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全民热议的科创板,究竟该怎样投资?
□郭施亮
  从征求意见稿到规则的正式亮相,科创板的推进速度很快,可见推进科创板的决心是非常坚定的。今年年内推出科创板的概率显著提升,首批科创板企业也有望陆续出炉。
  与主板、创业板相比,科创板最亮眼的地方,在于国内资本市场制度改革与创新的试验田区定位。从主要规则来看,虽然未能够实施T+0的交易制度,但在同股不同权、试点注册制、保荐券商跟投以及涨跌幅限制放宽等方面均有所突破,这也给了市场带来了更多的看点。
  值得一提的是,近日上交所南方中心正式落户广州,并借助广州的金融影响力逐渐辐射到华南地区的资本市场。显而易见,其目的在于以广州为中心,为华南地区培育出更多具有发展潜力的优质科技型企业,核心在于为科创板市场做好企业资源的培育与衔接。可以预期,在未来科创板加快推进的过程中,将会吸引越来越多的科技型企业参与其中。
  那么对于投资者来说,最首要考虑的问题,是科创板究竟值不值得参与。从实际情况出发,虽然科创板较新三板市场的准入门槛更低,但科创板同样需要具备一定的投资准入门槛,例如50万资产及2年的证券交易经验等。据数据统计,A股市场大约仅有300万个人投资者可以符合这一门槛要求,最终参与科创板的投资者数量还会更低。
  另一方面,虽然科创板全民热议,但实际上对投资者来说,它并不那么熟悉。但在政策积极引导的背景下,首批科创板企业应该会具有一定的代表性,并可能会成为科创板市场颇具代表性、影响力的优质企业。回顾当时创业板正式登陆之初,其首批上市企业无疑成为了市场关注的焦点。时至今日,虽然首批创业板上市公司的发展命运各有不同,但当年买入并长期持有的投资者的获利空间还是不可小觑。至于科创板市场,作为国内资本市场制度改革与创新的试验田区,本身有着政策的积极引导,应该会朝着做大做强的方向靠拢。但是作为一个全新的市场板块,其本身具有一定的投资风险,交易规则也较其余市场板块有所区别,因此更需要考验投资者的真实风险承受能力。
  需要注意的是,因科创板在涨跌幅限制上有所放宽,且在上市前5天没有涨跌幅的限制,因此不排除首批优质的科创板企业会获得市场的热炒,但这并不具有普遍性。与此同时,因其试点注册制,随着未来参与其中的企业越来越多,企业质地也会参差不齐,最终可以打造成科创板优质企业的,终究还是少数。对此,如何挖掘出真正脱颖而出的优质科创板企业,仍需要考验到投资者的投资眼光以及投资的耐性。
  除此以外,尚未满足科创板准入门槛的投资者,也可通过专业机构间接参与,例如通过战略配售基金以及部分公募基金参与科创板的投资,而此举有望实现资产分散配置,分散风险,并提升股票投资的稳定性与安全性。
  总体而言,对于尚未步入高度成熟期,仍处加速发展阶段的国内资本市场而言,波动率高、投机性强仍然可能成为市场的真实写照,而对于颇具新鲜、交易规则更为灵活的科创板市场,初期获得资金追捧的概率较高,甚至可能出现短期炒作透支企业未来盈利预期的可能。因此,对于未来科创板的炒作,投资者仍需要充分衡量自身的风险承受能力,在乐观中时刻保持理性。

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