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外资大量抄底A股背后的逻辑是什么
MSCI扩大A股权重，也折射了外资对中国市场的青睐。
数据显示，月份北上资金累计净买入603.9亿元，而1月份这一数据则为606.88亿元,创下了历史单月最高金额。
2月12日，摩根士丹利发布报告表示，预计2019年外资进入A股市场的规模将达到700亿至1250亿美元。
2月26日，大摩再次“力挺”A股，称“沪深300指数和MSCI中国指数已经双双进入牛市”，进一步上调对中国股市的目标价。
随后，另一国际投行高盛也在27日的报告中，对中国A股以及MSCI中国同样维持了“增持”的评级。
在当下这个时间点，以外资主导的这些长线资金正在抄底A股市场。外资看好A股市场行情的底气，背后的逻辑是什么？
全球范围内A股估值较低
广发证券海外研究港股策略首席分析师廖凌认为，“便宜是硬道理”，新兴市场和中国股市具备估值吸引力。
数据显示，截至今年年初，沪深300的滚动市盈率仅仅10.3倍，处于历史低位，从全球范围看，也是处于极低位置，除韩国以外，大幅度落后其他新兴市场指数，而外资从全球配置的角度分析，“水往低处流”的做法是符合常识和逻辑的。这也是春季行情能够出现大幅度反弹的一个重要原因。
人民币近期较强势
从2018年12月开始，在美元指数并没有走弱的前提下，人民币开始对美元持续升值，直到目前，离岸人民币汇率已经升破6.7，很明显能感受到人民币汇率的强势。这也使得外资在获得股市收益的同时，也能获得人民币升值带来的收益。
“中美周期从错位到回归”，跨境资金流动更倾向于中国股市。美联储从加息周期过渡到降息周期、人民币汇率从快速贬值到企稳的过程中，资金流出美国市场、流入中国市场的动力提升，廖凌表示。
廖凌认为，从外资持股比例来看，A股距离韩国、中国台湾等新兴市场仍有不小差距。截至2018年三季度，境外机构及个人持有境内股票资产总市值仅占A股总市值的2.7%，参考其他新兴市场国家，外资增配A股的趋势远未结束。
外资投资“成绩”亮眼
中金公司统计的数据显示，外资持股比例前100大A股等权重指数近10年来年化收益12.1%，超额收益8.2%(相比沪深300)，近3年年化收益15.7%，超额收益11.6%。更优基本面是这些股票超额收益的主要来源。近10年来上述个股绝大部分时间盈利增速高于全部A股，其年化盈利增长19%，高于全部A股的13%。同期，上述个股整体盈利水平持续高于全部A股，ROE均值为17%，高于全部A股的12%。
张叡哲
数据显示，月份北上资金累计净买入603.9亿元，而1月份这一数据则为606.88亿元,创下了历史单月最高金额。
2月12日，摩根士丹利发布报告表示，预计2019年外资进入A股市场的规模将达到700亿至1250亿美元。
2月26日，大摩再次“力挺”A股，称“沪深300指数和MSCI中国指数已经双双进入牛市”，进一步上调对中国股市的目标价。
随后，另一国际投行高盛也在27日的报告中，对中国A股以及MSCI中国同样维持了“增持”的评级。
在当下这个时间点，以外资主导的这些长线资金正在抄底A股市场。外资看好A股市场行情的底气，背后的逻辑是什么？
全球范围内A股估值较低
广发证券海外研究港股策略首席分析师廖凌认为，“便宜是硬道理”，新兴市场和中国股市具备估值吸引力。
数据显示，截至今年年初，沪深300的滚动市盈率仅仅10.3倍，处于历史低位，从全球范围看，也是处于极低位置，除韩国以外，大幅度落后其他新兴市场指数，而外资从全球配置的角度分析，“水往低处流”的做法是符合常识和逻辑的。这也是春季行情能够出现大幅度反弹的一个重要原因。
人民币近期较强势
从2018年12月开始，在美元指数并没有走弱的前提下，人民币开始对美元持续升值，直到目前，离岸人民币汇率已经升破6.7，很明显能感受到人民币汇率的强势。这也使得外资在获得股市收益的同时，也能获得人民币升值带来的收益。
“中美周期从错位到回归”，跨境资金流动更倾向于中国股市。美联储从加息周期过渡到降息周期、人民币汇率从快速贬值到企稳的过程中，资金流出美国市场、流入中国市场的动力提升，廖凌表示。
廖凌认为，从外资持股比例来看，A股距离韩国、中国台湾等新兴市场仍有不小差距。截至2018年三季度，境外机构及个人持有境内股票资产总市值仅占A股总市值的2.7%，参考其他新兴市场国家，外资增配A股的趋势远未结束。
外资投资“成绩”亮眼
中金公司统计的数据显示，外资持股比例前100大A股等权重指数近10年来年化收益12.1%，超额收益8.2%(相比沪深300)，近3年年化收益15.7%，超额收益11.6%。更优基本面是这些股票超额收益的主要来源。近10年来上述个股绝大部分时间盈利增速高于全部A股，其年化盈利增长19%，高于全部A股的13%。同期，上述个股整体盈利水平持续高于全部A股，ROE均值为17%，高于全部A股的12%。
张叡哲