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如何打造“双创”升级版
国务院日前印发《关于推动创新创业高质量发展打造“双创”升级版的意见》，对于创投界而言可谓振奋人心。
《意见》指出，通过打造“双创”升级版，进一步优化创新创业环境，大幅降低创新创业成本，提升创业带动就业能力，增强科技创新引领作用，提升支撑平台服务能力，推动形成线上线下结合、产学研用协同、大中小企业融合的创新创业格局。同时为加快培育发展新动能、实现更充分就业和经济高质量发展提供坚实保障。
为此，《意见》提出了打造“双创”升级版的8个方面政策措施。
税收政策最受关注
其中关于税收的政策最受关注。此前李克强总理在9月6日的国务院常务会议上已经表态，完善政策确保创投基金总税负不增加的原则，此次《意见》做了进一步完善。
《意见》指出，进一步健全适应创业投资行业特点的差异化监管体制，按照不溯及既往、确保总体税负不增的原则，抓紧完善进一步支持创业投资基金发展的税收政策，营造透明、可预期的政策环境，对于创投机构而言不必诚惶诚恐，税收问题有了“政策”的依据。此外，对于初创型企业，《意见》要求加大财税政策支持力度，聚焦减税降费，研究适当降低社保费率，确保总体上不增加企业负担，激发市场活力。将企业研发费用加计扣除比例提高到75%的政策由科技型中小企业扩大至所有企业。
中金前海董事总经理胡祺昊认为，尽管政策有不确定性，关于创投税收的问题之前也在业内引起广泛讨论，但仍有很多方法可以通过投资做改变，比如投资税务系统的平台，可以有效的提高，但此次国务院的升级版政策还是给行业吃了一颗定心丸。
出资人加强引导
在出资人层面，《意见》指出规范发展市场化运作、专业化管理的创业投资母基金。充分发挥国家新兴产业创业投资引导基金、国家中小企业发展基金等引导基金的作用，支持初创期、早中期创新型企业发展。
歌斐资产董事长殷哲认为，虽然现在是行业相对低谷的时候，但要看到“危中有机”，通过美国创投发展的历程可以看到，很多著名的私募股权投资机构是行业低谷时候发展起来的。“每一代人都有自己不同的机会，但前提是我们要在里面，在转折点的时候，越是迷茫恐惧，就会越慌不择路，这个时候更重要的选择我们应该有的心态，抓住投资的本质是基于对未来的判断，从抓机会到建能力，不断修炼内功”。
加快发展天使投资
《意见》指出，加快发展天使投资，鼓励有条件的地方出台促进天使投资发展的政策措施，培育和壮大天使投资人群体。
英诺天使基金合伙人王晟认为，鼓励天使投资增强了早期投资的信心，但更关注政策在具体执行层面能发高效落实，希望能拿出大刀阔斧的勇气，将政策和资金真正用在为双创做贡献的创投人身上。
完善创新创业金融服务
《意见》指出，落实大中型商业银行设立普惠金融事业部，支持有条件的银行设立科技信贷专营事业部，提高服务创新创业企业的专业化水平。支持银行业金融机构积极稳妥开展并购贷款业务，提高对创业企业兼并重组的金融服务水平。建立完善知识产权评估和风险控制体系，鼓励金融机构探索开展知识产权质押融资。
深圳高新投董事长刘苏华指出，深圳高新投已经在今年6月启动深圳知识产权质押融资风险补偿基金，帮助企业盘活知识产权无形资产，拓展融资渠道，增强创新发展能力，引导合作金融机构切实降低小微企业融资门槛，将金融资源投向拥有自主知识产权的科技型企业，推动实体经济健康发展。
拓宽直接融资渠道
《意见》指出，支持发展潜力好但尚未盈利的创新型企业上市或在新三板、区域性股权市场挂牌。推动科技型中小企业和创业投资企业发债融资，稳步扩大创新创业债试点规模，支持符合条件的企业发行“双创”专项债务融资工具。
推动完善公司法等法律法规和资本市场相关规则，允许科技企业实行“同股不同权”治理结构。
