本报综合报道 近期，市场利率定价自律机制（下称“利率自律机制”）披露最新成员机构名单。名单显示，上海银行、杭州银行、宁波银行3家城市商业银行新增为核心成员，利率自律机制核心成员也由2025年的15家增至18家。
　　时隔数年，核心成员再度扩容至城商行，且数量罕见达到3家，在业内人士看来，这反映出该机制在成员结构上的边际调整倾向，有利于维护利率传导有效性，但未来是否会维持这一方向或者进一步扩容仍有待观察。
　　此外，在利率自律机制核心成员扩容的同时，基础成员和观察成员数量也出现收缩。
　　核心成员首次纳入城商行
　　目前，18家利率自律机制核心成员分别是工商银行、国家开发银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行、招商银行、中信银行、浦发银行、兴业银行、光大银行、民生银行、平安银行、浙商银行、上海银行、杭州银行、宁波银行。
　　根据《市场利率定价自律机制工作指引（2025年修订版）》，核心成员是指经合格审慎评估，系统重要性程度高、市场影响力大、自主定价能力强、综合实力显著的金融机构。核心成员参与利率自律机制工作会议并行使审议表决权，可担任Shibor（上海银行间同业拆放利率）或LPR（贷款市场报价利率）报价行，并承担牵头组织专门工作小组、积极培育市场基准利率等职责，享有发行先行先试创新金融产品的权利。
　　中信证券首席经济学家明明表示，市场利率定价自律机制是利率市场化改革的重要配套安排，在中国人民银行指导下引导机构理性定价、遏制非理性价格竞争，稳定存款成本、规范利率市场秩序。它助力培育Shibor、LPR等基准利率，打通货币政策向信贷、实体的传导通道，引导金融资源合理配置，同时搭建行业协商平台，推动机构自主定价能力建设，平衡市场化定价与金融稳定，夯实利率传导的微观基础。
　　在最新的核心成员名单中，涵盖了政策性银行、国有大型商业银行和主要股份制银行，此次核心成员名单新增了上海银行、杭州银行、宁波银行3家城商行。
　　新增的3家核心成员均为城商行，这在《合格审慎评估实施办法》（以下简称《评估办法》）2023年修订后是首次。此前，自律机制核心成员以国有大行、股份行、政策性银行等全国性银行为主。今年最新核心成员名单中，全国性银行包括1家政策性银行（国家开发银行）、6家国有大行，以及招商银行等8家股份行，与去年一致。
　　明明表示，国有大行、政策性银行、股份制银行构成的主体格局，覆盖全国信贷与货币市场主流交易，共识基础强，保障机制决策高效、政策传导顺畅。新增头部城商行，丰富成员结构，提升区域市场定价代表性，把地方市场真实定价信号纳入规则讨论，让自律规则更贴合区域实际，也为城商行群体树立标杆，推动地方法人机构定价行为规范化。
　　“此次纳入上海银行、杭州银行、宁波银行3家头部城商行，是对核心成员代表性的重要延展。”天府立言金融研究院院长曾刚表示，头部城商行深耕长三角等经济活跃区域，熟悉区域信贷、负债市场的真实供需，能够把区域机构的诉求带入审议与讨论，弥补全国性机构对区域市场感知的短板，提升自律机制的多元代表性。同时，这也是对优质城商行定价能力、风控实力的认可，有利于发挥头部城商行的示范效应，引导同类区域银行审慎定价。
　　城商行参与规则制定
　　在业内人士看来，此番核心成员扩容，意味着3家城商行将从规则的执行者变成规则的制定者，有助于规范区域定价，提高利率传导效率。
　　“在现有框架下，自律机制核心成员在存贷款定价和同业存单定价方面承担较多责任，其定价行为有助于维护利率传导的有效性。3家城商行成为核心成员后，在相关规则讨论中的参与程度将有所提升，进而可能使区域市场定价参照从主要依赖大型商业银行的全国性水平，逐步引入同区域、同类型机构的定价信息，对本地高息揽储行为形成更有针对性的约束。”招联金融首席研究员董希淼说。
