年内首个央企集团层面重组落槌
2026年07月14日
字数：2418
本报综合报道 7月11日，中国石油化工股份有限公司（以下简称“中国石化”）发布消息称，中国石化完成对中国航空油料集团有限公司（以下简称“中国航油”）的重组工作，中国航油正式成为中国石化二级全资子公司。至此，年内首个央企集团层面重组落槌。
两大央企完成重组整合
此次重组有着清晰的顶层部署与完整合规推进流程。2025年底，国务院国资委作出中国航油重组并入中国石化的战略部署。今年1月8日，国务院国资委召开重组大会，就积极稳妥推进重组工作提出明确要求。两家央企依法合规履行重组前置程序。6月18日，重组事项获得境内外全部监管审批，7月9日，完成工商变更登记，标志着重组工作圆满完成。
中国石化前身为1983年成立的中国石油化工总公司，1998年完成重大资产重组，2018年完成公司制改制，目前注册资本3265.47亿元。
据中国石化官网，该集团是目前中国最大的成品油和石化产品供应商，世界第一大炼油公司、第二大化工公司，加油站总数位居世界第二。截至2025年末，中国石化集团总资产约2.74万亿元；2025年总营收约2.81万亿元，净利润约510.47亿元。2024年，该集团完成原油加工2.52亿吨、产出成品油1.53亿吨，炼化产能规模稳居行业首位。
依托全国规模化炼化基地布局，中国石化成为国内航煤核心供给方。根据国家统计局及中国民航局2024年联合发布的《中国民航能源消费与碳排放公告》，2023年全国航空煤油表观消费量约为3850万吨，其中中国石化贡献约1850万吨，占比48%。
处于下游端的中国航油则是亚洲规模最大的航空供油保障服务商。该集团在2002年完成改制设立，注册资本100亿元，业务覆盖航油采购、运输、仓储、检测、销售、加注等全流程。
据中国航油官网介绍，截至目前，该集团掌控全国95%以上机场储供油设施，服务国内258座运输机场、454座通用机场，覆盖全球585家航司客户，同时在全国26个省份开展油气批发、零售及仓储配送业务。由中国企业联合会等发布的《2025年中国企业500强》数据显示，2024年，中国航油的营业收入约为2406.62亿元。
事实上，中国石化和中国航油多年来已形成深度股权与资产绑定。国内航油核心运营平台——中国航空油料有限责任公司（以下简称“中航油有限公司”），2024年股权结构为中航油集团持股51%、由中国石化控股的中国石化销售股份有限公司持股29%、中国石油持股20%，三家央企长期联合运营全国航油核心业务。
在基础设施层面，双方共同运营上海虹桥金虹航油管道、武汉航煤管道等关键干线，管网协同、联合保供模式早已成熟，本次整体重组是原有合作的全面升级与制度性统一。
中国石化董事长侯启军表示，中国石化与中国航油实施重组，是“十五五”开局之年国资央企的一件大事。中国石化将扎扎实实做好重组“后半篇文章”，有力推进实施“炼厂到机翼”“国内到国际”“传统航油到可持续航空燃料”布局调整，加快转型升级、提质增效步伐，不断增强核心功能、提升核心竞争力，加快打造世界一流航空能源供应商。
全面提升航空燃料产业国际竞争力
上下游完成整合只是起点，此次重组更深层的价值，在于补齐我国航空能源产业链短板，全方位对标国际巨头、提升全球产业话语权。
放眼全球，壳牌、BP、埃克森美孚、道达尔等头部能源企业均采用炼化、储运、机场加注一体化运营模式，具备完善产业配套、成熟品控体系与全球化供油网络，竞争优势突出。而我国过去航油生产、分销、终端加注等分属不同主体，产业链条割裂，整体实力难以与国际巨头抗衡。
从行业发展基本面来看，重组恰逢国内航油市场持续扩容的黄金周期。当下新能源汽车普及持续压制汽柴油需求，航空煤油保持稳定增长，成为石化行业核心增量赛道。
中国石化经济技术研究院发布的《2026中国能源化工产业发展报告》显示，在中国未来成品油消费结构中，航空煤油成为重要增长极。根据机构预测，2040年我国航油消费将由2024年的3928万吨增长至7500万吨。庞大市场增量亟需完整稳定的产业链实现足额保供。
