中小银行股权司法拍卖持续遇冷，多宗标的呈现“围观火热、报名冷清”的特征。部分标的走完一拍、二拍乃至变卖流程，折价幅度持续走高，个别标的较评估价折价超40%，即便多轮降价，仍难吸引意向竞买人。
　　近期，阿里资产司法拍卖平台披露信息显示，多家城商行、农商行股东所持银行股权陆续进入司法处置流程。例如，广州元亨能源有限公司持有的潮州农村商业银行股份有限公司6.33%股权（合计1.67亿股），于10月13日10时至10月14日10时开启二次司法拍卖。该笔股权评估价约2.67亿元，二拍起拍价下调至2.5亿元。此前在一拍环节，标的起拍价与评估价持平，虽吸引上千人次线上围观，但无竞买人出价，最终流拍。
　　再比如，被执行人深圳市嘉惠投资集团有限公司名下持有的上饶银行股份有限公司5586.4815万股股权，在一拍、二拍相继流拍后，于10月20日起进入变卖阶段。该笔股权评估对应总价约2.23亿元，一拍起拍价约1.56亿元，二拍起拍价降至约1.25亿元，拍卖无果后转入变卖，变卖价与二次拍卖价格保持一致。按照司法处置规则，标的连续两轮流拍后，方可启动变卖程序，继续面向市场寻找意向投资者。
　　除了数笔上亿元大额银行股权标的外，哈尔滨银行、西藏银行、山东德州陵城农商行、山西柳林农商行、江苏民丰农商行、深圳农商行、安徽利辛农商行、广东罗定农商行等多家银行股权均陆续登上司法拍卖平台，分别进入首次拍卖、二次拍卖以及变卖阶段。这些标的单笔起拍价格在1500万元至7400万元左右。
　　素喜智研高级研究员苏筱芮表示，近年来，一些中小银行股权频频遭遇流拍，大多是由于股东自身因素，属于被动拍卖，有相当比例是以股东的债务危机作为起点。即便打折仍无人问津，主要是与收益预期、风险担忧等股权质量问题有关，也反映出外部市场对中小银行未来前景信心不足，处于观望状态。目前，中小银行股权性价比并不高，如果想要“接盘”，首选项是经营稳健且信息披露透明的标的，此外也要关注估值安全垫以及整体账面价值。
　　“从拍卖情况来看，小比例股权并不会影响到中小银行的正常经营，而大比例股权则有可能会影响到公司治理及经营稳定性。”苏筱芮强调，中小银行一方面需要在坚守支农支小业务定位的前提下，根据自身的资源禀赋，结合地方实体企业所需强化金融服务能力，例如，强化不同行业企业的分层管理，以及总分支行之间的错层经营，走好中小银行专属的差异化经营路线；另一方面也需要顺应当下数字化转型的潮流，通过技术应用为挖掘客群、经营客群动作提质增效，在做好线上渠道建设的同时打通全场景、综合化的服务内容，不断完善数字金融服务生态，从而提升股权吸引力与核心投资价值。
　　南开大学金融学教授田利辉表示，后续市场将呈现“短期低迷延续、中期分化加速、长期结构重塑”的三阶段特征。从短期来看，中小银行股权处置的低迷格局难以扭转。当前，农信社改革与中小银行风险化解持续推进，市场观望情绪浓厚，净息差收窄、区域底层资产质量承压等问题短期内难以消除。从中期来看，分化将成为主旋律。具备国资背景、经营稳健的区域性银行，股权有望通过引入同业战略投资者实现有序流转；而资产质量承压、治理结构存在短板的机构，股权处置难度或将进一步加大。从长期来看，股权处置是中小银行改革化险的重要一环，将通过市场化方式完成问题股东出清与股权重新配置。 （吟文琮）