宇树科技IPO定价揭晓
2026年08月10日
字数：2410
本报综合报道 被市场称为“人形机器人第一股”的宇树科技股份有限公司（以下简称“宇树科技”）科创板首次公开发行（IPO）定价出炉。
8月6日，宇树科技公布的首次公开发行股票并在科创板上市发行公告（以下简称“发行公告”）显示，本次发行价格确定为150.80元/股，对应发行市值约609.93亿元；按照本次发行价格计算的预计募集资金总额约61亿元，较原拟募资42.02亿元超募约19亿元。这一定价大幅超出市场此前约104元/股的预期。
根据安排，宇树科技于8月5日完成初步询价，8月6日确定发行价格、确定有效报价投资者及其可申购股数，参与战略配售的投资者确定最终获配数量和比例。8月7日刊登《发行公告》并开展网上路演，8月10日网上网下同步申购。
宇树科技发行价确定
发行公告显示，宇树科技本次募投项目预计使用募集资金42.02亿元。按本次发行价格150.80元/股和4044.6434万股的新股发行数量计算，若本次发行成功，预计募集资金总额为60.99亿元，扣除发行费用后，预计募集资金净额为59.17亿元。
同花顺iFinD数据显示，宇树科技150.8元/股的发行价，在全部A股历史发行价中位列第20位，科创板上市公司中排第14位（已剔除退市企业）。
发行价落地，实控人王兴兴的持股市值也成为市场焦点。发行前，王兴兴直接持股8671.4964万股，占股本23.8216%；通过股权激励平台上海宇翼间接持股9.5367%，直接加间接合计持股33.3583%，对应持股市值约183.12亿元。
公开资料显示，王兴兴出生于1990年，硕士研究生学历，现任公司董事长、总经理、首席技术官。
根据发行公告，宇树科技本次网下发行提交有效报价的网下投资者数量为313家，管理的配售对象个数为11052个，对应的有效拟申购数量总和为6777780万股，对应的有效申购倍数为战略配售回拨后网下初始发行规模的2618.30倍。
在宇树科技的上市发行公告中，同样吸睛的还有公司的战略配售名单。
据了解，本次战略配售投资者分为四类：一是具有长期投资意愿的大型保险公司或其下属企业、国家级大型投资基金或其下属企业；二是与发行人经营业务具有战略合作关系或长期合作愿景的大型企业或其下属企业；三是参与科创板跟投的保荐人相关子公司；四是发行人的高级管理人员与核心员工参与本次战略配售设立的专项资产管理计划等。
其中，保荐机构跟投主体中信证券投资有限公司获配80.8928万股，获配金额1.22亿元，限售期24个月。
与发行人经营业务具有战略合作关系或长期合作愿景的大型企业或其下属企业获配的则包括DeepSeek、中国石油集团昆仑资本有限公司、南方电网产融控股集团有限公司、天翼资本控股有限公司、上海启善投资有限公司。
市场关注度较高的DeepSeek、上海启善投资有限公司，分别获配93.3399万股、90.329万股，获配金额约1.41亿元、1.36亿元；其中Deep⁃Seek获配股份限售期36个月。
投融资专家许小恒表示，站在二级市场的视角，顶尖科技机构愿意接受长时间限售、主动入局新股战略配售，等同于行业龙头为宇树科技的赛道价值作出公开背书。在人形机器人尚且处在商业化初期的当下，产业资本的选择，能够帮助普通投资者判断赛道景气程度。
此外，从战略配售名单来看，社保基金为宇树科技第一大战略配售方。其中，该序列共涵盖3只社保基金，合计获配数量约为93.34万股。
在业内人士看来，社保基金是A股市场兼具民生底色与战略价值的“压舱石”。宇树科技引入具有长期投资意愿的社保基金，既能为亿万群众的民生资金寻得优质长期增值渠道，切实筑牢民生保障资金保值增值根基，也能够示范引导更多长期机构资金流向人形机器人这一高端制造赛道，为上市后的资本市场表现筑牢坚实资金底座。
具身智能迎来“定价锚”
此番上市，宇树科技可谓“一路顺风”，该公司于2026年3月20日受理，6月1日过会，中间仅耗时73天，创下2026年A股最快IPO审核纪录。Wind数据显示：年内上市新股从受理到过会耗时均值为256天，其中，科创板上市新股平均耗时254天，最快也要117天。
