本报综合报道 经历数月的沉寂之后，金价显现出复苏迹象。
　　道琼斯市场数据显示，截至8月7日收盘，纽约商品交易所8月交割的COMEX（纽约商品交易所黄金期货）黄金期货一周上涨291.60美元，涨幅7.20%，报4340.70美元/盎司，创下1月23日当周以来最大单周涨幅。
　　国内金饰克价也重回1300元。8月8日，老庙黄金足金首饰克价1310元，较前一日上涨27元；老凤祥足金首饰克价1301元，单日上涨18元；周生生足金首饰克价1315元，单日上涨30元。
　　多重因素引爆本轮行情
　　近期，国际金价迎来强势反弹，盘中一度站上每盎司4400美元关口，创下6月中旬以来新高。据美国媒体报道，疲软的美国就业数据、中东局势缓和预期升温，是推动本轮金价上涨的两大诱因。
　　美国劳工统计局最新公布的数据显示，美国7月非农就业人数意外减少2.3万人，为今年以来最差表现。疲软的就业数据让市场迅速修正对美联储利率政策的预测，9月维持利率不变的预期明显升温，甚至已经有不少投资者开始押注美联储将重启降息。在这一预期带动下，美元指数快速走弱，美债收益率回落，以美元计价的黄金对海外买家来说更加便宜，吸引力随之提升。
　　中东局势缓和预期也为金价提供支撑。国际在线交易券商IG集团的分析师表示，近期市场对中东局势缓和的预期不断升温，缓解了全球能源价格上涨压力，通胀预期降温，全球主要央行进一步收紧货币政策的必要性大幅降低，推动金价短期快速冲高。
　　回顾今年以来的黄金走势，市场整体呈现大起大落的轮动格局。
　　今年1月，贵金属行情强势拉升，COMEX黄金期货一度突破5600美元/盎司，刷新历史新高，市场多头情绪抵达顶峰。随着行情拐点的到来，市场资金风格发生了快速切换，大量资本从避险品类流出，转而涌入半导体、AI等高景气科技赛道，导致黄金行情持续承压回落。7月17日，金价最低下探至4000美元/盎司下方，较年内高点最大跌幅接近30%。而近几周金价再度走强，市场对通胀持续性、美联储政策公信力的担忧，重新点燃投资者对黄金的兴趣。
　　相较于短期资金情绪反复、快进快出的投机特征，全球央行持续性战略配金行为，为金价构筑坚实底部支撑，成为本轮反弹行情的中长期核心利好。
　　近日，韩国央行宣布将增加黄金官方储备，这也是该央行自2013年以来首次购买实物黄金。韩国央行储备管理组负责人郑熙洙表示，韩国央行第二季度已开始购买黄金ETF（交易型开放式指数基金）。除了购买ETF之外，韩国央行已建立框架，将在不久的将来购买韩国国内生产的实物黄金。
　　根据世界黄金协会最新发布的《黄金需求趋势报告》，2026年二季度全球央行净买入黄金288.9吨，同比大增62%，创下历史同期新高。
　　国内央行购金节奏同样保持稳健。8月7日，中国人民银行披露数据显示，7月末我国黄金储备达7608万盎司，较6月末的7544万盎司单月增持64万盎司（约19.91吨），创下2024年11月重启购金周期以来最大月度增持规模，实现连续21个月增持黄金。
　　东方金诚首席宏观分析师王青认为，7月份国际金价平均水平较6月有所下跌，可能是当月央行加快增持黄金的一个直接原因。考虑到当前我国黄金储备占比仍偏低，同时黄金作为全球广泛接受的最终支付手段，央行增持可强化主权货币信用，助力人民币国际化，预计后续继续增持仍是大方向。
　　机构研判：阶段性反弹开启
　　国际盘面回暖快速传导至国内终端市场。
　　“涨起来真快啊，又回到1300元/克了！”8月8日中午，在杭州钱江世纪城一家珠宝店柜台前，杭州00后男生小宋带着女朋友看礼物。
　　当天，金店挂牌零售价格为1308元/克。一旁的销售人员说：“这周国际金价涨得很快，要是想买七夕礼物，还是早点买，照这趋势，金价很可能再涨！”
　　正如该销售人员所说，本轮国际金价上涨明显，单周涨幅达7.2%，突破每盎司4300美元，创下6月以来新高，突破此前4000至4100美元/盎司的盘整区间，成为今年2月初以来最大周度涨幅。
　　国内金价也水涨船高，以杭州白马珠宝市场价格为例，8月3日（周一）足金999批发报价为951.8元/克，8月8日已经飙升至1025元/克，一周时间已大涨74元/克。
　　“消费者普遍存在买涨不买跌的市场心态，金价触底回升后，近期不少投资客户前来咨询金条入场时机。”杭州国际珠宝城商户坦言，市场当前高度关注本轮金价反弹的持续性与上行空间。
　　针对本轮金价反弹行情，多家机构一致判断为阶段性估值修复行情，并非新一轮单边牛市启动。
　　南华期货贵金属分析师夏莹莹认为，本轮金价反弹虽具备较强延续性，但属于修复性行情而非新趋势起点。当前美国高企的美债收益率、科技板块波动加剧，叠加美国中期选举临近，美联储货币政策整体趋于谨慎，年内再度加息概率极低，加息预期修复是下半年金价反弹的核心驱动力，有望扭转自3月以来的下跌趋势。
　　展望后市，夏莹莹预判，下半年伦敦金有望反弹至4800美元/盎司附近。但受美国通胀仍高于2%政策目标制约，美联储下半年降息概率同样偏低，金价整体将呈现“重心抬升、高点受限”的运行特征，上行空间存在约束。
　　瑞银（UBS）则对黄金中长期走势保持乐观，提出三大核心支撑逻辑：实际利率下行重塑黄金投资需求、美元走弱推动全球资产多元化配置、央行持续高位购金托底金价。建议将金价回落至4000美元/盎司区间视为战略建仓机会，并预测2027年上半年国际金价有望重返5000美元/盎司关口。
　　世界黄金协会态度相对审慎，认为下半年黄金行情主要由投资需求驱动，央行购金仍将提供底部支撑，但全年全球央行购金规模或小幅低于去年，金价难以复刻此前单边上涨行情。同时，黄金ETF资金流向、实际利率波动、美元走势以及美国经济、通胀数据变化，都可能导致金价短期波动，市场不确定性依然存在。
　　业内分析师提醒，当前金价强势反弹并不代表年初单边上涨行情重启，投资者需理性看待短期行情修复。黄金首饰具备较强消费与溢价属性，投资保值能力有限；而黄金ETF、贵金属期货等品种风险特征差异显著，尤其杠杆交易波动风险较高。市场参与者切勿盲目追高，需结合自身风险承受能力合理布局仓位，规避短期行情波动带来的投资风险。