中长期大额存单密集“开闸”
2026年11月03日
字数：3035
10月以来，多家银行密集重启中长期大额存单发行，产品利率溢价不再明显，业内认为，这或标志着银行负债管理策略正从单纯的“压降成本”向“优化结构、稳定久期”深度转型。
本报综合报道10月以来，银行中长期大额存单密集“开闸”。据观察，月内至少已有柳州银行、华瑞银行、恒丰银行等机构密集推出多只利率可观的中长期大额存单。
尽管长期限大额存单密集上架，但其相较同期限定期存款的利率优势并不明显。业内人士解释，对银行来说，依托大额存单的流动性价值，存单定价不用再给出明显的利率优势。
专家指出，当前对于银行负债端的关注，或从此前的成本压降转向稳久期。本轮“大额存单热”并不意味着存款利率上行周期的开始，下阶段发行或将更为常态化和差异化。
中长期大额存单集中上架
银行本轮大额存单营销呈现出高密度、高利率且侧重中长期产品的特点。
“大额存单，长久安心。”10月28日，柳州银行在微信公众号平台发布推送，向投资者推荐1年期、2年期、3年期和5年期的四款大额存单。
尽管被称为“低利率版大额存单”，该行5年期大额存单的年利率仍然可以达到1.90%，以起存金额20万元计算，到期预计本息合计为21.9万元。此外，3年期产品则被写在推送标题中着重推荐，利率达到1.85%，均显著高于国有大行水平。
在10月下旬，恒丰银行通过微信公众号推送5年期大额存单“上新”公告，年利率1.75%，20万元起存。“该产品刚启动发售，目前仍有额度，如有需要建议尽早认购。”恒丰银行北京地区某网点客户经理表示。
多家股份行也已加入长期限大额存单的发售行列。中信银行发布的公告显示，该行自10月1日起发行的个人大额存单包含3年期品种，年利率1.7%，20万元起存。“3年期大额存单这个月已经没有额度了，下月是否发售还得看具体情况。”中信银行北京市丰台区某支行客户经理表示。
兴业银行、民生银行等股份行同样有长期限大额存单在售，利率基本与恒丰银行、中信银行持平。其中，兴业银行3年期大额存单年利率1.75%，20万元起存；民生银行5年期大额存单（普通款）年利率1.75%，3年期大额存单（普通款）年利率1.74%。
国有大行中，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行均有5年期个人大额存单在售，年利率为1.55%至1.60%。
中小银行也在跟进。10月15日，张店农商银行发布公告称，该行推出个人大额存单，涵盖1年期、2年期、3年期、5年期品种，其中5年期品种年利率1.68%，起存门槛20万元。西藏银行10月16日发行3年期个人大额存单，年利率1.85%。
天府立言金融研究院院长曾刚表示，本轮中长期大额存单放量，一方面是存量长期存款迎来集中到期窗口，居民保守配置需求旺盛，银行需要标准化大额存单稳住核心存款；另一方面，银行中长期信贷投放增加、资产久期拉长，存款短期化带来的流动性压力上升，中长期大额存单能够拉长负债久期，匹配资产投放节奏。
流动性替代利率溢价
去年11月前后，国有六大行曾陆续下架5年期大额存单，3年期大额存单供给也大幅收紧；股份行、城商行、农商行同步收缩中长期产品供给，中长期大额存单供给一度近乎断供。今年7月1日，中国银行率先重启3年期、5年期中长期大额存单发行，多家银行陆续跟进，中长期大额存单重回市场，发行热度延续至今。
曾刚分析，此前银行对中长期大额存单采取停售、收紧的操作，是在净息差持续收窄背景下，主动压降高成本负债、缓解付息压力。本轮发行并非高息揽储，大额存单利率溢价有限，意味着银行负债管理思路已经转变：从单纯压降成本，转向在成本可控前提下优化负债结构，体现出银行对息差下行的承受能力增强，资产负债匹配与存款稳定性的优先级持续提高。