南开大学金融学教授田利辉认为，宇树科技“闪电”上市，是国家战略、产业阶段与制度创新三重逻辑共振的结果。尤其是从制度创新来看，科创板“预先审阅机制”专为硬科技企业设计，旨在解决核心技术企业上市时的保密性与效率矛盾，此次73天纪录是制度包容性与审核专业性协同优化的体现。
深圳大象投资顾问有限公司首席咨询专家谭格非认为，宇树科技的顺利过会，充分说明“预先审阅机制”的行之有效，审核工作的前置更好地检验了相关保荐机构的辅导工作成效，为企业顺利过会创造了条件。
在市场热议这家企业闪电过会之余，业界更聚焦于宇树科技上市将如何重构行业生态。
招股书中，宇树科技提到，行业主要参与者包括特斯拉、Figure、波士顿动力、优必选、越疆科技、乐聚智能、云深处科技、智元创新。参考这一口径，除去海外参与者，国内该领域事实上优必选和越疆已经登陆资本市场，但都在港股。
在此轮行业技术持续推进、市场认知不断破圈所带动的具身智能浪潮下，A股市场缺少一个明确的观察标的与估值锚点。
北京一家人形机器人企业投融资负责人分析，头部企业获得高估值，反映资本市场长期看好人形机器人产业。也有业内观点认为，对比此前港股几家同类标的，宇树科技招股书披露的营收及扭亏预期，释放出较为积极的信号。
田利辉认为，短期看，宇树科技完整财务数据将终结市场对机器人板块的“概念定价”，为上游零部件企业提供订单体量与采购单价的真实估值锚，推动产业链从主题炒作转向量产验证；
中期看，42.02亿元募资中近半数投向智能模型研发，将加速具身智能从“本体制造”向“智能能力”的范式跃迁，牵引国产供应链向高附加值环节攀升；
长期看，更关键的意义在于验证“中国式创新路径”的可行性，通过全栈自研实现95%核心零部件国产化率，在成本控制与场景落地的双轮驱动下，探索出不同于海外“技术孤岛”模式的产业化路径。
谭格非认为，宇树上市标志着国内具身机器人整机资本化路径打通。对整机厂而言，纯样机讲故事时代落幕，出货、现金流、量产能力成为核心门槛，需把握核心自研技术，同时开放供应链，重视软件生态建设。上游零部件将告别题材炒作，头部整机放量带来真实订单，批量供货能力、成本良率成为考核重点，产业链深度协同会成为常态，行业分化加剧。
8月6日，宇树科技公布的首次公开发行股票并在科创板上市发行公告（以下简称“发行公告”）显示，本次发行价格确定为150.80元/股，对应发行市值约609.93亿元；按照本次发行价格计算的预计募集资金总额约61亿元，较原拟募资42.02亿元超募约19亿元。这一定价大幅超出市场此前约104元/股的预期。
根据安排，宇树科技于8月5日完成初步询价，8月6日确定发行价格、确定有效报价投资者及其可申购股数，参与战略配售的投资者确定最终获配数量和比例。8月7日刊登《发行公告》并开展网上路演，8月10日网上网下同步申购。
宇树科技发行价确定
发行公告显示，宇树科技本次募投项目预计使用募集资金42.02亿元。按本次发行价格150.80元/股和4044.6434万股的新股发行数量计算，若本次发行成功，预计募集资金总额为60.99亿元，扣除发行费用后，预计募集资金净额为59.17亿元。
同花顺iFinD数据显示，宇树科技150.8元/股的发行价，在全部A股历史发行价中位列第20位，科创板上市公司中排第14位（已剔除退市企业）。
发行价落地，实控人王兴兴的持股市值也成为市场焦点。发行前，王兴兴直接持股8671.4964万股，占股本23.8216%；通过股权激励平台上海宇翼间接持股9.5367%，直接加间接合计持股33.3583%，对应持股市值约183.12亿元。
公开资料显示，王兴兴出生于1990年，硕士研究生学历，现任公司董事长、总经理、首席技术官。
根据发行公告，宇树科技本次网下发行提交有效报价的网下投资者数量为313家，管理的配售对象个数为11052个，对应的有效拟申购数量总和为6777780万股，对应的有效申购倍数为战略配售回拨后网下初始发行规模的2618.30倍。
在宇树科技的上市发行公告中，同样吸睛的还有公司的战略配售名单。
