国家统计局数据显示，今年1-9月，全国房地产开发投资资金来源中，企业自有资金仅占不到15%。
    整个房地产融资可以分三大环节：第一步是前端拿地融资（包含四证齐全前的配套融资），第二步是房地产开发贷款（土地证抵押融资），第三步是达到预售条件的销售资金回笼。
    前端拿地成本占比最高，以北京、上海这样的一线城市为例，占比可高达70%以上，在武汉这样的二线城市，也已经占到50%以上。关键就在于，最大头的土地融资中，开发商可以3∶7（自有∶配资）的比例进行配资。甚至，在还没成功拍下土地，还只是参与竞拍要缴纳竞拍保证金时，就有资金为其融资。
    四季度以来，监管的各项“打击”措施，逐渐显示出其对“土地配资”的把脉判断。
    10月8日，上海市住房城乡建设管理委、市规划国土资源局联合下发《关于进一步加强本市房地产市场监管促进房地产市场平稳健康发展的意见》（“沪六条”），明确成立联合小组，对开发商竞拍土地款进行穿透核查。违反规定的，取消竞买或竞得资格，已缴纳的竞买保证金不予退还，并三年内不得参加上海市国有建设用地使用权招标拍卖出让活动。
    10月20日，武汉市国土规划局发布新的土地出让公告显示，最高土地拍卖价格不得溢价超100%。“虽然还没有通知说严查土地配资，但在土地价格方面做了一些限制。”有股份行武汉分行人士说。
    10月21日，银监会召开三季度经济金融形势分析会，要求银行规范各类贷款业务管理，严禁违规发放或挪用信贷资金进入房地产领域。加强理财资金投资管理，严禁银行理财资金违规进入房地产领域；加强房地产信托业务合规经营。
    10月28日，上交所发布《关于实行房地产、过剩行业公司债券分类监管的函》，明确房地产企业的公司债募集资金不得用于购置土地。同时，该规定还细化了房企发债的准入门槛。
    一位上海银行业高管透露，11月上海市规划和国土资源管理局已经对开发商竞拍土地的资金进行穿透式管理。开发商在支付土地款时需要填写资金来源申报表及相关承诺。
    具体而言，开发商需要填写资金来源是否涉及关联方，资金流转路径，并需要提交自身及资金来源关联方的所有银行存款明细等，且申报的自由资金构成须经过会计事务所鉴定和证明。