　　相较于原文件，2023年修订版《评估办法》的一个核心变化是在“定价行为”中新增了“存款利率市场化定价”这一定量指标，且为扣分项。此前的2022年4月，央行指导自律机制建立了存款利率市场化调整机制，新增这一评估指标也被视为成员机构存款定价规范的一项配套措施。
　　《评估办法》明确，如果银行各关键期限定期存款和大额存单利率季度月均值较上年第二季度月均值调整幅度低于合意调整幅度的，在“定价行为”得分（总分100分）基础上扣分。评分标准为：1年、2年、3年、5年期定期存款和大额存单加权平均利率降幅低于合意调整幅度的，每个期限扣5分。各期限扣分累加计算，最多扣20分。
　　董希淼认为，这对3家城商行有利，主要有三方面影响：首先，今后在存款利率自律上限、同业存款定价约束等具体规则讨论中，三者能够获得一定参与空间；其次，被遴选为核心成员在一定程度上反映了3家机构在合格审慎评估中的表现获得认可，对提升市场声誉、增强品牌影响力等方面具有正面意义；最后，核心成员需在利率定价上更主动地向市场化水平靠拢并承担示范角色，在净息差收窄的环境下，部分高定价产品的操作空间可能受到更严格的审视。
　　“从中长期看，深度参与规则讨论本身是一种制度性资源，但能否转化为差异化经营优势，取决于各机构的资产负债管理能力和区域竞争策略。”他说。
　　整体结构边际优化
　　最新名单显示，利率自律机制基础成员较2025年减少77家，观察成员减少86家。
　　董希淼分析认为，核心成员小幅扩容与成员总数收缩同时出现，可能反映出该机制在成员结构上的边际调整倾向。从传导链条看，城商行是区域信贷供给的重要参与者，3家城商行成为核心成员，有助于在规则形成阶段更直接地反映区域负债成本特征，进而缩短政策利率向实体经济的传导时滞。
　　与此同时，近年来，越来越多民营银行申请成为利率自律机制成员。从最新名单看，在19家民营银行中，除已被接管的武汉众邦银行外，其余18家已有14家进入名单；辽宁振兴银行、江西裕民银行、安徽新安银行、北京中关村银行4家仍在名单之外。已进入名单的14家民营银行中，仅有威海蓝海银行1家为观察成员，其余13家均为基础成员。
　　另一方面，利率传导基准也在调整。LPR方面，2025年5月随7天期逆回购利率下调10个基点，1年期和5年期以上LPR分别降至3.00%和3.50%，此后至2026年10月连续17个月保持不变。2026年10月30日，央行将公开市场核心政策利率由7天期逆回购切换至隔夜逆回购，利率为1.25%，利率走廊收窄至1.0%至1.5%。
　　此外，谈及金融机构应提升哪些能力，以在未来的合格审慎评估中取得优势，明明认为，其一，相关机构要夯实风险定价能力，搭建内部资金转移定价模型，做到成本、风险、收益匹配；其二，应严守定价合规，杜绝违规揽存、非理性竞价等行为；其三，需持续强化财务稳健性、流动性与资本约束，积极参与基准利率培育、市场创新，提升报价质量与市场影响力，做好定价数据治理与人才储备。
　　本次利率自律机制核心成员首次纳入3家头部城商行，同步收缩基础成员与观察成员规模，本质上是对成员结构的一次精准优化。这一调整既把长三角等经济活跃区域的真实信贷、负债市场定价信号纳入规则制定环节，弥补了全国性银行对区域市场感知的短板，也进一步强化了自律机制对高息揽储等非理性定价行为的针对性约束，缩短政策利率向地方实体经济的传导时滞。对入选的3家城商行而言，这不仅是品牌声誉与市场影响力的提升，更意味着要在存贷款定价、同业存单发行等领域承担更强的示范责任，以更稳健的自主定价能力，带动区域地方法人银行共同维护利率市场秩序。