不过，尽管长期限大额存单密集上架，但其相较同期限定期存款的利率优势并不明显。以民生银行为例，该行在售的3年期大额存单（普通款）年利率1.74%，5年期（普通款）年利率1.75%，均为20万元起存；而3年期和5年期“安心存”定期存款利率分别为1.75%和1.8%，起存门槛仅1万元。大额存单利率反而低于同期限定期存款利率。
“大额存单起存门槛高于普通定期存款，但依托成熟的转让机制，变现渠道相对顺畅、流动性更优，这也是它受到不少储户青睐的原因；而对银行来说，正是依托这份流动性价值，存单定价不用再给出明显的利率优势。”上述中信银行客户经理解释道。
梳理发现，市面上长期限大额存单的流动性安排存在分化：大部分产品支持线上转让，另有部分产品仅可办理质押。与此同时，银行对大额存单转让业务规则的优化仍在持续。例如，兴业银行自10月12日起调整个人大额存单转让业务规则，具体包括：一是通过转让购买的个人大额存单，至少持有满1个自然日，即自买入次日起方可发起转让；二是单个客户当日转让笔数上限调整为30笔，计入限额的挂单数量为当日已成交挂单笔数与待匹配挂单数之和，已撤销和失效挂单不纳入计算。
由降成本转向稳久期
中长期定存产品密集返场，是银行经营的需求转变，还是市场资金流动变化的结果？在复旦发展研究院助理研究员、复旦平安宏观经济研究中心主任助理石烁看来，二者兼而有之，其中银行优化负债结构是主要驱动力。
“2026年二季度商业银行净息差仅为1.41%，银行需要在控制负债成本的同时，承接前期集中到期的高息存款，稳定长期资金来源，缓解资产负债期限错配压力。从市场看，前三季度人民币存款增加20.76万亿元，其中住户存款增加9.39万亿元，说明银行体系并不存在普遍的存款短缺。但随着居民资金在存款、理财和资本市场之间重新配置，部分银行仍面临结构性资金留存压力。”石烁分析道。
广发证券银行首席分析师倪军指出，当前对于银行负债端的关注，或从此前的成本压降转向稳久期。今年7月以来，多家国有大行及中小银行陆续重启发售长期限大额存单，除稳定存款规模外，深层目的是拉长负债久期、提前锁定低成本资金，以对冲利率中枢进一步下行的再定价风险，并为息差管理预留空间。
本轮中长期存单热度将延续多久？“近期大额存单热度短期内仍有望延续，但高利率产品的持续性相对有限。总体来看，本轮大额存单热更多反映银行负债结构调整，而非存款利率上行周期的开始。”石烁直言，“下阶段，大额存单发行将更加常态化、差异化，银行会根据负债稳定性、客户需求和资产收益情况等灵活调整发行期限、额度及利率。”
苏商银行特约研究员薛洪言认为，银行中长期大额存单发行能否常态化，取决于负债需求与净息差约束之间的博弈。存款定期化、存量存款集中到期、期限错配等压力长期存在，已有银行将中长期大额存单设为滚动发行产品，供给动力充足。中长期大额存单将形成常态化滚动发行、供给整体稀缺的格局，利率成为调节供给的阀门，很难再现过往无序大规模放量的局面。
在曾刚看来，这种常态化并非全行业统一投放，后续供给将呈现分化、弹性特征。严控负债成本仍是银行经营主线，中长期大额存单付息成本更高，抑制了银行大规模投放意愿，该产品或不会再度全面断供，但也不会进入持续放量周期。整体来看，中长期大额存单将维持长期供给，产品发行节奏、额度与利率，将结合自身信贷投放、存款变动情况动态调整。
如今，大额存单的核心吸引力早已不再是明显的利率溢价，而是依托成熟线上转让机制带来的流动性优势，即便部分产品利率略低于同期限特色定存产品，依然能获得储户青睐。后续全行业并不会迎来存款利率上行周期，不同类型银行的大额存单发行将走向常态化、差异化动态调整，供给节奏、额度与利率都会随自身资产投放节奏和负债成本约束灵活变动，很难再现过去全行业大规模放量的景象。对普通储户而言，不用盲目扎堆抢购高息额度，结合自身资金闲置周期、流动性需求理性选择，就能在利率下行周期里平衡好收益与资金灵活性。
