建议，规则中应补充公平、诚实信用等原则，明确罚息标准不得明显超出违约带来的实际损失，在市场化协商与消费者权益保护之间找到平衡。
　　监管约束升级为硬性法规条款
　　针对存款市场长期存在的“隐性贴息”“存贷挂钩”等乱象，《征求意见稿》首次以部门规章的形式，为高息揽储行为划定了清晰的违规红线。
　　《征求意见稿》明确，通过违规手工补息、突破市场利率定价自律机制约定、存贷挂钩等方式吸收存款，扰乱市场秩序的行为，均被认定为高息揽储。这也意味着，针对存款市场乱象的监管，从此前行业自律倡议的“软约束”，升级为具有法律效力的“硬规矩”。
　　董希淼表示：“当前高息揽储现象在特定时期和部分银行中仍然较为明显。《征求意见稿》首次在部门规章层面明确了‘不得通过高息揽储等不正当手段吸收存款’，具有重要意义。此前相关禁止性规定主要见于市场利率定价自律机制的倡议文件，约束力有限；将其写入部门规章后，将有助于遏制存款市场的非理性竞争，维护银行体系负债成本基本稳定。”
　　北京大学光华管理学院院长田轩评价道，此次将高息揽储定义明确写入部门规章，“标志着监管约束从‘软性道德劝诫’转向‘硬性法律红线’，显著提升了规则约束力。”田轩认为，此举短期内会压缩中小银行依靠违规高息突击揽储的空间，但长期将倒逼银行优化负债结构，降低对高成本存款的依赖，从而缓解行业整体负债端压力，为降低实体经济融资成本创造条件。
　　南方基金宏观策略部分析师林雅恒认为，这一约束将推动存款竞争从“拼价格”转向“拼服务、拼产品、拼客户经营能力”，并有助于促进存款利率与市场利率更顺畅联动，提高货币政策传导效率。
　　构建市场化、法治化的利率治理新生态
　　总体来看，这场时隔26年的制度大修，是我国利率市场化改革的系统性梳理与深度推进。南开大学金融学教授田利辉表示，本次修订充分彰显了央行深化金融改革的决心：一方面顺应利率市场化发展趋势，破解旧规则难以适配新市场的难题；另一方面整治行业乱象，以制度重塑公平有序的市场秩序。
　　董希淼认为：“《征求意见稿》是我国利率市场化改革的重要文件，统一了所有人民币存贷款业务的计结息规则，明确了中国人民银行监管与市场利率定价自律机制的职责边界，为后续利率市场化运行奠定了制度基础。”
　　从落地执行来看，配套细则是这份文件平稳推进的重要保障。多位专家建议，监管部门可在正式文件发布的同时出台实施指引，针对罚息协商规则、高息揽储认定标准等核心条款作出细化解读。此外，还应建立政策定期评估机制，面向大众尤其是个人借款人做好政策解读，充分保障消费者的知情权与公平交易权，在深化利率市场化改革、保护市场各方合法权益之间实现动态平衡。