据了解，本次战略配售投资者分为四类：一是具有长期投资意愿的大型保险公司或其下属企业、国家级大型投资基金或其下属企业；二是与发行人经营业务具有战略合作关系或长期合作愿景的大型企业或其下属企业；三是参与科创板跟投的保荐人相关子公司；四是发行人的高级管理人员与核心员工参与本次战略配售设立的专项资产管理计划等。
其中，保荐机构跟投主体中信证券投资有限公司获配80.8928万股，获配金额1.22亿元，限售期24个月。
与发行人经营业务具有战略合作关系或长期合作愿景的大型企业或其下属企业获配的则包括DeepSeek、中国石油集团昆仑资本有限公司、南方电网产融控股集团有限公司、天翼资本控股有限公司、上海启善投资有限公司。
市场关注度较高的DeepSeek、上海启善投资有限公司，分别获配93.3399万股、90.329万股，获配金额约1.41亿元、1.36亿元；其中Deep⁃Seek获配股份限售期36个月。
投融资专家许小恒表示，站在二级市场的视角，顶尖科技机构愿意接受长时间限售、主动入局新股战略配售，等同于行业龙头为宇树科技的赛道价值作出公开背书。在人形机器人尚且处在商业化初期的当下，产业资本的选择，能够帮助普通投资者判断赛道景气程度。
此外，从战略配售名单来看，社保基金为宇树科技第一大战略配售方。其中，该序列共涵盖3只社保基金，合计获配数量约为93.34万股。
在业内人士看来，社保基金是A股市场兼具民生底色与战略价值的“压舱石”。宇树科技引入具有长期投资意愿的社保基金，既能为亿万群众的民生资金寻得优质长期增值渠道，切实筑牢民生保障资金保值增值根基，也能够示范引导更多长期机构资金流向人形机器人这一高端制造赛道，为上市后的资本市场表现筑牢坚实资金底座。
具身智能迎来“定价锚”
此番上市，宇树科技可谓“一路顺风”，该公司于2026年3月20日受理，6月1日过会，中间仅耗时73天，创下2026年A股最快IPO审核纪录。Wind数据显示：年内上市新股从受理到过会耗时均值为256天，其中，科创板上市新股平均耗时254天，最快也要117天。
南开大学金融学教授田利辉认为，宇树科技“闪电”上市，是国家战略、产业阶段与制度创新三重逻辑共振的结果。尤其是从制度创新来看，科创板“预先审阅机制”专为硬科技企业设计，旨在解决核心技术企业上市时的保密性与效率矛盾，此次73天纪录是制度包容性与审核专业性协同优化的体现。
深圳大象投资顾问有限公司首席咨询专家谭格非认为，宇树科技的顺利过会，充分说明“预先审阅机制”的行之有效，审核工作的前置更好地检验了相关保荐机构的辅导工作成效，为企业顺利过会创造了条件。
在市场热议这家企业闪电过会之余，业界更聚焦于宇树科技上市将如何重构行业生态。
招股书中，宇树科技提到，行业主要参与者包括特斯拉、Figure、波士顿动力、优必选、越疆科技、乐聚智能、云深处科技、智元创新。参考这一口径，除去海外参与者，国内该领域事实上优必选和越疆已经登陆资本市场，但都在港股。
在此轮行业技术持续推进、市场认知不断破圈所带动的具身智能浪潮下，A股市场缺少一个明确的观察标的与估值锚点。
北京一家人形机器人企业投融资负责人分析，头部企业获得高估值，反映资本市场长期看好人形机器人产业。也有业内观点认为，对比此前港股几家同类标的，宇树科技招股书披露的营收及扭亏预期，释放出较为积极的信号。
田利辉认为，短期看，宇树科技完整财务数据将终结市场对机器人板块的“概念定价”，为上游零部件企业提供订单体量与采购单价的真实估值锚，推动产业链从主题炒作转向量产验证；
中期看，42.02亿元募资中近半数投向智能模型研发，将加速具身智能从“本体制造”向“智能能力”的范式跃迁，牵引国产供应链向高附加值环节攀升；
长期看，更关键的意义在于验证“中国式创新路径”的可行性，通过全栈自研实现95%核心零部件国产化率，在成本控制与场景落地的双轮驱动下，探索出不同于海外“技术孤岛”模式的产业化路径。
谭格非认为，宇树上市标志着国内具身机器人整机资本化路径打通。对整机厂而言，纯样机讲故事时代落幕，出货、现金流、量产能力成为核心门槛，需把握核心自研技术，同时开放供应链，重视软件生态建设。上游零部件将告别题材炒作，头部整机放量带来真实订单，批量供货能力、成本良率成为考核重点，产业链深度协同会成为常态，行业分化加剧。
