央行黄金储备“23连增”
2026年10月09日
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本报综合报道 外汇储备最新数据出炉。
10月7日，国家外汇管理局公布2026年9月末外汇储备规模数据。数据显示，截至2026年9月末，我国外汇储备规模为34003亿美元，环比降幅为1.11%。至此，我国外汇储备规模已连续6个月保持在3.4万亿美元以上水平。
黄金储备方面，根据中国人民银行数据，9月末我国黄金储备为7747万盎司，环比增加74万盎司，为连续第23个月增加黄金储备，且当月增持量为本轮重启增持以来新高。
外储规模连续6个月超3.4万亿美元
国家外汇管理局最新统计数据显示，截至2026年9月末，我国外汇储备规模为34003亿美元，较8月末下降381亿美元，降幅为1.11%。
结合近年来外汇储备规模走势来看，2025年8月至今，我国外储规模连续14个月站稳3.3万亿美元关口，并自2026年4月以来，连续6个月保持在3.4万亿美元以上水平。其中，2026年5月，我国外储规模达到34422.38亿美元，创下2015年11月以来的最高水平，处于历史高位区间。
从变化情况来看，9月末外储规模出现4月以来最大降幅，主要是受美元升值及全球金融资产价格下跌的双重影响。国家外汇管理局指出，2026年9月，受全球宏观经济环境、主要经济体货币政策等因素影响，美元指数上涨，全球主要金融资产价格总体下跌。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模下降。
9月17日，美联储启动年内首次加息，将联邦基金利率提高25个基点至3.75%—4.00%，同时点阵图显示年内还有一次加息，叠加美国联邦储备委员会主席凯文·沃什的鹰派讲话，进一步强化了未来连续加息的市场预期。
此外，货币方面，美元汇率指数（DXY）上涨2.0%至101.5，非美元货币涨跌互现。资产方面，以美元标价的已对冲全球债券指数下跌1.6%；标普500股票指数下跌0.5%。
东方金诚首席宏观分析师王青表示，在高通胀压力下，9月美联储重启加息，并释放了继续收紧货币政策的信号，导致当月美元指数上行2.07%。这会压低我国外储中非美元资产估值，是当月外储规模下降的主要原因。同时，9月，美、欧、日央行同步上调政策利率，全球股市承压下行，美国10年期国债收益率从8月末的4.75%大幅升至9月末的5.29%，债券价格相应下跌。由此，全球主要金融资产价格走低也会带动我国外储估值下降。
外汇储备以美元作为记账货币，即便人民币对美元汇率变动，导致外汇储备的资产账面价值变动，也并非实际损益，不直接影响外汇储备的对外实际购买力，而只是用人民币还是美元作为报告货币所导致的账面差别。国家外汇管理局强调，我国经济运行总体平稳、动能向新、结构向优，高质量发展取得新成效，有利于外汇储备规模保持基本稳定。
展望市场发展，民生银行首席经济学家温彬表示，我国出口将保持较强韧性，发挥国际收支基本盘功能。一方面，全球人工智能资本开支延续高位，芯片、服务器及相关配套产品需求旺盛；另一方面，9月中美就300亿美元商品对等降税框架达成共识。与此同时，出口市场多元化和产业链优势也将继续为出口提供长期支撑。
“此外，在跨境资本流动方面，跨国公司本外币跨境资金集中运营业务自9月14日起在全国范围实施，通过统一管理本外币资金、优化归集和跨境收付安排，进一步提升跨国企业跨境资金配置效率和投融资便利度。中国人民银行9月召开座谈会也明确继续稳步扩大金融市场双向开放、优化跨境支付服务、便利人民币国际使用。”温彬称，上述政策均有助于提升人民币资产对国际投资者的吸引力。
王青表示，按不同标准测算，当前我国3.4万亿美元左右的外储规模都处于较为充裕状态。综合考虑各方面因素，未来外储规模有望在3万亿美元上下保持基本稳定。在外部地缘政治及经贸环境波动加大的背景下，适度充裕的外储规模既能为保持人民币汇率处于合理均衡水平提供重要支撑，也能成为抵御各类潜在外部冲击的压舱石。
黄金增持规模创阶段性新高
黄金储备方面，10月7日，中国人民银行官网数据显示，9月末我国黄金储备为7747万盎司，环比增加74万盎司，8月末黄金储备为7673万盎司。
自2024年11月以来，中国人民银行已连续23个月增持黄金。统计数据显示，9月是人民银行连续第7个月上调购金量，当月增持规模也达到本轮重启购金后的最大月度增持量。
事实上，进入2026年以来，国际金价呈现震荡走势。9月国际黄金价格持续走弱，根据Wind数据，伦敦现货黄金、COMEX（纽约商品交易所）黄金期货价格9月累计跌幅均达到6.52%，进入10月，金价盘中继续走低。截至10月7日16时15分，伦敦现货黄金报4131.23美元/盎司，日内下跌0.77%；COMEX黄金期货报4158.7美元/盎司，日内下跌0.66%。
