近日，中国人民银行发布《大额存单管理办法（征求意见稿）》（下称《办法》）。《办法》共24条，明确了大额存单发行人与投资人范围、存单核心要素、发行准备、发行及存续期全流程管理、信息披露、监督管理等核心事项。
　　央行在起草说明中表示，伴随利率市场化改革持续深化、货币政策调控框架不断完善，我国大额存单市场快速发展，原有发行、交易规则已难以适配市场变化。2015年出台的《大额存单管理暂行办法》已无法完全匹配当前及未来市场发展与行业监管的新形势、新要求，亟需修订完善。
　　对比2015年6月发布的旧版暂行办法，本次《办法》修订以制度化方式补齐大额存单市场监管短板、统一行业管理标准，核心调整聚焦投资门槛、交易机制与信息披露三大方面。具体来看，一是将个人投资者大额存单认购起点由30万元下调至20万元，进一步降低投资门槛；二是结合市场实际交易需求，明确第三方平台与银行自有渠道均可办理大额存单转让、提前支取及赎回业务；三是强化信息披露管理，要求发行人发生重大事件后，及时通过官方网站及正规信息披露平台完成公开。
　　《办法》明确，个人投资人认购大额存单起点金额不低于20万元，机构投资人认购起点金额不低于1000万元。大额存单期限涵盖1个月、3个月、6个月、9个月、1年、18个月、2年、3年、5年，共计9个品种，期限体系较为完善。
　　招联首席经济学家、上海金融与发展实验室副主任董希淼表示，本次修订下调投资门槛、扩大产品普惠覆盖面，有效满足了普通储户配置稳健型存款产品的需求。新规既回应了投资者对低门槛、高流动性稳健资产的核心诉求，也通过规范发行、定价、交易、信息披露等全流程环节，引导银行理性竞争、优化负债管理，同时压实监管责任、强化违规行为处罚力度，助力大额存单市场规范发展。
　　央行指出，近年来大额存单在商业银行存款业务中的占比持续提升，其规模与价格走势对金融机构流动性管理影响显著，进一步细化市场管理规则，对维护行业稳健运行具有重要意义。
　　利率定价机制优化是本次《办法》修订的重要亮点。《办法》明确，大额存单发行利率全面实行市场化定价，固定利率存单按照票面年化收益率计息；浮动利率存单定价基准进一步扩容，在原有上海银行间同业拆放利率（Shibor）基础上，新增存款类金融机构债券回购利率（DR）及央行认可的其他利率。
　　董希淼认为，计息基准的多元化改革，能够构建更加稳健、可靠的市场基准利率体系，弥补单一Shibor定价机制的短板。此举不仅接轨国际无风险基准利率的改革趋势，还可通过“政策利率—DR—市场利率”的传导链条畅通货币政策传导机制，既丰富了大额存单定价参考指标，也为后续浮动利率金融产品创新预留了政策空间，能够为不同风险偏好的投资者提供更多差异化选择。
　　据了解，DR利率是中国银行间市场核心基准利率之一，主要反映存款类金融机构以国债、政策性金融债等利率债为质押开展资金融通的市场成本。 记者张嘉怡