近期，多家城商行、农商行披露上半年理财报告，自营理财规模显著收缩，理财公司稳步扩容，中小银行加速转型代销渠道。
　　本报综合报道 近期，多家城商行、农商行集中披露上半年理财业务情况报告。数据显示，不少银行自营理财产品存续规模较去年年末显著下滑，主动压降存量、暂停新发自营理财产品已成行业的普遍选择。
　　与此同时，持牌理财公司存续规模持续扩容，稳稳占据市场主导地位。
　　中小银行自营理财退场背后，是监管持续引导的行业方向。赛道洗牌之下，依托深耕下沉市场的渠道禀赋，中小银行正加速转型为“理财代销渠道服务方”。
　　自营理财规模收缩
　　从自营理财存续规模看，截至2026年6月末，中原银行、齐鲁银行、温州银行等银行均超500亿元，但较年初均有不同程度下滑。
　　近期，厦门银行公布了理财业务2026年半年度报告，数据显示，截至6月末，该行存续净值型理财产品共有20款，存续规模为62.45亿元，相较去年末的67.5亿元进一步缩减。
　　中原银行理财业务同样存在规模缩水的情况。截至2026年6月末，中原银行自营理财存续规模579.07亿元，较年初下降3.76%；该行存续自营理财产品共236只，其中固定收益类227只、混合类9只，固定收益类产品规模占比超过99%。齐鲁银行自营理财存续规模约545.52亿元，较年初下降1.76%。温州银行自营理财存续规模约534亿元，较年初微降。
　　自营理财存续规模压降较为快速的是福建海峡银行。截至6月末，该行存续净值型理财产品为0期，期末资产净值已归零。理财业务报告显示，今年上半年该行到期/赎回兑付净值型理财产品82期，合计兑付金额（含赎回及现金分红）51.61亿元，存量产品已全部清退。江苏太仓农商行存续理财规模从年初的19.1亿元降至6月末的0.43亿元，降幅达97.73%。此外，龙江银行等银行理财产品存续规模亦下降明显。
　　苏商银行特约研究员薛洪言认为，中小银行压降自营理财，是合规要求与经营现实共同推动的结果。监管层面，未持牌机构开展理财业务的合规空间持续收窄，继续开展理财业务将面临越来越高的合规风险和声誉风险。经营层面，维持独立的投研团队、风控体系和系统建设，对规模偏小的机构而言负担过重，理财业务所消耗的资本与合规成本已超过其实际贡献，中小银行主动出清、聚焦核心业务是更务实的选择。
　　理财公司稳步扩容
　　相较之下，理财子公司存续规模则实现稳步扩容，理财市场格局分化态势凸显。银行业理财登记托管中心发布的《中国银行业理财市场季度报告（2026年一季度）》显示，截至2026年一季度末，全市场共存续产品4.80万只，同比增加18.23%；存续规模31.91万亿元，同比增加9.51%。其中，理财子公司理财产品存续规模占全市场的比例达到92.13%。
　　头部理财子公司的存续规模增长表现亮眼。例如，浦银理财2026年上半年度理财业务报告显示，截至今年6月末，浦银理财存续理财产品规模为1.54万亿元，较2025年末的1.47万亿元稳步提升；苏银理财同期存续理财产品规模为8960.30亿元，较2025年末增加698.71亿元，增长8.46%。
　　业内专家表示，理财市场格局出现分化，是资管新规下行业专业化分工深化的必然结果。在中小银行自营理财持续收缩的背景下，区域中小银行应依托本土客群优势，依靠代销业务构建财富管理核心竞争力。
　　薛洪言认为，本土客群认知与长期客户信任，是中小银行具备的特色化优势。其转型核心是从产品销售转向综合财富服务：依托本地客群画像精准选品，同时拓展投顾、养老规划等增值服务，确立自身在理财链条中的独特价值。
　　冠苕咨询创始人周毅钦表示，中小银行后续可结合下沉市场特点，联合理财子公司定制低波动、高灵活度的专属产品，针对个人、商户、企业等不同客群制定分层匹配方案。同时，应借助线下网点优势，升级投教与售后服务，完成向本土精细化理财服务商的转型。
　　代销渠道加速崛起
　　不难看出，“资管新规”落地后，打破刚兑、净值化转型、银行自营理财逐步清退成为行业发展主线，独立化运营的理财公司已成理财市场主导力量。
　　当自营理财存量占比被持续压缩时，对于中小银行而言，如何留住零售客户成为待解决的经营难题。在此背景下，代销各大理财公司发行的理财产品，成为最优解，一方面，通过引入理财公司产品，能有效填补自营理财退出后的客户财富服务空白，满足乡镇、县域居民稳健理财的核心需求；另一方面，依托代销业务赚取稳定的代销手续费、渠道服务费等中间业务收入，也能开辟低资本消耗的盈利增长点。
　　7月初，福建漳平农商行宣布已与杭银理财签订代理销售理财产品合作协议；河南农商行7月17日也更新代销机构名单，宣布与中银理财、工银理财、建信理财、兴银理财、华夏理财、民生理财、渝农商理财等多家理财公司进行合作。
　　为拓宽客群边界、扩大产品销售规模，摆脱对母行渠道的单一依赖，理财公司也纷纷加码主动布局县域、下沉市场。7月8日、14日，中银理财接连发布公告宣布新增惠州农商行、徐州农商行为该公司理财产品代销合作机构。苏银理财也新增浙江温州瓯海农商行、宁波通商银行、江苏邳州农商行等银行为代销机构。
　　苏商银行特约研究员武泽伟强调，理财公司母行内部渠道增长空间逐步饱和，规模扩张遭遇明显瓶颈，需要开拓外部增量市场突破发展上限。同时，中小银行受业务资质与投研能力限制，自主理财业务持续收缩，产生稳定的外部产品代销需求。叠加下沉市场居民理财需求持续释放，跨行渠道合作能够快速覆盖县域长尾客群，拓宽行业整体服务边界，推动行业渠道格局完成结构性迭代。
　　金乐函数分析师廖鹤凯进一步指出，中小银行通过代销行业理财公司发行的产品，能够省去大额投研团队搭建、风控体系建设等各项开支，完善自身理财产品矩阵。与此同时，代销理财业务可拓宽银行中间业务收入来源。对中小银行而言，《商业银行代理销售业务管理办法》等代销新规全面落地后，客户适当性管理、销售流程管控、存续期风险披露等合规标准收紧，未来具备完善系统对接、标准化销售流程、专业理财队伍的银行将获得更多理财公司合作资源。
　　可以预见，中小银行自营理财退场与理财公司规模扩张并非零和博弈，而是行业专业化分工深化的必然趋势。对中小银行而言，告别自营理财既是合规驱动下的主动抉择，也是轻装上阵、聚焦本土优势的战略转型。未来，随着代销新规落地与渠道合作持续深化，具备专业服务能力和合规管理水平的中小银行，有望在理财生态中找到差异化定位，从“产品供给者”蜕变为“财富服务者”，在下沉市场开辟新的增长空间。这场赛道洗牌，终将推动银行理财行业走向更精细、更高效的发展新格局。