银行系AIC业绩爆发背后
2026年09月08日
字数：2569
随着股权投资试点持续扩围，9家银行系AIC（金融资产投资公司）2026年上半年业绩集体爆发，正从传统债转股平台转向硬科技领域的长期“耐心资本”供给者。
本报综合报道 随着股权投资试点持续扩围，银行系金融资产投资公司迎来业绩与业务双爆发。
从半年报及公开信息来看，AIC“投早、投小、投长期、投硬科技”的取向愈发鲜明，赛道偏好分化、各具特色，业务均颇具亮点。
亮眼业绩的背后，是行业结构的深刻变革。银行系AIC正加速剥离单一的债转股标签，以“耐心资本”的姿态强势杀入硬科技创投圈。
AIC业绩集体爆发
目前，有9家银行设立了AIC。中报显示，9家AIC在2026年上半年全部实现盈利。有可比数据的五大行AIC上半年实现净利润合计173.49亿元，同比增长2.41倍。业绩倍增的原动力在于AIC加速了向股权直投领域延伸。据统计，2026年上半年，9家AIC参与的投资基金或项目已超过58只（个），接近2024年全年水平。
从银行半年报的表述来看，AIC普遍在坚持债转股主业的同时，积极参与股权投资、支持新质生产力发展。建信投资上半年实现净利润71.29亿元，同比增长4.96倍。建行半年报表示，建信投资聚焦市场化债转股主责主业，助推企业控制杠杆、深化改革、提质增效，促进经济转型升级和产业布局优化。积极稳妥推进股权投资试点业务，促进科技企业成长，培育新质生产力。交银投资则积极发挥股权投资功能优势，夯实科技金融服务基础，助力全行加快打造科技金融特色。交银投资持续完善境内分行对接机制，深化联动营销的行司协同机制，同步积极探索“区域+行业、行业赛道优先”展业模式，根据国家科技产业发展方向及集团战略部署，进一步聚焦重点行业赛道，全面提升投研能力。据交行半年报透露，交银投资上半年新增投放纯股权项目数量及金额同比提升超21倍，实现净利润14.66亿元，同比增长
75.64%。
在股份行方面，信银金投、招银投资、兴银投资于去年末或今年初开业，业绩暂未经历完整会计年度，但资产已初具规模。期末招银投资总资产151.19亿元，净利润0.55亿元；兴银投资总资产111.67亿元，净利润1.55亿元；信银金投总资产101.49亿元，净利润0.72亿元。
兴业研究指出，国有大行AIC资本规模更大，依靠母行网点广、资金充足等优势，客户与项目以大型企业、央企、国家重点项目等为主。股份制银行AIC注册资本规模处于中等水平，后续将持续发挥差异化优势、灵活交易结构等特点，并紧密结合母行竞争优势，形成对科技创新企业的综合金融服务闭环，提升创新资本供给能力。
赛道布局各具特色
根据观察，AIC的投资取向愈发鲜明，赛道偏好分化、各具特色。
具体来看，建信投资累计落地绿色投资项目483.94亿元；中银资产累计落地市场化债转股业务2694.8亿元；农银投资累计设立AIC试点基金31只，实现18个试点地区全覆盖，基金已投资66个科创项目；交银投资新增投放纯股权项目数量及金额同比增长超2倍，其中上海地区纯股权项目投放金额占比超六成。
梳理公开信息获悉，从布局硬科技赛道来看，工银投资的覆盖面最为广泛，从广东智能机器人基金到重庆空天信息低空经济基金，横跨人工智能、集成电路、低空经济和高端装备等多领域。农银投资依托“千帆企航”品牌重仓硬科技，重点布局集成电路赛道；中银资产以“中瀛扶摇”品牌锚定具身智能；建信投资通过“建源”品牌在深圳设立AIC产业母基金，聚焦人工智能与半导体赛道；交银投资以“交融”品牌深耕商业航天与高校成果转化，投资了商业航天领域公司九州云箭、星河动力等。
股份行AIC亦快步跟进。兴银投资聚焦新材料、新能源、生命科学、新一代信息技术、人工智能、先进制造六大赛道；信银金投深耕人工智能、集成电路等“十五五”重点硬科技赛道，依托中信股权投资联盟放大协同优势。
值得关注的是，“抱团”投资产业龙头成为显著趋势。今年，兴银投资、信银金投、中邮投资联合向广西华友新材料增资26亿元。此前，兴银投资、信银金投、中银资产、交银投资等联合向龙佰集团子公司增资20亿元，助力企业突破氯化法钛白粉“卡脖子”技术。
不过，抱团之外，各家“姿态”亦有分化。企查查信息显示，兴银投资对外投资企业已达15家，其中6家持股超10%，最显“重仓”；招银投资对外投资8家，仅有一家持股高于10%，相对谨慎；信银投资为8家；中邮投资为4家，均为组团参投，暂无独立项目。随着更多AIC牌照落地，“新军”的抱团名单或还将拉长。