北京某中型VC机构TMT行业投资总监表示，“同股不同权”治理结构是非常考验配套的监管政策的，需要严格监督，否则在运营过程中实际控制人、大股东很有可能侵害公司和中小投资者的权益。
李明珠
《意见》指出，通过打造“双创”升级版，进一步优化创新创业环境，大幅降低创新创业成本，提升创业带动就业能力，增强科技创新引领作用，提升支撑平台服务能力，推动形成线上线下结合、产学研用协同、大中小企业融合的创新创业格局。同时为加快培育发展新动能、实现更充分就业和经济高质量发展提供坚实保障。
为此，《意见》提出了打造“双创”升级版的8个方面政策措施。
税收政策最受关注
其中关于税收的政策最受关注。此前李克强总理在9月6日的国务院常务会议上已经表态，完善政策确保创投基金总税负不增加的原则，此次《意见》做了进一步完善。
《意见》指出，进一步健全适应创业投资行业特点的差异化监管体制，按照不溯及既往、确保总体税负不增的原则，抓紧完善进一步支持创业投资基金发展的税收政策，营造透明、可预期的政策环境，对于创投机构而言不必诚惶诚恐，税收问题有了“政策”的依据。此外，对于初创型企业，《意见》要求加大财税政策支持力度，聚焦减税降费，研究适当降低社保费率，确保总体上不增加企业负担，激发市场活力。将企业研发费用加计扣除比例提高到75%的政策由科技型中小企业扩大至所有企业。
中金前海董事总经理胡祺昊认为，尽管政策有不确定性，关于创投税收的问题之前也在业内引起广泛讨论，但仍有很多方法可以通过投资做改变，比如投资税务系统的平台，可以有效的提高，但此次国务院的升级版政策还是给行业吃了一颗定心丸。
出资人加强引导
在出资人层面，《意见》指出规范发展市场化运作、专业化管理的创业投资母基金。充分发挥国家新兴产业创业投资引导基金、国家中小企业发展基金等引导基金的作用，支持初创期、早中期创新型企业发展。
歌斐资产董事长殷哲认为，虽然现在是行业相对低谷的时候，但要看到“危中有机”，通过美国创投发展的历程可以看到，很多著名的私募股权投资机构是行业低谷时候发展起来的。“每一代人都有自己不同的机会，但前提是我们要在里面，在转折点的时候，越是迷茫恐惧，就会越慌不择路，这个时候更重要的选择我们应该有的心态，抓住投资的本质是基于对未来的判断，从抓机会到建能力，不断修炼内功”。
加快发展天使投资
《意见》指出，加快发展天使投资，鼓励有条件的地方出台促进天使投资发展的政策措施，培育和壮大天使投资人群体。
英诺天使基金合伙人王晟认为，鼓励天使投资增强了早期投资的信心，但更关注政策在具体执行层面能发高效落实，希望能拿出大刀阔斧的勇气，将政策和资金真正用在为双创做贡献的创投人身上。
完善创新创业金融服务
《意见》指出，落实大中型商业银行设立普惠金融事业部，支持有条件的银行设立科技信贷专营事业部，提高服务创新创业企业的专业化水平。支持银行业金融机构积极稳妥开展并购贷款业务，提高对创业企业兼并重组的金融服务水平。建立完善知识产权评估和风险控制体系，鼓励金融机构探索开展知识产权质押融资。
深圳高新投董事长刘苏华指出，深圳高新投已经在今年6月启动深圳知识产权质押融资风险补偿基金，帮助企业盘活知识产权无形资产，拓展融资渠道，增强创新发展能力，引导合作金融机构切实降低小微企业融资门槛，将金融资源投向拥有自主知识产权的科技型企业，推动实体经济健康发展。
拓宽直接融资渠道
《意见》指出，支持发展潜力好但尚未盈利的创新型企业上市或在新三板、区域性股权市场挂牌。推动科技型中小企业和创业投资企业发债融资，稳步扩大创新创业债试点规模，支持符合条件的企业发行“双创”专项债务融资工具。
推动完善公司法等法律法规和资本市场相关规则，允许科技企业实行“同股不同权”治理结构。
北京某中型VC机构TMT行业投资总监表示，“同股不同权”治理结构是非常考验配套的监管政策的，需要严格监督，否则在运营过程中实际控制人、大股东很有可能侵害公司和中小投资者的权益。
李明珠