监管提出对互联网金融进行整顿将近一周年，互联网金融平台的洗牌开始进入下半场。
    近期，原先在互金理财市场上大行其道的、通过金交所渠道进行产品拆分和包装的互金产品，开始踩急刹车。这源于今年以来金交所被证监会列为重点清理整顿对象，而大量以这种产品为主或准备往这个方向转型的互金平台受到巨大影响。
    近日，证监会召开新闻发布会称，月9日清理整顿各类交易场所部际联席会议第三次会议决定，开展一次清理整顿各类交易场所“回头看”活动，通过半年时间集中整治规范。2017年6月30日仍未整改规范或通过部际联席会议验收的交易场所予以撤销关闭，商业银行和第三方支付机构将停止提供支付结算等金融服务。
    拆分产品模式走不通
    金融资产类交易场所是今年清理整顿各类交易场所的重点整治对象之一，监管要求其不得将权益拆分发行、不得降低投资者门槛、不得将收益权等拆分转让变相突破200人私募上限等。违法违规交易场所要限期整改，涉嫌犯罪的移送公安司法机关。
    这意味着，部分互金平台跟金交所合作的拆分模式已经走不通了。此前，部分区域性交易所将企业的私募债包装成资产包发行、拆分，再通过线上渠道完成募集。而此类风险事件已有所暴露。
    去年发布的监管细则中对于网贷平台借款限额的规定，让“金交所”的热度再度猛增。据盈灿咨询不完全统计，已有几十家P2P网贷平台以股东或会员身份，与全国各地的金交所达成战略合作关系。除了产品上的合作之外，部分大平台还入股或设立了金交所。
    此前，一些互金平台通过金交所将信托私募等产品，或者平台自身的大额资产拆分，并在平台上销售和转让，降低了交易门槛，违反了合格投资人的理念，扩大了风险，同时也规避监管对互金平台大额资产的限额规定。
    一位互金平台高管表示，该公司就与金交所有合作，但因为现在清理整顿还在进行中，公司对未来如何与金交所合作尚无定论，但是“拆分收益权并变相突破200人界限”的模式肯定是走不通了。
    转型方向：生态场景+垂直产业链
    怎样做资产，现在有两个主要方向：一个是横向发展做生态金融，比如从各种不同的场景切入；另外一个方向就是纵向挖掘，比如打通了整个产业链的上下游。业内人士表示，国内排名靠前的互金平台基本上早已不仅是单一的P2P平台，都做了很多资金端和资产端之外的开拓。
    现在的网络借贷平台在整个金融生态领域里，主要起到资金端这一环节的作用，且并非唯一的资金端。消费金融虽然日渐火爆，但有场景优势的平台无疑抢占了大部分市场份额。他们多拥有电商或产业为载体的场景、相对便宜且稳定的资金。
    目前网贷行业进入政策密集发布期，地方的备案政策网贷监管细则正在陆续落地。其中，厦门和广东两地都已经相继公布地方性网贷机构备案登记管理办法，广东省金融办还出台了首个地方性网贷监管细则征求意见稿。
    2016年11月，银监会印发了《网络借贷信息中介机构备案登记管理指引》，明确对网贷机构备案登记管理采取新老划段的原则，对于存量机构，与目前正在开展的专项整治工作相结合，整改合规一家备案一家，整改不合格的机构不予备案，对于新设机构，按照指引要求，进行备案管理。
    包慧