转型直面深层挑战
上半年，AIC行业标志性事件逐步落地。国产存储龙头长鑫科技上市，刷新了科创板IPO募资历史纪录，而股东名单中五大行AIC齐齐现身。按最新收盘价计算，合计持股市值已经突破1000亿元，银行系长期资本投资硬科技的回报开始显现。
业内观点认为，AIC的角色正深刻演变。招联首席经济学家、上海金融与发展实验室执行主任董希淼表示，AIC已从专注债转股的专业机构，逐步演变为支持科技创新的“长期资本供给者”，但银行体系根深蒂固的“债性思维”仍是深层挑战，人才与考核机制同科技企业5至7年的成长周期存在脱节。此外，AIC团队多来自银行信贷条线，缺乏产业背景经验。若不能从根本上重塑文化、人才与考核机制，其股权投资效能将长期受制于内部瓶颈。
中金公司研报指出，AIC试点是分业经营框架下衔接银行资金与股权市场的重要探索，核心命题是实现从债权风控到价值挖掘的逻辑转变，构建适配长周期的考核与激励机制。目前，AIC行业仍面临从债权经营转向股权经营、投研能力建设、考核周期与业务特性错配、激励机制适配等四大挑战。
此外，国信证券分析师陈俊良则认为，AIC的意义在于拓宽银行服务手段、提升科技金融服务能力，而非成为盈利重心。国信证券银行业研究首席王剑也认为，目前银行服务初创期科创企业的主要模式以各种类型的投贷联动为主，银行的收益不仅体现为股权直投业务的盈利，还体现为科技企业客户带来的存款、贷款、中间业务等各方面收益。
从最初专注市场化债转股的不良处置平台，到如今集体“杀入”硬科技创投圈的“耐心资本”，9家银行系AIC在2026年上半年交出的业绩爆发成绩单，标志着这一制度探索已跨过早期试点培育阶段。随着股权投资试点持续扩围，AIC正依托母行庞大的资金与客户网络，在人工智能、集成电路、商业航天等前沿赛道形成差异化布局，通过抱团投资、投贷联动等模式，为长期资本对接科创“硬科技”搭建起独特桥梁。但行业仍需突破传统信贷风控思维、长周期考核机制缺失、产业投研人才不足等深层瓶颈，真正从“债性逻辑”转向“股权价值挖掘逻辑”，才能在分业经营框架下，持续为新质生产力输送稳定、低成本的长期金融“活水”。
本报综合报道 随着股权投资试点持续扩围，银行系金融资产投资公司迎来业绩与业务双爆发。
从半年报及公开信息来看，AIC“投早、投小、投长期、投硬科技”的取向愈发鲜明，赛道偏好分化、各具特色，业务均颇具亮点。
亮眼业绩的背后，是行业结构的深刻变革。银行系AIC正加速剥离单一的债转股标签，以“耐心资本”的姿态强势杀入硬科技创投圈。
AIC业绩集体爆发
目前，有9家银行设立了AIC。中报显示，9家AIC在2026年上半年全部实现盈利。有可比数据的五大行AIC上半年实现净利润合计173.49亿元，同比增长2.41倍。业绩倍增的原动力在于AIC加速了向股权直投领域延伸。据统计，2026年上半年，9家AIC参与的投资基金或项目已超过58只（个），接近2024年全年水平。
从银行半年报的表述来看，AIC普遍在坚持债转股主业的同时，积极参与股权投资、支持新质生产力发展。建信投资上半年实现净利润71.29亿元，同比增长4.96倍。建行半年报表示，建信投资聚焦市场化债转股主责主业，助推企业控制杠杆、深化改革、提质增效，促进经济转型升级和产业布局优化。积极稳妥推进股权投资试点业务，促进科技企业成长，培育新质生产力。交银投资则积极发挥股权投资功能优势，夯实科技金融服务基础，助力全行加快打造科技金融特色。交银投资持续完善境内分行对接机制，深化联动营销的行司协同机制，同步积极探索“区域+行业、行业赛道优先”展业模式，根据国家科技产业发展方向及集团战略部署，进一步聚焦重点行业赛道，全面提升投研能力。据交行半年报透露，交银投资上半年新增投放纯股权项目数量及金额同比提升超21倍，实现净利润14.66亿元，同比增长
75.64%。
在股份行方面，信银金投、招银投资、兴银投资于去年末或今年初开业，业绩暂未经历完整会计年度，但资产已初具规模。期末招银投资总资产151.19亿元，净利润0.55亿元；兴银投资总资产111.67亿元，净利润1.55亿元；信银金投总资产101.49亿元，净利润0.72亿元。
