近期，广发银行、华夏银行、中国银行相继发布公告，上调代理上海黄金交易所个人贵金属交易延期合约保证金比例。
　　6月22日，广发银行公告称，将黄金、白银延期合约保证金比例由100%上调至140%。该行同日公告称，拟于本月底全面停办代理上海黄金交易所个人贵金属交易业务，涉及Au99.99、Au100g、Au（T+D）、Ag（T+D）等多个品种。该行提示客户尽快通过手机银行完成自主卖出、平仓及销户操作，若截至6月25日仍未完成，将于6月30日前对相关账户执行强制平仓或库存卖出操作。
　　6月以来，银行再度密集收紧贵金属交易杠杆。据梳理，6月2日，建设银行、工商银行已率先将黄金、白银等延期合约保证金比例从100%上调至120%；随后农行跟进。6月16日，招行亦将多个合约追保保证金比例调整为120%。而今年2月，工行、农行、建行等多家大行已将保证金比例由80%统一上调至100%，市场普遍认为相关合约已彻底“去杠杆”。
　　中国人民银行发布的最新数据显示，今年5月，上海黄金交易所黄金成交5521.8吨，同比增加2.8%；上海期货交易所黄金成交1.1万吨，同比减少54.6%。
　　延期合约交易保证金比例是指在贵金属交易中，投资者需要按照一定比例缴纳的保证金。当投资者进行延期交易时，需要支付一定比例的保证金，以确保其在交易过程中能够按照约定履行义务。如果投资者的保证金比例不足以弥补损失，投资者需要追加保证金。
　　南开大学金融学教授田利辉表示，银行此举主要基于两点：一是国际金价剧烈波动，近期金价回撤程度较大；二是金融机构风险管控的必然选择，个人贵金属延期合约保证金突破100%，实质是取消杠杆交易，阻断客户穿仓风险向银行传导。
　　“今年以来，国际贵金属价格经历了高位回落、反复震荡的过程，由此导致投资者承担的风险明显上升。上调延期合约保证金比例可以为交易增加风险缓冲垫，避免因金价剧烈波动引发强制平仓，给客户造成更大的损失。同时，可以减少银行自身业务运营的风险。”上海金融与法律研究院研究员杨海平表示。
　　谈及银行个人贵金属延期保证金比例突破100%的影响，杨海平表示，对于投资者而言，个人贵金属延期交易的杠杆已实质性归零，短线投机空间被压缩，高频交易成本显著上升。对于商业银行而言，短期或对业务量形成一定的影响。对于贵金属市场而言，非理性投机泡沫得到有效挤出，对市场秩序有正面影响。
　　对于黄金价格的后续走势，杨海平认为，短期看，在美联储降息预期降温、美元指数强势反弹的背景下，金价大幅反弹动力并不强。中长期看，全球地缘政治的不确定性增加，后续金价仍有向上的空间。
　　对普通投资者而言，田利辉建议，应摒弃短期博弈思维，以长期配置视角布局。例如，普通投资者可优选黄金ETF（交易型开放式指数基金）等低风险产品，设定止损线；机构投资者可利用回调窗口分批建仓。
　　（吟文琮）