业内专家普遍看好本次整合带来的协同效应。厦门大学林伯强教授指出，汽柴油需求下行背景下，高增长航油业务能够对冲中国石化传统业务周期压力；中国航油则可依托上游稳定炼化产能平抑采购成本，二者上下游强强联合，整合炼化产能与全国供油网络，有效提升产业链供应链安全韧性，实现“1+1＞2”的融合效果。
在陕西巨丰投资高级投资顾问于晓明看来，重组旨在破除跨企业协同障碍，有效降低航油储运、流通环节综合成本，强化航空燃油保供能力；同时统筹绿色燃料技术与机场终端渠道，加速可持续航空燃料普及，建成国内一体化航空能源龙头，全面提升整条产业链综合竞争实力。产业链降本红利还将传导至民航领域，燃油成本占航司营业成本三成左右，流通环节精简后航司采购压力减轻，有望带动旅客出行成本下降。在稳定民航运营成本之外，全链条一体化也进一步筑牢我国航空能源自主保供安全屏障。
央企战略性重组进程全面提速
中国石化整合中国航油是2026年落地的首单央企集团层面重组，这一案例并非能源行业的单独动作，而是新一轮国资国企改革、国有经济布局优化的标志性示范，清晰释放出央企专业化整合全面提速的政策信号。
早在今年1月底，国务院国资委就划定全年改革工作主线，明确提出稳妥推进新央企组建、深度实施战略性重组与专业化整合，鼓励央企开展高质量并购。政策导向之下，整合浪潮已覆盖多个行业，落地项目持续涌现：中国神华完成收购控股股东国家能源集团旗下12家核心企业股权，国旅联合通过发行股份及支付现金收购江西润田实业100%股权并募集配套资金。
据了解，各类并购重组动作大多依托资本市场落地，上市平台已成为央企整合的核心载体。统计数据显示，截至7月12日，剔除交易失败项目后，年内A股央企国资控股上市公司累计发生198起并购交易，其中34起已完成交割。
结合政策导向与全年落地案例，中国企业研究院首席研究员李锦认为，2026年央企重组整合与并购呈现三大特征：锚定“三个集中”，战略导向更明确；整合方式更精准，专业化整合成为主流；目标更聚焦，关注新质生产力培育与产业链安全。预计全年将完成10至15组央企战略性重组、50组以上地方国企专业化整合，有效提升国有资本配置效率与运行效益。
两大央企完成重组整合
此次重组有着清晰的顶层部署与完整合规推进流程。2025年底，国务院国资委作出中国航油重组并入中国石化的战略部署。今年1月8日，国务院国资委召开重组大会，就积极稳妥推进重组工作提出明确要求。两家央企依法合规履行重组前置程序。6月18日，重组事项获得境内外全部监管审批，7月9日，完成工商变更登记，标志着重组工作圆满完成。
中国石化前身为1983年成立的中国石油化工总公司，1998年完成重大资产重组，2018年完成公司制改制，目前注册资本3265.47亿元。
据中国石化官网，该集团是目前中国最大的成品油和石化产品供应商，世界第一大炼油公司、第二大化工公司，加油站总数位居世界第二。截至2025年末，中国石化集团总资产约2.74万亿元；2025年总营收约2.81万亿元，净利润约510.47亿元。2024年，该集团完成原油加工2.52亿吨、产出成品油1.53亿吨，炼化产能规模稳居行业首位。
依托全国规模化炼化基地布局，中国石化成为国内航煤核心供给方。根据国家统计局及中国民航局2024年联合发布的《中国民航能源消费与碳排放公告》，2023年全国航空煤油表观消费量约为3850万吨，其中中国石化贡献约1850万吨，占比48%。
处于下游端的中国航油则是亚洲规模最大的航空供油保障服务商。该集团在2002年完成改制设立，注册资本100亿元，业务覆盖航油采购、运输、仓储、检测、销售、加注等全流程。
据中国航油官网介绍，截至目前，该集团掌控全国95%以上机场储供油设施，服务国内258座运输机场、454座通用机场，覆盖全球585家航司客户，同时在全国26个省份开展油气批发、零售及仓储配送业务。由中国企业联合会等发布的《2025年中国企业500强》数据显示，2024年，中国航油的营业收入约为2406.62亿元。
