2026年以来，A股上市银行掀起密集增持潮，从高管到国资纷纷以真金白银投下“信任票”，高股息、低估值与市值管理成三重推力。
　　本报综合报道 2026年以来，A股上市银行掀起股东与管理层密集增持的热潮。截至6月末，齐鲁银行、渝农商行、南京银行、成都银行、浙商银行、光大银行、邮储银行、苏农银行、常熟银行、瑞丰银行等多家银行，均已对外披露增持实施进展。
　　管理层密集增持的另一面是银行板块的“高股息、低估值”特征愈发突出，而增持行为被认为是对长期价值的认可和对市场稳定估值预期的回应。
　　此外，市值管理政策持续推进，为增持提供制度支撑。在近期密集召开的上市银行股东大会上，多家银行表现了对市值管理的关切。
　　真金白银投信任票
　　在本轮增持浪潮中，从中小银行到国有大行，从高管自掏腰包到控股股东斥资数亿元，多家机构用实际行动投下了对自身价值的“信任票”。
　　区域性中小银行的增持主力军为银行管理层。近期，瑞丰银行公告称本轮管理层增持计划已全部实施完毕，全体参与人员累计增持250.039万股，合计投入资金1205.91万元，提前且超额完成了增持目标。
　　此外，齐鲁银行、渝农商行、苏农银行、常熟银行等多家银行也已发公告称，高管人员增持计划已实施完毕。其中，齐鲁银行部分董事、监事、高级管理人员和总行部门、分行主要负责人累计增持公司股份77.10万股，累计增持金额448.22万元；渝农商行董事长、行长及四名副行长等高管合计买入19.2万股；苏农银行行长、两名副行长累计增持35.52万股，累计增持金额183.20万元；常熟银行行长、四名副行长及董事会秘书完成55万股，累计增持金额387.58万元。
　　整体来看，区域性银行管理层团队自有资金增持呈现明显的主动性和集体性特征。在苏商银行特约研究员付一夫看来，这并非简单“护盘”，而是内部人员对银行真实经营状况的积极表态。经查询，上述5家银行去年均实现了营收和利润双增长。
　　相较于管理层的增持，大股东的增持力度更为可观。比如，在国有大行、股份制银行中，邮储银行控股股东中国邮政集团累计增持约1.03亿股，增持金额达5.26亿元；光大集团累计增持光大银行A股股份1397万股，累计增持金额5166.10万元；山东省国际信托于2026年一季度大举增持浙商银行股份，进入该行前十大股东序列。
　　邮储银行在公告中解释，此举系控股股东基于对中国资本市场发展前景的坚定信心，以及对银行长期投资价值的高度认可和持续看好，目的在于提升投资者信心、维护资本市场形象。
　　城商行的增持主力则以地方国资平台为主。例如，成都银行实控人成都市国资委通过旗下两家国资主体，自去年8月27日至今年4月8日期间合计增持5473万股，累计增持金额约9.57亿元；南京银行大股东紫金集团及其控股子公司累计增持约1.23亿股，占总股本1%，其股东江苏交控也已获批增持至15%以上。
　　破净高息藏修复力
　　管理层密集增持的另一面是银行股年内表现疲软。
　　截至6月30日，Wind银行板块指数年内下跌近9%。42家上市银行集体破净，仅8只个股上涨，市净率最高的宁波银行为0.87倍。南开大学金融发展研究院院长田利辉分析，“尽管一季度净息差企稳、不良率稳定，但市场对净息差收窄及资产质量的担忧仍压制估值，国有大行市净率普遍处于0.5至0.7倍区间，板块静态股息率约4.3%至5.13%，显著高于十年期国债收益率。”
　　股息率方面，华夏银行股息率达6.57%，在A股上市行中排名首位；兴业银行和光大银行股息率超过6%，另有16家银行股息率超过5%。
　　华创证券表示，高股息、低估值的特性依然是银行股的底色，特别是在无风险利率下行的背景下，银行股的类债属性将持续吸引稳健资金。同时，随着息差企稳、区域信贷需求回升和非息收入增长，部分优质银行将展现出较强的业绩弹性，估值有望从PB（市净率）逻辑向PE（市盈率）逻辑切换。
　　“ROE（净资产收益率）一阶导已经改善，我们预计下半年至明年行业ROE绝对数将企稳在8%至9%区间，助力板块估值提升。”中信证券认为，银行板块步入风险周期尾部区间，下半年银行板块有望演绎“高确定性权益资产”重估，绝对收益空间大。银行股作为稳健、具备较高确定性回报的权益资产，对资金端配置吸引力长期提升。
　　不过，低估值也孕育修复动能。有业内人士认为，当前估值已充分反映悲观预期，随着息差压力边际缓解、地方债务风险化解推进，行业基本面有望逐步企稳。低估值对应高股息，在无风险利率下行环境中，银行股作为稳健分红资产的相对价值反而凸显。
　　市值管理提供支撑
　　近期，多家银行召开股东大会，市值管理成为投资者关注焦点。
　　6月25日，招商银行副行长彭家文表示，该行已成立市值管理小组并由其兼任组长，定期召开分析会，将资本市场声音传导至经营策略。彭家文将市值管理进一步分解为三个层级的工作：第一是价值创造，核心是把自身经营做好，真正为股东创造价值；第二是价值发现，通过持续与投资者、分析师沟通及路演，让市场充分了解招行的经营成果与发展价值；第三是价值经营，研究运用分红、回购等工具和手段提升市值水平。
　　中信银行也在业绩发布会上介绍，管理层下设市值管理小组，并将市值管理纳入考核体系。当前，已有数家银行成立类似小组，以更好推进市值管理工作。该行董事会秘书张青介绍，去年中信银行发布了估值提升计划，制定了一揽子提升市值管理的举措。组织层面上，在管理层下设市值管理小组，统筹推进各项工作落地；激励约束上，将市值管理纳入考核体系，提升各层级人员参与度；分红机制上，通过提高分红比例、实施中期分红等方式，稳定投资者回报预期。
　　对于下半年增持走势，受访专家普遍认为，行情大概率仍将延续，但分化将加剧。苏商银行特约研究员薛洪言表示，若板块估值持续低位且未出现大范围区域信用风险，资产扎实、估值被低估的优质中小银行管理层增持仍将持续；经营压力较大的机构增持动力偏弱，后续将从普发性行情转变为优质银行个案驱动。中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏认为，只要行业基本面持续改善、估值尚未充分修复，增持动力就持续存在；同时，为维护区域金融稳定，地方国资或持续增持属地上市农商行。
　　田利辉则指出，增持持续性取决于两大前提：行业净资产收益率能否企稳于8%至9%区间，以及分红能力与资本充足率的平衡。若经济复苏带动息差改善、资产质量进一步夯实，增持或从“信心表态”转向“价值发现”阶段。中信证券近期研报展望2026至2027年，认为银行板块已步入风险周期尾部，预计今明两年行业ROE将企稳在8%至9%，助力板块估值提升，下半年有望迎来“高确定性权益资产”重估。
　　从管理层集体出手到大股东重金增持，从地方国资托底到市值管理制度落地，2026年这场银行股增持潮，既是内部人员对经营基本面的“信任投票”，也是市场对高股息、低估值价值的重新定价。展望下半年，随着息差企稳、资产质量改善及市值管理考核持续推进，银行板块有望从“信心表态”迈向“价值发现”阶段。不过，增持分化亦将加剧，优质银行与经营承压机构之间的估值修复节奏将进一步拉开。在无风险利率持续下行的背景下，银行股作为高确定性分红资产的配置价值，正被越来越多的资金重新审视。