在王青看来，9月美联储重启加息，国际金价再现较大跌幅，加之当前市场对美、欧、日等发达经济体财政可持续性的担忧加剧，可能是9月中国人民银行继续加快增持黄金的直接原因。
统计数据显示，目前在主要由外汇储备和黄金储备构成的中国官方储备中，黄金储备的占比不足10%，明显低于15%左右的全球平均水平。
王青表示，一方面，当前我国黄金储备占比明显偏低，从优化国际储备结构的角度出发，增持黄金的必要性上升；另一方面，黄金是全球广泛接受的最终支付手段，央行增持黄金能够增强主权货币信用，为稳慎推进人民币国际化创造了有利条件。综合各方面因素判断，王青表示，接下来央行增持黄金还是大方向。
据了解，中国人民银行增持黄金并非孤例。世界黄金协会6月发布的《2026年全球央行黄金储备调研》显示，89%的储备管理者预计未来12个月内全球央行黄金储备将继续增加；45%的受访央行计划在未来一年内增持黄金，创下该调查自2018年启动以来最高比例。从需求总量看，今年一季度全球央行增储黄金244吨，二季度净购金289吨，同比大增62%。韩国央行近期也宣布增加黄金官方储备，这是该央行自2013年以来首次购买实物黄金。
不过，各国央行购金潮的持续，并不意味着金价将单边上行。市场机构对短期走势的研判，提供了另一个观察维度。
汇丰银行10月1日发布报告，下调今明两年国际金价预期。其中，2026年黄金均价预测下调70美元/盎司至4490美元，降幅约1.5%；2027年黄金均价预测下调100美元/盎司至4825美元。这是继今年7月汇丰银行将2026年均价从4864美元/盎司大幅下调至4560美元/盎司之后的又一次调整。
汇丰银行称，本次下调主要因预期美国将进一步加息，以及油价上涨可能在短期内对黄金构成压力。该行表示，市场对美国进一步加息和债券收益率上升的预期将继续压制金价，因为这会削弱非孳息资产黄金的吸引力。不过，汇丰银行认为，全球央行持续买入黄金仍是重要支撑因素，预计将继续限制金价回调深度。
其他投行对金价的判断仍存分歧。高盛预计2026年12月金价可能达到4900美元/盎司；摩根大通将年末金价目标位从约6000美元/盎司下调至4500美元/盎司；美银也将全年黄金均价预期从5093美元/盎司下修至4360美元/盎司。
10月7日，国家外汇管理局公布2026年9月末外汇储备规模数据。数据显示，截至2026年9月末，我国外汇储备规模为34003亿美元，环比降幅为1.11%。至此，我国外汇储备规模已连续6个月保持在3.4万亿美元以上水平。
黄金储备方面，根据中国人民银行数据，9月末我国黄金储备为7747万盎司，环比增加74万盎司，为连续第23个月增加黄金储备，且当月增持量为本轮重启增持以来新高。
外储规模连续6个月超3.4万亿美元
国家外汇管理局最新统计数据显示，截至2026年9月末，我国外汇储备规模为34003亿美元，较8月末下降381亿美元，降幅为1.11%。
结合近年来外汇储备规模走势来看，2025年8月至今，我国外储规模连续14个月站稳3.3万亿美元关口，并自2026年4月以来，连续6个月保持在3.4万亿美元以上水平。其中，2026年5月，我国外储规模达到34422.38亿美元，创下2015年11月以来的最高水平，处于历史高位区间。
从变化情况来看，9月末外储规模出现4月以来最大降幅，主要是受美元升值及全球金融资产价格下跌的双重影响。国家外汇管理局指出，2026年9月，受全球宏观经济环境、主要经济体货币政策等因素影响，美元指数上涨，全球主要金融资产价格总体下跌。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模下降。
9月17日，美联储启动年内首次加息，将联邦基金利率提高25个基点至3.75%—4.00%，同时点阵图显示年内还有一次加息，叠加美国联邦储备委员会主席凯文·沃什的鹰派讲话，进一步强化了未来连续加息的市场预期。
此外，货币方面，美元汇率指数（DXY）上涨2.0%至101.5，非美元货币涨跌互现。资产方面，以美元标价的已对冲全球债券指数下跌1.6%；标普500股票指数下跌0.5%。
东方金诚首席宏观分析师王青表示，在高通胀压力下，9月美联储重启加息，并释放了继续收紧货币政策的信号，导致当月美元指数上行2.07%。这会压低我国外储中非美元资产估值，是当月外储规模下降的主要原因。同时，9月，美、欧、日央行同步上调政策利率，全球股市承压下行，美国10年期国债收益率从8月末的4.75%大幅升至9月末的5.29%，债券价格相应下跌。由此，全球主要金融资产价格走低也会带动我国外储估值下降。