本报综合报道10月以来，银行中长期大额存单密集“开闸”。据观察，月内至少已有柳州银行、华瑞银行、恒丰银行等机构密集推出多只利率可观的中长期大额存单。
尽管长期限大额存单密集上架，但其相较同期限定期存款的利率优势并不明显。业内人士解释，对银行来说，依托大额存单的流动性价值，存单定价不用再给出明显的利率优势。
专家指出，当前对于银行负债端的关注，或从此前的成本压降转向稳久期。本轮“大额存单热”并不意味着存款利率上行周期的开始，下阶段发行或将更为常态化和差异化。
中长期大额存单集中上架
银行本轮大额存单营销呈现出高密度、高利率且侧重中长期产品的特点。
“大额存单，长久安心。”10月28日，柳州银行在微信公众号平台发布推送，向投资者推荐1年期、2年期、3年期和5年期的四款大额存单。
尽管被称为“低利率版大额存单”，该行5年期大额存单的年利率仍然可以达到1.90%，以起存金额20万元计算，到期预计本息合计为21.9万元。此外，3年期产品则被写在推送标题中着重推荐，利率达到1.85%，均显著高于国有大行水平。
在10月下旬，恒丰银行通过微信公众号推送5年期大额存单“上新”公告，年利率1.75%，20万元起存。“该产品刚启动发售，目前仍有额度，如有需要建议尽早认购。”恒丰银行北京地区某网点客户经理表示。
多家股份行也已加入长期限大额存单的发售行列。中信银行发布的公告显示，该行自10月1日起发行的个人大额存单包含3年期品种，年利率1.7%，20万元起存。“3年期大额存单这个月已经没有额度了，下月是否发售还得看具体情况。”中信银行北京市丰台区某支行客户经理表示。
兴业银行、民生银行等股份行同样有长期限大额存单在售，利率基本与恒丰银行、中信银行持平。其中，兴业银行3年期大额存单年利率1.75%，20万元起存；民生银行5年期大额存单（普通款）年利率1.75%，3年期大额存单（普通款）年利率1.74%。
国有大行中，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行均有5年期个人大额存单在售，年利率为1.55%至1.60%。
中小银行也在跟进。10月15日，张店农商银行发布公告称，该行推出个人大额存单，涵盖1年期、2年期、3年期、5年期品种，其中5年期品种年利率1.68%，起存门槛20万元。西藏银行10月16日发行3年期个人大额存单，年利率1.85%。
天府立言金融研究院院长曾刚表示，本轮中长期大额存单放量，一方面是存量长期存款迎来集中到期窗口，居民保守配置需求旺盛，银行需要标准化大额存单稳住核心存款；另一方面，银行中长期信贷投放增加、资产久期拉长，存款短期化带来的流动性压力上升，中长期大额存单能够拉长负债久期，匹配资产投放节奏。
流动性替代利率溢价
去年11月前后，国有六大行曾陆续下架5年期大额存单，3年期大额存单供给也大幅收紧；股份行、城商行、农商行同步收缩中长期产品供给，中长期大额存单供给一度近乎断供。今年7月1日，中国银行率先重启3年期、5年期中长期大额存单发行，多家银行陆续跟进，中长期大额存单重回市场，发行热度延续至今。
曾刚分析，此前银行对中长期大额存单采取停售、收紧的操作，是在净息差持续收窄背景下，主动压降高成本负债、缓解付息压力。本轮发行并非高息揽储，大额存单利率溢价有限，意味着银行负债管理思路已经转变：从单纯压降成本，转向在成本可控前提下优化负债结构，体现出银行对息差下行的承受能力增强，资产负债匹配与存款稳定性的优先级持续提高。