兴业研究指出，国有大行AIC资本规模更大，依靠母行网点广、资金充足等优势，客户与项目以大型企业、央企、国家重点项目等为主。股份制银行AIC注册资本规模处于中等水平，后续将持续发挥差异化优势、灵活交易结构等特点，并紧密结合母行竞争优势，形成对科技创新企业的综合金融服务闭环，提升创新资本供给能力。
赛道布局各具特色
根据观察，AIC的投资取向愈发鲜明，赛道偏好分化、各具特色。
具体来看，建信投资累计落地绿色投资项目483.94亿元；中银资产累计落地市场化债转股业务2694.8亿元；农银投资累计设立AIC试点基金31只，实现18个试点地区全覆盖，基金已投资66个科创项目；交银投资新增投放纯股权项目数量及金额同比增长超2倍，其中上海地区纯股权项目投放金额占比超六成。
梳理公开信息获悉，从布局硬科技赛道来看，工银投资的覆盖面最为广泛，从广东智能机器人基金到重庆空天信息低空经济基金，横跨人工智能、集成电路、低空经济和高端装备等多领域。农银投资依托“千帆企航”品牌重仓硬科技，重点布局集成电路赛道；中银资产以“中瀛扶摇”品牌锚定具身智能；建信投资通过“建源”品牌在深圳设立AIC产业母基金，聚焦人工智能与半导体赛道；交银投资以“交融”品牌深耕商业航天与高校成果转化，投资了商业航天领域公司九州云箭、星河动力等。
股份行AIC亦快步跟进。兴银投资聚焦新材料、新能源、生命科学、新一代信息技术、人工智能、先进制造六大赛道；信银金投深耕人工智能、集成电路等“十五五”重点硬科技赛道，依托中信股权投资联盟放大协同优势。
值得关注的是，“抱团”投资产业龙头成为显著趋势。今年，兴银投资、信银金投、中邮投资联合向广西华友新材料增资26亿元。此前，兴银投资、信银金投、中银资产、交银投资等联合向龙佰集团子公司增资20亿元，助力企业突破氯化法钛白粉“卡脖子”技术。
不过，抱团之外，各家“姿态”亦有分化。企查查信息显示，兴银投资对外投资企业已达15家，其中6家持股超10%，最显“重仓”；招银投资对外投资8家，仅有一家持股高于10%，相对谨慎；信银投资为8家；中邮投资为4家，均为组团参投，暂无独立项目。随着更多AIC牌照落地，“新军”的抱团名单或还将拉长。
转型直面深层挑战
上半年，AIC行业标志性事件逐步落地。国产存储龙头长鑫科技上市，刷新了科创板IPO募资历史纪录，而股东名单中五大行AIC齐齐现身。按最新收盘价计算，合计持股市值已经突破1000亿元，银行系长期资本投资硬科技的回报开始显现。
业内观点认为，AIC的角色正深刻演变。招联首席经济学家、上海金融与发展实验室执行主任董希淼表示，AIC已从专注债转股的专业机构，逐步演变为支持科技创新的“长期资本供给者”，但银行体系根深蒂固的“债性思维”仍是深层挑战，人才与考核机制同科技企业5至7年的成长周期存在脱节。此外，AIC团队多来自银行信贷条线，缺乏产业背景经验。若不能从根本上重塑文化、人才与考核机制，其股权投资效能将长期受制于内部瓶颈。
中金公司研报指出，AIC试点是分业经营框架下衔接银行资金与股权市场的重要探索，核心命题是实现从债权风控到价值挖掘的逻辑转变，构建适配长周期的考核与激励机制。目前，AIC行业仍面临从债权经营转向股权经营、投研能力建设、考核周期与业务特性错配、激励机制适配等四大挑战。
此外，国信证券分析师陈俊良则认为，AIC的意义在于拓宽银行服务手段、提升科技金融服务能力，而非成为盈利重心。国信证券银行业研究首席王剑也认为，目前银行服务初创期科创企业的主要模式以各种类型的投贷联动为主，银行的收益不仅体现为股权直投业务的盈利，还体现为科技企业客户带来的存款、贷款、中间业务等各方面收益。
从最初专注市场化债转股的不良处置平台，到如今集体“杀入”硬科技创投圈的“耐心资本”，9家银行系AIC在2026年上半年交出的业绩爆发成绩单，标志着这一制度探索已跨过早期试点培育阶段。随着股权投资试点持续扩围，AIC正依托母行庞大的资金与客户网络，在人工智能、集成电路、商业航天等前沿赛道形成差异化布局，通过抱团投资、投贷联动等模式，为长期资本对接科创“硬科技”搭建起独特桥梁。但行业仍需突破传统信贷风控思维、长周期考核机制缺失、产业投研人才不足等深层瓶颈，真正从“债性逻辑”转向“股权价值挖掘逻辑”，才能在分业经营框架下，持续为新质生产力输送稳定、低成本的长期金融“活水”。
