近期，银行理财密集降费，部分产品费率直降至零，低价揽客成行业常态。专家提醒：降费不等于降风险，行业终将回归能力竞争。
　　本报综合报道 多款银行理财产品的费率又降了。近期，各大银行理财公司密集推出费率优惠通知，甚至豁免多项理财费用让利投资者，试图以低价策略抢占市场份额。
　　业内人士表示，低价揽客终究只是短期营销手段，既无法弥补产品在投研实力和净值表现上的差距，也将直接压缩理财公司的盈利空间。
　　长期而言，依靠费率降价来抢占规模的发展模式缺乏可持续性，行业终将回归能力竞争的本源。
　　多款产品费率归零
　　近期，国有大行、股份制银行及城商行旗下的多家理财公司密集发布费率优惠公告，对多款理财产品固定管理费、销售服务费、投资管理费等多项收费标准进行下调，部分产品相关费率直接降至零，以低价策略持续吸引、让利投资者。
　　具体来看，降费力度十分可观。以民生理财为例，其旗下“贵竹固收增利双月盈60天持有期8号理财产品”自7月1日起，固定管理费由原费率0.5%降至0.15%；建信理财则计划于7月2日起，将旗下多款产品管理费率由0.1%降至0.01%；光大理财同样宣布，为更好地服务新老投资者、降低投资成本、优化投资体验，于6月29日起对“阳光金增利稳健乐享天天购67号（14天最低持有）”理财产品实施费率优惠，销售服务费由年化0.3%下调至0.1%。
　　而部分理财公司更将费率压低至“地板价”。以招银理财为例，旗下“招睿稳泰封闭104号固定收益类理财计划”“招睿稳泰（ESG科技款）封闭2号固收类理财计划”“招银理财招睿安裕定开27号固定收益类理财计划”等多款产品自7月1日起实施阶段性费率优惠，固定管理费均由0.15%下调至0；宁银理财将“宁欣日日盈固定收益类日开理财1号（最短持有120天）”“宁欣日日盈固定收益类日开理财2号（最短持有150天）”“宁银理财宁欣日日盈固定收益类日开理财3号（最短持有180天）”等固收类理财产品的销售服务费由0.3%统一下调至0。
　　实际上，此类降费动作已渐成行业常态。Wind数据显示，仅6月以来，各理财公司发布的费率调整、阶段性费率优惠等公告已超过1290条，行业降费揽客的态势已愈发明显。
　　短期来看，降费的确能对部分对价格敏感的投资者形成吸引力。在中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英看来，降低费率，甚至零费率在短期内有助于扩大理财规模，满足机构的阶段性考核需求，但这并非长久之计。他进一步指出，持续的零费率将影响理财产品的日常运营投入，特别是在优秀投研人才和基金经理的引进与留存方面。若因费率下调导致公司收入下降，进而削减研发投入，可能形成恶性循环，最终损害产品管理质量。
　　价格战难掩理财收益降
　　今年二季度以来，银行理财行业的降费呈现出参与主体全覆盖、降费幅度大、策略短期化的鲜明特征。业内人士认为，这实质上是资管行业从“卖方销售”向“买方投顾”转型过程中的必然阶段。
　　苏商银行特约研究员薛洪言表示，理财机构纷纷将管理费、销售服务费降至极低甚至归零，试图在资产收益率下行与同业竞争加剧的双重挤压下，通过牺牲管理费收入来维持产品的相对吸引力，稳住规模基本盘。短期看，这确实降低了投资者成本，是向客户让利的务实之举。
　　然而，持续降费也是一把双刃剑。普益标准研究员崔盛悦表示，过度压缩费率长期来看也会影响理财产品的运作表现，从而可能影响投资者的收益体验。此外，若陷入单纯的价格战，也可能导致行业恶性“内卷”加剧。尤其是中小理财公司，因缺乏规模效应和成本优势，若被迫降价，会进一步加剧经营压力，一定程度上影响整个行业的健康发展。
　　这场突如其来的降费“价格战”，让习惯购买银行理财的投资者直呼意外。但必须清醒看到，费率的减免难以弥补资产端收益率的根本性下滑。银行业理财登记托管中心数据显示，2026年一季度，理财产品累计为投资者创造收益1619亿元，同比下降21.41%。
　　薛洪言提醒，投资者选择产品时，不应仅被“零费率”吸引，而应建立更立体的筛选框架：重点考察产品的历史业绩归因，区分收益是来自市场大势还是管理人的主动管理能力。只有这样，才能在低费率时代确保有持续稳健的回报。
　　此外，在一季度理财整体收益下滑的背景下，为扩大市场份额，多家理财公司已从单纯的低价竞争转向渠道下沉与服务差异化的双轮驱动，加速向县域及更广泛的客群渗透。浙江农商联合银行辖内嘉善农商银行相关负责人表示，银行加快布局代销杭银理财、苏银理财等理财公司产品，通过向投资者普及理财业绩比较基准、风险识别等知识，强化投资者教育和风险提示服务，引导投资者理性投资。
　　投研能力方为根本
　　多位业内人士认为，后续整体降费空间已十分有限。薛洪言表示，托管、审计等第三方刚性成本无法单方面减免，过度降费会倒逼机构通过各类隐性方式弥补缺口，甚至下沉资产信用资质，增加投资者风险。未来，行业费率将呈现结构性分化，同质化基础理财产品费率将维持低位，而具备稀缺资产获取、复杂策略运作能力的产品将保持合理费率溢价。
　　“费率降至零，更多是营销驱动的价格竞争，不可持续。”苏商银行特约研究员武泽伟认为，当费率已触及“地板价”时，理财公司必须将竞争重心从让利促销切换至净值稳定性和超额收益创造能力的比拼上。
　　从长期发展看，理财行业需加快回归资管本源。光大证券金融行业首席分析师王一峰认为，理财公司要摆脱低价“内卷”，应进一步优化投资策略体系，在增厚客户回报的同时做好回撤控制，以更好地提升客户综合投资体验，最终摆脱“内卷式”低价竞争的困局。中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏建议，银行理财通过多资产多策略配置获取稳健超额收益，在“固收+”产品成为规模增长主力的情况下，需要渐进式增强权益布局，构建特色产品矩阵；同时加快转变盈利模式，从依赖固定管理费转向“规模效应+超额业绩报酬”并重。
　　投资者同样需要保持理性。武泽伟提醒，“零费率”不等于“零风险”，产品的最终回报根本上仍取决于其底层资产表现和风险管理水平，切勿将费率优惠作为选择产品的唯一标准。在降费潮退去之后，能够真正留住投资者的，终究是稳健的业绩回报与专业的投研能力——这才是银行理财穿越周期、赢得长期信任的根本所在。
　　银行理财行业的降费潮仍在持续，但“零费率”终究只是营销手段，而非长久之计。从短期看，降费确能吸引价格敏感型投资者、稳住规模基本盘；但从长期看，费率触底将直接压缩理财公司盈利空间，倒逼投研投入缩减，甚至引发恶性“内卷”。当前，理财产品整体收益已同比下滑超两成，费率减免远不足以弥补资产端的收益缺口。对投资者而言，与其追逐“零费率”噱头，不如聚焦产品的历史业绩与底层资产质量。行业终将回归投研能力竞争的本源——唯有以投研实力和稳健回报赢得信任，方能穿越周期、行稳致远。