不过，尽管长期限大额存单密集上架，但其相较同期限定期存款的利率优势并不明显。以民生银行为例，该行在售的3年期大额存单（普通款）年利率1.74%，5年期（普通款）年利率1.75%，均为20万元起存；而3年期和5年期“安心存”定期存款利率分别为1.75%和1.8%，起存门槛仅1万元。大额存单利率反而低于同期限定期存款利率。
“大额存单起存门槛高于普通定期存款，但依托成熟的转让机制，变现渠道相对顺畅、流动性更优，这也是它受到不少储户青睐的原因；而对银行来说，正是依托这份流动性价值，存单定价不用再给出明显的利率优势。”上述中信银行客户经理解释道。
梳理发现，市面上长期限大额存单的流动性安排存在分化：大部分产品支持线上转让，另有部分产品仅可办理质押。与此同时，银行对大额存单转让业务规则的优化仍在持续。例如，兴业银行自10月12日起调整个人大额存单转让业务规则，具体包括：一是通过转让购买的个人大额存单，至少持有满1个自然日，即自买入次日起方可发起转让；二是单个客户当日转让笔数上限调整为30笔，计入限额的挂单数量为当日已成交挂单笔数与待匹配挂单数之和，已撤销和失效挂单不纳入计算。
由降成本转向稳久期
中长期定存产品密集返场，是银行经营的需求转变，还是市场资金流动变化的结果？在复旦发展研究院助理研究员、复旦平安宏观经济研究中心主任助理石烁看来，二者兼而有之，其中银行优化负债结构是主要驱动力。
“2026年二季度商业银行净息差仅为1.41%，银行需要在控制负债成本的同时，承接前期集中到期的高息存款，稳定长期资金来源，缓解资产负债期限错配压力。从市场看，前三季度人民币存款增加20.76万亿元，其中住户存款增加9.39万亿元，说明银行体系并不存在普遍的存款短缺。但随着居民资金在存款、理财和资本市场之间重新配置，部分银行仍面临结构性资金留存压力。”石烁分析道。
广发证券银行首席分析师倪军指出，当前对于银行负债端的关注，或从此前的成本压降转向稳久期。今年7月以来，多家国有大行及中小银行陆续重启发售长期限大额存单，除稳定存款规模外，深层目的是拉长负债久期、提前锁定低成本资金，以对冲利率中枢进一步下行的再定价风险，并为息差管理预留空间。
本轮中长期存单热度将延续多久？“近期大额存单热度短期内仍有望延续，但高利率产品的持续性相对有限。总体来看，本轮大额存单热更多反映银行负债结构调整，而非存款利率上行周期的开始。”石烁直言，“下阶段，大额存单发行将更加常态化、差异化，银行会根据负债稳定性、客户需求和资产收益情况等灵活调整发行期限、额度及利率。”
苏商银行特约研究员薛洪言认为，银行中长期大额存单发行能否常态化，取决于负债需求与净息差约束之间的博弈。存款定期化、存量存款集中到期、期限错配等压力长期存在，已有银行将中长期大额存单设为滚动发行产品，供给动力充足。中长期大额存单将形成常态化滚动发行、供给整体稀缺的格局，利率成为调节供给的阀门，很难再现过往无序大规模放量的局面。
在曾刚看来，这种常态化并非全行业统一投放，后续供给将呈现分化、弹性特征。严控负债成本仍是银行经营主线，中长期大额存单付息成本更高，抑制了银行大规模投放意愿，该产品或不会再度全面断供，但也不会进入持续放量周期。整体来看，中长期大额存单将维持长期供给，产品发行节奏、额度与利率，将结合自身信贷投放、存款变动情况动态调整。
如今，大额存单的核心吸引力早已不再是明显的利率溢价，而是依托成熟线上转让机制带来的流动性优势，即便部分产品利率略低于同期限特色定存产品，依然能获得储户青睐。后续全行业并不会迎来存款利率上行周期，不同类型银行的大额存单发行将走向常态化、差异化动态调整，供给节奏、额度与利率都会随自身资产投放节奏和负债成本约束灵活变动，很难再现过去全行业大规模放量的景象。对普通储户而言，不用盲目扎堆抢购高息额度，结合自身资金闲置周期、流动性需求理性选择，就能在利率下行周期里平衡好收益与资金灵活性。