外汇储备以美元作为记账货币，即便人民币对美元汇率变动，导致外汇储备的资产账面价值变动，也并非实际损益，不直接影响外汇储备的对外实际购买力，而只是用人民币还是美元作为报告货币所导致的账面差别。国家外汇管理局强调，我国经济运行总体平稳、动能向新、结构向优，高质量发展取得新成效，有利于外汇储备规模保持基本稳定。
展望市场发展，民生银行首席经济学家温彬表示，我国出口将保持较强韧性，发挥国际收支基本盘功能。一方面，全球人工智能资本开支延续高位，芯片、服务器及相关配套产品需求旺盛；另一方面，9月中美就300亿美元商品对等降税框架达成共识。与此同时，出口市场多元化和产业链优势也将继续为出口提供长期支撑。
“此外，在跨境资本流动方面，跨国公司本外币跨境资金集中运营业务自9月14日起在全国范围实施，通过统一管理本外币资金、优化归集和跨境收付安排，进一步提升跨国企业跨境资金配置效率和投融资便利度。中国人民银行9月召开座谈会也明确继续稳步扩大金融市场双向开放、优化跨境支付服务、便利人民币国际使用。”温彬称，上述政策均有助于提升人民币资产对国际投资者的吸引力。
王青表示，按不同标准测算，当前我国3.4万亿美元左右的外储规模都处于较为充裕状态。综合考虑各方面因素，未来外储规模有望在3万亿美元上下保持基本稳定。在外部地缘政治及经贸环境波动加大的背景下，适度充裕的外储规模既能为保持人民币汇率处于合理均衡水平提供重要支撑，也能成为抵御各类潜在外部冲击的压舱石。
黄金增持规模创阶段性新高
黄金储备方面，10月7日，中国人民银行官网数据显示，9月末我国黄金储备为7747万盎司，环比增加74万盎司，8月末黄金储备为7673万盎司。
自2024年11月以来，中国人民银行已连续23个月增持黄金。统计数据显示，9月是人民银行连续第7个月上调购金量，当月增持规模也达到本轮重启购金后的最大月度增持量。
事实上，进入2026年以来，国际金价呈现震荡走势。9月国际黄金价格持续走弱，根据Wind数据，伦敦现货黄金、COMEX（纽约商品交易所）黄金期货价格9月累计跌幅均达到6.52%，进入10月，金价盘中继续走低。截至10月7日16时15分，伦敦现货黄金报4131.23美元/盎司，日内下跌0.77%；COMEX黄金期货报4158.7美元/盎司，日内下跌0.66%。
在王青看来，9月美联储重启加息，国际金价再现较大跌幅，加之当前市场对美、欧、日等发达经济体财政可持续性的担忧加剧，可能是9月中国人民银行继续加快增持黄金的直接原因。
统计数据显示，目前在主要由外汇储备和黄金储备构成的中国官方储备中，黄金储备的占比不足10%，明显低于15%左右的全球平均水平。
王青表示，一方面，当前我国黄金储备占比明显偏低，从优化国际储备结构的角度出发，增持黄金的必要性上升；另一方面，黄金是全球广泛接受的最终支付手段，央行增持黄金能够增强主权货币信用，为稳慎推进人民币国际化创造了有利条件。综合各方面因素判断，王青表示，接下来央行增持黄金还是大方向。
据了解，中国人民银行增持黄金并非孤例。世界黄金协会6月发布的《2026年全球央行黄金储备调研》显示，89%的储备管理者预计未来12个月内全球央行黄金储备将继续增加；45%的受访央行计划在未来一年内增持黄金，创下该调查自2018年启动以来最高比例。从需求总量看，今年一季度全球央行增储黄金244吨，二季度净购金289吨，同比大增62%。韩国央行近期也宣布增加黄金官方储备，这是该央行自2013年以来首次购买实物黄金。
不过，各国央行购金潮的持续，并不意味着金价将单边上行。市场机构对短期走势的研判，提供了另一个观察维度。
汇丰银行10月1日发布报告，下调今明两年国际金价预期。其中，2026年黄金均价预测下调70美元/盎司至4490美元，降幅约1.5%；2027年黄金均价预测下调100美元/盎司至4825美元。这是继今年7月汇丰银行将2026年均价从4864美元/盎司大幅下调至4560美元/盎司之后的又一次调整。
汇丰银行称，本次下调主要因预期美国将进一步加息，以及油价上涨可能在短期内对黄金构成压力。该行表示，市场对美国进一步加息和债券收益率上升的预期将继续压制金价，因为这会削弱非孳息资产黄金的吸引力。不过，汇丰银行认为，全球央行持续买入黄金仍是重要支撑因素，预计将继续限制金价回调深度。
其他投行对金价的判断仍存分歧。高盛预计2026年12月金价可能达到4900美元/盎司；摩根大通将年末金价目标位从约6000美元/盎司下调至4500美元/盎司；美银也将全年黄金均价预期从5093美元/盎司下修至4360美元/盎司。