事实上，中国石化和中国航油多年来已形成深度股权与资产绑定。国内航油核心运营平台——中国航空油料有限责任公司（以下简称“中航油有限公司”），2024年股权结构为中航油集团持股51%、由中国石化控股的中国石化销售股份有限公司持股29%、中国石油持股20%，三家央企长期联合运营全国航油核心业务。
在基础设施层面，双方共同运营上海虹桥金虹航油管道、武汉航煤管道等关键干线，管网协同、联合保供模式早已成熟，本次整体重组是原有合作的全面升级与制度性统一。
中国石化董事长侯启军表示，中国石化与中国航油实施重组，是“十五五”开局之年国资央企的一件大事。中国石化将扎扎实实做好重组“后半篇文章”，有力推进实施“炼厂到机翼”“国内到国际”“传统航油到可持续航空燃料”布局调整，加快转型升级、提质增效步伐，不断增强核心功能、提升核心竞争力，加快打造世界一流航空能源供应商。
全面提升航空燃料产业国际竞争力
上下游完成整合只是起点，此次重组更深层的价值，在于补齐我国航空能源产业链短板，全方位对标国际巨头、提升全球产业话语权。
放眼全球，壳牌、BP、埃克森美孚、道达尔等头部能源企业均采用炼化、储运、机场加注一体化运营模式，具备完善产业配套、成熟品控体系与全球化供油网络，竞争优势突出。而我国过去航油生产、分销、终端加注等分属不同主体，产业链条割裂，整体实力难以与国际巨头抗衡。
从行业发展基本面来看，重组恰逢国内航油市场持续扩容的黄金周期。当下新能源汽车普及持续压制汽柴油需求，航空煤油保持稳定增长，成为石化行业核心增量赛道。
中国石化经济技术研究院发布的《2026中国能源化工产业发展报告》显示，在中国未来成品油消费结构中，航空煤油成为重要增长极。根据机构预测，2040年我国航油消费将由2024年的3928万吨增长至7500万吨。庞大市场增量亟需完整稳定的产业链实现足额保供。
业内专家普遍看好本次整合带来的协同效应。厦门大学林伯强教授指出，汽柴油需求下行背景下，高增长航油业务能够对冲中国石化传统业务周期压力；中国航油则可依托上游稳定炼化产能平抑采购成本，二者上下游强强联合，整合炼化产能与全国供油网络，有效提升产业链供应链安全韧性，实现“1+1＞2”的融合效果。
在陕西巨丰投资高级投资顾问于晓明看来，重组旨在破除跨企业协同障碍，有效降低航油储运、流通环节综合成本，强化航空燃油保供能力；同时统筹绿色燃料技术与机场终端渠道，加速可持续航空燃料普及，建成国内一体化航空能源龙头，全面提升整条产业链综合竞争实力。产业链降本红利还将传导至民航领域，燃油成本占航司营业成本三成左右，流通环节精简后航司采购压力减轻，有望带动旅客出行成本下降。在稳定民航运营成本之外，全链条一体化也进一步筑牢我国航空能源自主保供安全屏障。
央企战略性重组进程全面提速
中国石化整合中国航油是2026年落地的首单央企集团层面重组，这一案例并非能源行业的单独动作，而是新一轮国资国企改革、国有经济布局优化的标志性示范，清晰释放出央企专业化整合全面提速的政策信号。
早在今年1月底，国务院国资委就划定全年改革工作主线，明确提出稳妥推进新央企组建、深度实施战略性重组与专业化整合，鼓励央企开展高质量并购。政策导向之下，整合浪潮已覆盖多个行业，落地项目持续涌现：中国神华完成收购控股股东国家能源集团旗下12家核心企业股权，国旅联合通过发行股份及支付现金收购江西润田实业100%股权并募集配套资金。
据了解，各类并购重组动作大多依托资本市场落地，上市平台已成为央企整合的核心载体。统计数据显示，截至7月12日，剔除交易失败项目后，年内A股央企国资控股上市公司累计发生198起并购交易，其中34起已完成交割。
结合政策导向与全年落地案例，中国企业研究院首席研究员李锦认为，2026年央企重组整合与并购呈现三大特征：锚定“三个集中”，战略导向更明确；整合方式更精准，专业化整合成为主流；目标更聚焦，关注新质生产力培育与产业链安全。预计全年将完成10至15组央企战略性重组、50组以上地方国企专业化整合，有效提升国有资本配置效率与运行效益。
